Podnikatel a investor Anthony Pompliano naznačil, že trh s kryptoměnami vstupuje do složité nové fáze, kterou řídí měnící se makroekonomické podmínky. V nedávném rozhovoru pro Fox Business Pompliano nastínil scénář, kdy zpomalení míry inflace slouží jako významná psychologická a strategická zkouška pro držitele digitálních aktiv. V obdobích rychle rostoucích spotřebitelských cen a agresivní měnové expanze byl argument pro alternativní aktiva mnoha účastníkům trhu jasný. Jakmile však bezprostřední tlak inflace ustupuje, dlouhodobé přesvědčení investorů je podrobováno zkoušce novými způsoby.
Ekonomické pozadí tohoto posunu dokládají nedávná vládní data z amerického Úřadu pro statistiku práce. Zprávy naznačují, že index spotřebitelských cen v lednu zpomalil na 2,4 %, což je pokles z 2,7 % zaznamenaných o měsíc dříve. Ačkoli toto zpomalení naznačuje ochlazování ekonomiky, Pompliano tvrdí, že nutí investory přehodnotit jejich víru v základní hodnotu aktiva bez každodenní připomínky klesající kupní síly. Hlavní otázkou pro trh je, zda si účastníci dokážou udržet své pozice a důvěru, když vysoká inflace není bezprostředně patrná v jejich každodenním životě.
Základní teze pro Bitcoin dlouhodobě spočívá v jeho statusu zajištění proti znehodnocení měny, ukotveném pevným stropem nabídky ve výši 21 milionů mincí. Pompliano zdůraznil, že hodnota aktiva je úzce spjata spíše s expanzí peněžní zásoby než jen s krátkodobými pohyby indexů spotřebitelských cen. Základní logika zůstává taková, že pokud centrální banky rozšiřují likviditu a tisknou peníze, vzácná aktiva s omezenou nabídkou by teoreticky měla zhodnocovat. V důsledku toho Pompliano označuje zlato i Bitcoin za trvalé dlouhodobé uchovatele hodnoty.
Současná atmosféra na trhu je však charakterizována značnou nejistotou a negativním sentimentem. Index Crypto Fear & Greed se nedávno propadl na hodnotu 9, což je kategorie „extrémní strach“. To představuje nejnižší bod sentimentu, který nebyl zaznamenán od června 2022. Vývoj ceny koreloval s tímto negativním výhledem, přičemž se Bitcoin v době zveřejnění obchodoval poblíž 68 850 USD.
Podle údajů z CoinMarketCap toto ocenění představuje pokles o zhruba 28 % za poslední měsíc. Přestože oficiální statistiky vykazují zlepšení v metrikách inflace, vede se debata o skutečné ekonomické zkušenosti spotřebitelů. Mark Zandi, hlavní ekonom společnosti Moody’s Analytics, nedávno pro CNBC poznamenal, že statistická zlepšení inflace se mohou zdát silnější na papíře než v každodenních nákladech, kterým čelí veřejnost. Tento rozpor mezi daty a spotřebitelskou realitou přidává do současného investičního prostředí další vrstvu složitosti.
S výhledem do budoucna Pompliano očekává období turbulencí charakterizované krátkodobými deflačními tlaky. Předpovídá, že tyto ekonomické síly nakonec vyvolají reakci vládní politiky zahrnující snižování úrokových sazeb a obnovené injekce likvidity. Tuto dynamiku popsal jako „měnový prak“, scénář, kdy znehodnocování měny pokračuje, i když klesající ceny dočasně zastírají dopady. Zatímco dlouhodobá teze o vzácnosti zůstává platná, očekává se, že trh bude čelit tlaku, než dojde k jakémukoli trvalému oživení.
