Dluhoví investoři vyjadřují rostoucí obavy, že největší technologické společnosti si v boji o vývoj nejvýkonnější umělé inteligence budou nadměrně půjčovat. Tento strach vdechuje nový život trhu s úvěrovými deriváty, kde se banky a investoři zajišťují proti riziku neschopnosti dlužníků splácet. Zatímco před rokem úvěrové deriváty vázané na jednotlivé společnosti Big Tech téměř neexistovaly, nyní patří mimo finanční sektor k nejaktivněji obchodovaným kontraktům v USA.
Obchodní aktivita výrazně vzrostla zejména u společností Meta Platforms a Alphabet . Data ukazují, že čistá hodnota nesplacených kontraktů vázaných na dluh Alphabetu dosahuje přibližně 895 milionů dolarů, zatímco u Mety jde o zhruba 687 milionů dolarů. S očekávanými investicemi do umělé inteligence přesahujícími 3 biliony dolarů, které budou z velké části financovány dluhem, poptávka po zajištění roste. Počet dealerů kótujících CDS (swapy úvěrového selhání) na Alphabet vzrostl z jednoho v loňském červenci na současných šest, zatímco u Amazonu se tento počet zvýšil ze tří na pět.
Navzdory těmto obavám nemají tzv. hyperscaleři zatím problémy s financováním. Společnost Alphabet tento týden úspěšně prodala dluhopisy v hodnotě 32 miliard dolarů, přičemž poptávka několikanásobně převýšila nabídku. Součástí emise byly i 100leté dluhopisy, což je v rychle se měnícím technologickém sektoru nevídaný krok.
