Akcie společnosti Caterpillar patří mezi nejvýraznější vítěze posledních dvou let.
Zatímco širší index S&P 500 se letos pohybuje kolem nulové výkonnosti, Caterpillar přidal od začátku roku přibližně 32,8 %. Po loňském růstu o 57,9 % se tak hodnota akcií za posledních dvanáct měsíců více než zdvojnásobila. Takto silná výkonnost přirozeně vyvolává otázku, zda je prostor pro další růst ještě otevřený.
Za současnou dynamikou stojí několik faktorů. Investoři začali Caterpillar vnímat nejen jako klasického výrobce stavební a těžební techniky, ale také jako nepřímého hráče na poli umělé inteligence. Společnost totiž integruje pokročilé technologie do své výroby, optimalizuje provozní procesy a snižuje dlouhodobé náklady. Vyšší efektivita se následně promítá do marží.
Ještě významnější roli však sehrává energetika. Divize výroby energie zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí meziroční růst o 44 %, což překonalo očekávání analytiků. Kromě toho vzrostl i segment ropy a plynu, a to o 24 % meziročně. Caterpillar tak těží nejen z investic do infrastruktury, ale také z budování plynové energetické infrastruktury, která má podpořit rostoucí spotřebu elektřiny. S nástupem datových center a umělé inteligence totiž dramaticky roste poptávka po stabilních zdrojích energie.
Analytik Michael Feniger z Bank of America nedávno zvýšil cílovou cenu akcií z 735 na 825 dolarů. Tento krok odůvodnil vyšším oceňovacím násobkem, který podle něj reflektuje strukturálně silnější poptávku po turbínách a energetických řešeních. Nová cílová cena představuje přibližně desetiprocentní potenciál růstu oproti nedávným úrovním. Feniger zároveň zopakoval doporučení k nákupu akcií po zveřejnění silných výsledků za čtvrté čtvrtletí.
Z pohledu technické analýzy se však objevují i varovné signály. Čtrnáctidenní index relativní síly (RSI) dosáhl hodnoty 74, což značí překoupený stav. Historicky bývá úroveň nad 70 považována za indikaci možného krátkodobého vyčerpání růstu. To může znamenat dočasnou korekci nebo období konsolidace.
Will Tamplin ze společnosti Fairlead Strategies nicméně upozorňuje, že širší trend zůstává silně býčí. Podle jeho slov sice může dojít k krátkodobému uklidnění po prudkém růstu, avšak dlouhodobý vzestupný trend zatím nevykazuje známky vyčerpání. Technické indikátory podle něj stále podporují pokračující zájem kupujících.
Tamplin zároveň doporučuje opatrnost při otevírání nových pozic. Investoři by podle něj mohli zvážit vstup blíže k 50dennímu klouzavému průměru, který se pohybuje kolem 643 dolarů. Pokud se akcie nad touto úrovní stabilně udrží a zároveň budou dosahovat nových maxim, signalizuje to pokračující převahu kupců nad prodejci.
Z fundamentálního hlediska je důležité, že Caterpillar (CAT) disponuje silným portfoliem produktů napříč stavebnictvím, těžbou i energetikou. Diverzifikace snižuje citlivost na výkyvy v jednom konkrétním segmentu. Pokud budou pokračovat investice do infrastruktury a energetiky, může společnost těžit z dlouhodobého strukturálního trendu.
Na druhé straně je třeba počítat s cykličností průmyslového sektoru. Případné zpomalení globální ekonomiky, pokles cen komodit nebo omezení investic do stavebnictví by mohly růst zbrzdit. Aktuální valuace navíc již částečně odrážejí optimistická očekávání.
Pro investory tak Caterpillar představuje kombinaci silného růstového příběhu a krátkodobého rizika přehřátí ceny. Pokud se společnosti podaří udržet tempo růstu v energetice a současně zvyšovat efektivitu výroby, může mít před sebou další pozitivní rok. Krátkodobé výkyvy však nelze vyloučit.
Celkově lze říci, že fundamenty zůstávají robustní a širší trend podporuje další růst. Klíčové bude, zda se podaří udržet poptávku po energetických řešeních a infrastrukturních projektech na současné úrovni i v roce 2026.
