Zatímco širší technologický sektor i celý akciový trh v pátek podléhaly nejistotě vyvolané obavami o ekonomický vývoj, v odvětví polovodičů se objevil jeden nezpochybnitelný vítěz.
Akcie společnosti Marvell Technology (MRVL) vystřelily vzhůru o více než 18 % v reakci na hospodářské výsledky, které nejen překonaly odhady analytiků, ale především potvrdily, že poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci roste „rekordním tempem“.
V kontextu poklesu indexu čipového sektoru Philadelphia Semiconductor Index o téměř 4 % a širšího indexu S&P 500 o více než 1 % působil Marvell jako bezpečný přístav pro investory. Společnost těží z masivního budování datových center, kde její technologie hrají kritickou roli při propojování a efektivním chlazení výpočetních uzlů. Výrobce čipů vykázal za čtvrté fiskální čtvrtletí končící 31. ledna tržby ve výši 2,219 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 22 %. Očištěný zisk na akcii vzrostl ze 60 na 80 centů, čímž překonal konsenzus trhu nastavený na 79 centů.
Generální ředitel společnosti Matt Murphy ve svém prohlášení uvedl, že celoroční tržby za uplynulý fiskální rok dosáhly 8,195 miliardy USD, což je o impozantních 42 % více než v předchozím roce. Hlavním motorem tohoto růstu je podle něj „robustní poptávka řízená AI“. Murphy zdůraznil, že objem rezervací v segmentu datových center roste nejrychleji v historii firmy. Právě tato divize je pro Marvell klíčová, neboť dodává specifické čipy a síťová řešení nezbytná pro plynulý chod AI modelů, které vyžadují extrémně vysokou propustnost dat a minimální latenci.
Podle analytika Simona Leopolda z investiční banky Raymond James (RJF) byla očekávání investorů před zveřejněním výsledků spíše opatrná, což vysvětluje takto prudkou reakci na „střídmé“ překonání odhadů. Leopold přesto potvrdil své hodnocení „Strong Buy“ (silný nákup). Ještě optimističtěji se vyjádřil Rick Schafer ze společnosti Oppenheimer (OPY) , který se domnívá, že management je ve svém výhledu zbytečně konzervativní. Podle něj růst marží i tržeb dále zrychluje a na trhu nejsou patrné žádné známky ochlazení poptávky. Schafer proto vnímá aktuální cíle společnosti jako „podlahu“ a zvyšuje své vlastní odhady.
Marvell se etabloval jako klíčový partner pro největší technologické hráče světa, kteří si vyvíjejí vlastní procesory pro specifické potřeby svých cloudových platforem. Analytik Harlan Sur z J.P. Morgan (JPM) před zveřejněním zprávy upozornil na zásadní význam spolupráce se společností Amazon (AMZN) . Marvell se podílí na designu čipů Trainium, což jsou specializované obvody (ASIC) určené k trénování modelů umělé inteligence. Úspěch tohoto programu je pro budoucnost Marvellu naprosto stěžejní.
Kromě Amazonu navyšují své kapitálové výdaje na tento rok i další giganti jako Microsoft (MSFT) , Alphabet (GOOGL) a Meta Platforms (META) . Souhrnně tyto společnosti plánují investovat do infrastruktury závratných 650 miliard USD. Pro Marvell to znamená obrovský trh pro jeho optické digitální signálové procesory (DSP) a úložné produkty. Tyto optické procesory jsou nezbytné pro konverzi elektrických signálů na světlo, což umožňuje bleskový přenos dat mezi tisíci servery v AI datových centrech bez nadměrného přehřívání systémů.
Pro první čtvrtletí nového fiskálního roku Marvell předpovídá tržby ve výši 2,4 miliardy USD (s možnou odchylkou 5 %). To je výrazně nad hranicí 2,3 miliardy USD, kterou predikoval analytický konsenzus FactSet. Společnost rovněž dosáhla v roce 2026 rekordního počtu takzvaných „design wins“, tedy situací, kdy si zákazník vybere její řešení pro svůj budoucí produkt. Tento ukazatel je spolehlivým indikátorem budoucích tržeb v horizontu příštích 12 až 24 měsíců.
Investoři, kteří se obávají přehřátí trhu s AI, našli v Marvellu důkaz, že infrastruktura je stále v rané fázi expanze. Backlog (objem nevyřízených objednávek) společnosti se rozšiřuje a jak Murphy poznamenal již v lednu během veletrhu CES, krátkodobé rezervace jsou doslova „v plamenech“. Pokud Marvell udrží svou pozici lídra v oblasti optických propojení a zakázkových čipů, může být současný nárůst ceny akcií jen začátkem nové etapy, ve které se výpočetní výkon pro AI stane základní komoditou globální ekonomiky.
