Ceny ropy vstoupily do nového týdne bez výraznějšího pohybu.
Trh zůstává v napětí před obnovením jednání mezi Spojenými státy a Íránem, která mají začít v úterý v Ženevě. Investoři tak vyhodnocují geopolitická rizika, jež mohou ovlivnit globální dodávky, a současně sledují fundamentální faktory na straně nabídky a poptávky.
Severomořská ropa Brent se obchoduje poblíž úrovně 68 dolarů za barel poté, co zaznamenala první dvoutýdenní pokles v letošním roce. Americká lehká ropa West Texas Intermediate se pohybuje kolem 63 dolarů za barel. Stabilita cen odráží rovnováhu mezi geopolitickým napětím a rostoucími obavami z přebytku nabídky.
Významným faktorem posledních dnů bylo vyjádření amerického prezidenta Donalda Trumpa, který uvedl, že změna režimu by byla pro Írán nejlepším výsledkem. Tento výrok zvýšil tlak před plánovanými rozhovory a připomněl investorům, že geopolitická situace zůstává křehká. Írán je klíčovým producentem v regionu Blízkého východu, který zajišťuje přibližně třetinu světové produkce ropy. Jakékoli narušení dodávek z této oblasti by mohlo mít okamžitý dopad na globální trh.
Od začátku roku ceny ropy vzrostly přibližně o deset procent, především kvůli eskalujícímu napětí mezi Spojenými státy a Íránem. Obavy z možného přerušení exportu z Perského zálivu dočasně převážily nad signály o rostoucí globální nabídce. V posledních týdnech však část těchto zisků vyprchala, když se riziko bezprostředního vojenského útoku snížilo a Mezinárodní energetická agentura revidovala směrem dolů odhad růstu poptávky po ropě pro letošní rok.
Právě výhled poptávky je pro investory klíčový. Pokud globální ekonomika zpomalí více, než se očekává, může to omezit spotřebu energií a vytvořit tlak na ceny. Naopak jakékoli známky silnějšího hospodářského růstu by mohly trh podpořit. Aktuální situace tak staví proti sobě geopolitické riziko a fundamentální faktory nabídky a poptávky.
Podle Roberta Rennieho z Westpac Banking Corp. poskytuje geopolitická situace krátkodobou podporu, ale v delším horizontu se jako hlavní hybatel znovu prosadí nabídka. Očekává, že cena ropy Brent by se v první polovině roku mohla vrátit k úrovni kolem 60 dolarů za barel, pokud globální produkce poroste rychleji než poptávka. Tento scénář by znamenal tlak na producenty s vyššími náklady a mohl by změnit investiční strategii v energetickém sektoru.
Dalším prvkem nejistoty jsou rozhovory o ukončení války na Ukrajině, které mají rovněž probíhat v Ženevě. Přestože vyhlídky na rychlé ukončení konfliktu zůstávají omezené, případný posun by mohl otevřít cestu k návratu většího objemu ruské ropy na globální trh. To by zvýšilo nabídku a mohlo přispět k poklesu cen. O víkendu navíc došlo k útokům dronů na infrastrukturu u Černého moře, které poškodily zařízení v přístavu Taman a palivové nádrže. Tyto incidenty připomínají, že geopolitická rizika nejsou omezená pouze na Blízký východ.
Pozornost trhu se soustředí také na alianci OPEC+. Někteří členové skupiny naznačili, že by mohli podpořit obnovení postupného navyšování produkce již v dubnu. Domnívají se, že obavy z nadbytku jsou přehnané a že trh dokáže absorbovat vyšší objem těžby. Oficiální rozhodnutí by mělo padnout na zasedání 1. března. Výsledek bude pravděpodobně ovlivněn vývojem kolem Íránu – zda dojde k vojenské eskalaci, nebo naopak k diplomatické dohodě o jaderném programu.
Pro investory je současná situace výzvou. Krátkodobé pohyby cen mohou být výrazně ovlivněny politickými výroky a událostmi, zatímco střednědobý vývoj bude určovat především rovnováha mezi globální produkcí a poptávkou. Energetické akcie i komoditní kontrakty tak mohou vykazovat zvýšenou volatilitu.
Stabilita cen na začátku týdne tedy neznamená klid na trhu, ale spíše vyčkávací strategii obchodníků. Výsledek jednání mezi Spojenými státy a Íránem, další vývoj konfliktu na Ukrajině i rozhodnutí OPEC+ budou v následujících týdnech klíčovými faktory. Investoři by měli sledovat nejen titulky z geopolitiky, ale i data o zásobách, produkci a poptávce, která určují dlouhodobý směr cen ropy.
