Investiční banka Raymond James výrazně změnila svůj pohled na distributora automobilových dílů Genuine Parts Company.
Analytik Sam Darkatsh zvýšil doporučení rovnou o dva stupně na „strong buy“ a stanovil cílovou cenu 145 dolarů, což představuje přibližně 25% potenciál růstu oproti aktuálním úrovním. Hlavním důvodem je plánované rozdělení podniku, které má podle banky odemknout skrytou hodnotu akcií.
Společnost Genuine Parts Company, známá především díky síti NAPA v oblasti automobilových náhradních dílů a divizi Motion Industries zaměřené na průmyslové komponenty, oznámila strategickou transformaci. Ta spočívá v oddělení automobilové a průmyslové části do samostatných subjektů. Obě divize již nyní fungují z velké části provozně nezávisle, což podle analytiků vytváří vhodné podmínky pro jejich plné osamostatnění.
Podle Sama Darkatshe se akcie společnosti obchodují výrazně pod svou implicitní reálnou hodnotou. Od zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí titul oslabil přibližně o 20 %, a to navzdory oznámení plánovaného rozdělení. Právě tento pokles podle něj vytvořil atraktivní poměr rizika a výnosu. Konzervativní ocenění metodou součtu jednotlivých částí naznačuje, že současná tržní cena nereflektuje plný potenciál obou podniků po oddělení.
Pro investory je klíčový i jasný harmonogram. Dokončení rozdělení je plánováno na první čtvrtletí roku 2027. V druhé polovině roku 2026 mají proběhnout samostatné investiční dny pro obě divize, což by mělo přispět k lepšímu pochopení jejich finanční výkonnosti a růstových plánů. Tyto kroky mohou postupně měnit pohled trhu na hodnotu jednotlivých částí podnikání.
Rozdělení může přinést několik výhod. Automobilová divize NAPA působí v relativně stabilním segmentu aftermarketu náhradních dílů, který těží ze stárnoucího vozového parku a dlouhodobé potřeby údržby. Naopak Motion Industries je více navázána na průmyslový cyklus, investice do výroby a infrastruktury. Oddělení umožní investorům zvolit si expozici vůči konkrétnímu segmentu podle jejich rizikového profilu a makroekonomického výhledu.
Krátkodobě však mohou akcie Genuine Parts Company (GPC) čelit tlaku. Analytik upozorňuje na možné odlivy kapitálu ze strany investorů orientovaných primárně na dividendy, pokud by rozdělení vedlo ke změně dividendové politiky. Dalším rizikem je slabší poptávka po automobilech, která může negativně ovlivnit objemy v automobilové části podnikání. Slabší automobilový trh je citlivý zejména na úrokové sazby a spotřebitelskou důvěru.
Na druhé straně se podle dostupných údajů začínají zlepšovat průmyslové indikátory, což by mohlo podpořit výkonnost divize Motion Industries. Pokud by se průmyslová aktivita dále zotavovala, mohl by tento segment kompenzovat případné výkyvy v automobilové části.
Za posledních dvanáct měsíců akcie Genuine Parts Company ztratily přibližně pět procent a od začátku roku jsou níže zhruba o šest procent. Vývoj tak zaostává za širším trhem, což může být dalším argumentem pro investory hledající hodnotové příležitosti. Pokud se managementu podaří rozdělení realizovat bez výraznějších provozních komplikací a obě nové entity budou schopny samostatně růst, může současné ocenění působit zpětně jako atraktivní vstupní bod.
Z investičního pohledu jde o situaci, kdy trh může podceňovat budoucí strukturální změnu. Rozdělení podniků často vede k přehodnocení valuace, protože jednotlivé části mohou získat vyšší násobky díky větší transparentnosti, cílenější strategii a efektivnějšímu řízení kapitálu. Otázkou zůstává načasování a schopnost managementu naplnit očekávání.
