Akcie americké společnosti Lowe’s oslabily poté, co maloobchodní řetězec se stavebninami zveřejnil výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí roku 2025.
Přestože společnost překonala očekávání analytiků na úrovni zisku i tržeb, investoři reagovali negativně na opatrný výhled pro následující rok a varování vedení před přetrvávající nejistotou v segmentu vybavení domácností.
Společnost Lowe’s, která provozuje 1 759 prodejen, oznámila, že její tržby za sledované čtvrtletí dosáhly 20,6 miliardy dolarů. Ve stejném období předchozího roku přitom vykázala 18,6 miliardy dolarů. Meziroční nárůst tak byl výrazný a signalizuje stabilní poptávku, zejména v závěru roku. Srovnatelné tržby, tedy tržby obchodů otevřených alespoň 13 měsíců, vzrostly o 1,3 %. Tento ukazatel je pro investory klíčový, protože lépe odráží skutečný vývoj jádra podnikání bez vlivu expanze sítě.
Čistý zisk za čtvrtletí dosáhl 1 miliardy dolarů, což odpovídá upravenému zisku na akcii 1,98 dolaru. Analytici přitom podle konsenzu očekávali 1,94 dolaru na akcii. Překonání odhadů tak bylo patrné, byť ne dramatické. Z hlediska valuace je důležité, že se akcie před zveřejněním výsledků obchodovaly s 12měsíčním forwardovým poměrem ceny k zisku přibližně 21,6. To znamená, že trh již v ceně zohledňoval určitou míru optimismu.
Generální ředitel Marvin R. Ellison uvedl, že společnost dosáhla silných výsledků díky strategii „Total Home“, která cílí jak na profesionální zákazníky, tak na domácí kutily. Silná vánoční sezóna podle něj potvrdila, že tento přístup funguje. Současně však upozornil, že makroekonomická situace v oblasti bydlení zůstává pod tlakem. Právě tato poznámka byla pro investory zásadní.
Výhled na fiskální rok 2026 počítá s tím, že srovnatelné tržby zůstanou na stejné úrovni nebo vzrostou maximálně o 2 %. V kontextu předchozího růstu a očekávání trhu jde o spíše konzervativní scénář. Společnost tím nepřímo potvrzuje, že vysoké úrokové sazby, omezená dostupnost bydlení a zdrženlivost spotřebitelů mohou brzdit výdaje na rekonstrukce a vybavení domácností.
Pro srovnání, hlavní konkurent Home Depot nedávno oznámil výsledky, které výrazně překonaly očekávání trhu. I jeho vedení však naznačilo, že trh s bydlením zůstává citlivý na makroekonomické podmínky. To naznačuje, že nejde o problém jediné společnosti, ale o širší trend v celém odvětví.
Analytik Steven Zaccone ze Citigroup upozornil, že rozpětí výhledu na rok 2026 je širší, než se čekalo, a spodní hranice růstu srovnatelných tržeb působí vzhledem k dosavadnímu optimismu trhu zklamáním. Wall Street přitom očekával růst kolem 2 %. Také prognóza zisku na akcii byla přibližně o tři procenta nižší než střední hodnota odhadů analytiků.
Reakce trhu byla poměrně rychlá. Akcie po zveřejnění výsledků oslabily téměř o čtyři procenta. Je však třeba dodat, že před touto korekcí měly za sebou solidní výkonnost. Od začátku roku 2026 byly výše o 15,5 % a za posledních dvanáct měsíců přidaly 12,8 %. Část negativní reakce tak může souviset i s realizací zisků po předchozím růstu.
Tým analytiků společnosti TD Cowen vedený Maxem Rakhlenkem uvedl, že počáteční pokles akcií Lowe’s (LOW) dává smysl, protože výsledky i výhled odpovídají očekáváním nebo jsou mírně pod nimi, a to v prostředí, kde je celé odvětví pod tlakem. TD Cowen stanovil cílovou cenu akcií na 295 dolarů, zatímco průměrná cílová cena analytiků před zveřejněním výsledků činila 288 dolarů.
Pro investory je nyní klíčové sledovat, zda se trh s bydlením začne stabilizovat a zda dojde k uvolnění úrokových podmínek. Pokud by se financování hypoték stalo dostupnějším a aktivita na trhu s nemovitostmi oživila, mohlo by to pozitivně ovlivnit i segment vybavení domácností. Naopak pokračující opatrnost spotřebitelů by mohla znamenat delší období stagnace.
Z dlouhodobého pohledu zůstává Lowe’s silným hráčem s robustní hotovostní generací a stabilním postavením na trhu. Krátkodobě však investoři reagují citlivě na jakýkoli náznak zpomalení. Opatrný výhled tak převážil nad solidními výsledky a připomněl, že i kvalitní společnost může čelit tlaku, pokud se změní makroekonomické očekávání.
