S ohromující tržní kapitalizací dosahující 3,7 bilionu dolarů si společnost Apple Inc. (AAPL) bezpečně drží pozici druhé nejhodnotnější firmy na světě. Její fundamenty zůstávají silné a výrobce ikonického iPhonu má i nadále vynikající předpoklady k tomu, aby se dlouhodobě udržel na samotném vrcholu globálního trhu.
Přestože pomyslné jablko pravděpodobně v dohledné době nepadne daleko od stromu, dynamika uvnitř elitní skupiny technologických gigantů, známé jako „Magnificent Seven“, se začíná nenápadně měnit. Na obzoru se rýsuje scénář, ve kterém by někteří z těchto hegemonů mohli postupem času svou hodnotou technologický kolos z Cupertina zastínit.
Hlavními kandidáty na toto historické prvenství jsou Amazon (AMZN) a Meta Platforms (META) . Obě tyto společnosti již nyní patří mezi absolutní špičku největších technologických korporací, avšak jejich současný potenciál spočívá v něčem jiném. Obě firmy totiž nesmírně agresivně kapitalizují na probíhajícím růstovém trendu v oblasti generativní umělé inteligence (AI).
Právě z tohoto technologického zlomu by obě korporace mohly v nadcházejících letech vygenerovat natolik vysoké ekonomické výnosy, že by to plně ospravedlnilo překonání tržní kapitalizace Applu do roku 2035. Zatímco Apple se spoléhá na stabilní ekosystém hardwaru a služeb, jeho vyzyvatelé sází na exponenciální růst poháněný novou érou výpočetních technologií.
Ačkoliv v tuto chvíli možná málokdo označuje Amazon za absolutního lídra v závodech o dominanci v umělé inteligenci, toto tržní vnímání se může během několika málo let radikálně proměnit. Společnost si již dříve vybudovala zcela dominantní postavení na trhu cloudových služeb prostřednictvím své divize Amazon Web Services (AWS).
Právě tato divize nyní masivně těží ze skokově zvýšené poptávky po podnikovém výpočetním výkonu. Ještě důležitější však je skutečnost, že Amazon nevyužívá AI technologii pouze k pouhému udržení kroku s konkurencí, ale k naprostému ovládnutí trhu napříč svými divizemi.
Zářným příkladem je neustálé budování reklamního byznysu. Tato obchodní jednotka, která byla v minulosti považována spíše za okrajovou záležitost, se transformovala v gigantický stroj na peníze. V současnosti tento segment generuje roční tržby blížící se hranici 60 miliard dolarů.
Umělá inteligence se navíc ukázala jako naprosto klíčový nástroj pro další růst a maximalizaci zisků v tradičním maloobchodním byznysu Amazonu. Když se všechny tyto faktory spojí dohromady, představa, že Amazon během příštích deseti let překoná Apple, získává velmi reálné obrysy.
Se současnou tržní kapitalizací na úrovni 2,27 bilionu dolarů má před sebou společnost ještě poměrně dlouhou cestu a bude muset prokázat nadprůměrný růst. Nicméně z pohledu budoucích zisků a technologické synergie se tento cíl nachází bezpečně v říši možného.
Společnost Meta Platforms, mateřská firma sociálních sítí Facebook a Instagram, se ve skutečnosti stala jednou z technologických firem, které dokázaly z nástupu generativní umělé inteligence profitovat vůbec nejrychleji. Koncem roku 2022 management provedl mistrovský strategický obrat.
Firma rychle přeřadila rychlost, odklonila svou hlavní pozornost od budování metaversa a plně se zaměřila na integraci AI. Výsledky se dostavily téměř okamžitě. Již v roce 2023 společnost zažila masivní oživení růstu, když nasazení této špičkové technologie vedlo k mnohem efektivnější monetizaci jejích platforem prostřednictvím cílené reklamy.
Čísla hovoří jasně: v daném roce vzrostly celkové tržby o 16 %, zatímco zisk na akcii (EPS) vystřelil vzhůru o neuvěřitelných 73 %. S aktuální tržní kapitalizací pouhých 1,4 bilionu dolarů musí Meta k dosažení hodnoty Applu učinit ještě podstatně větší skok než Amazon. Pokud jí však investoři dají dekádu času, může být tato meta dosažitelná.
Meta již nyní začíná monetizovat umělou inteligenci v oblastech, které přesahují hranice tradiční online reklamy. Příkladem je nositelná elektronika vylepšená o funkce AI. Pokud se firmě podaří nadále vyvíjet toky příjmů spojené s AI, které budou stabilnější než cyklický reklamní trh, mohou akcie růst nejen díky vyšší ziskovosti, ale také díky celkovému přehodnocení valuace.
V současné době se Meta obchoduje na pouhém dvacetinásobku očekávaných zisků (forward P/E), zatímco Apple se obchoduje na téměř třicetinásobku. Kromě samotného růstu zisků je právě expanze valuačních násobků další reálnou cestou, jak by se Meta mohla výhledově stát tou hodnotnější ze dvou zmíněných korporací.
