Akcie společnosti Oracle se po výrazném poklesu dostávají znovu do hledáčku analytiků.
Investiční banka Oppenheimer zvýšila doporučení z „perform“ na „outperform“ a stanovila cílovou cenu 185 dolarů. To představuje potenciální růst přibližně o 27 % oproti současným úrovním. Podle analytika Briana Schwartze nabízí aktuální ocenění atraktivní poměr rizika a výnosu.
Akcie společnosti Oracle (ORCL) za posledních 12 měsíců oslabily o 13 %, přičemž jen od začátku letošního roku ztratily zhruba 25 %. Tento vývoj odráží širší výprodej technologických titulů i obavy investorů z kapitálové náročnosti nových cloudových projektů. Schwartz však tvrdí, že prudký pokles násobků ocenění vytvořil zajímavý vstupní bod.
Podle něj se valuace od září více než o polovinu snížily, zatímco dlouhodobý fundamentální potenciál zůstává zachován. Připouští sice, že jeho prognóza může být časově předčasná, protože společnost bude muset v nadcházejících kvartálech prokázat finanční úspěch v kapitálově náročnějším modelu podnikání, přesto však považuje současné ceny za atraktivní.
Oracle je podle Schwartze „vynikající tvůrce zisku na akcii“. V optimistickém scénáři předpokládá, že zisk na akcii by se mohl do fiskálního roku 2030 ztrojnásobit. I základní scénář počítá se zdvojnásobením. Takový růst by měl podle něj postupně zlepšovat sentiment investorů a podporovat vyšší ocenění akcií.
Klíčovým tématem je transformace společnosti směrem k rozšíření cloudové infrastruktury. Oracle investuje významné prostředky do datových center a kapacit pro cloudové služby. Tato strategie s sebou nese vyšší kapitálové výdaje, ale zároveň otevírá prostor pro dlouhodobý růst příjmů. Podle Oppenheimeru jsou nedávná oznámení o navýšení kapitálu krokem, který by měl podpořit expanzi cloudového segmentu.
Analytik rovněž poukazuje na snižující se rizikový profil společnosti. Obavy investorů ohledně expozice vůči OpenAI a souvisejících protistran se podle něj zmírňují. Financování velkých projektů se stabilizuje a dynamika spolupráce se postupně vyjasňuje. To snižuje nejistotu, která nad akciemi visela v předchozích měsících.
Důležitým argumentem je i relativní odolnost obchodního modelu vůči narušení umělou inteligencí. Podle Schwartze tvoří nefinanční a ERP aplikace pouze menší část tržeb, což znamená, že Oracle není tak citlivý na potenciální disruptivní změny jako některé jiné softwarové společnosti. Cloudová infrastruktura navíc může naopak z růstu AI těžit, protože zvyšuje poptávku po výpočetních kapacitách.
Investoři však musí počítat s tím, že transformace směrem ke kapitálově náročnějšímu modelu vyžaduje čas. Trh bude bedlivě sledovat růst tržeb v následujících dvanácti měsících a tempo růstu zisku na akcii. Pokud Oracle prokáže, že je schopen generovat vyšší cash flow i při vyšších investicích, může to podpořit návrat důvěry.
Současný pokles podle Oppenheimeru vytváří více chráněnou pozici než u jiných technologických titulů. Kombinace snížených násobků, stabilizujícího se rizikového profilu a potenciálu růstu zisku vytváří zajímavý scénář pro dlouhodobější investory. Klíčové bude potvrzení růstové trajektorie v dalších výsledkových obdobích.
