Akciové trhy si v letošním roce procházejí obdobím extrémní volatility. Širší makroekonomické podmínky vytvářejí pro investory vysoce nepřehledné prostředí, ve kterém hrají hlavní roli rostoucí ceny ropy (CL=F) , neustávající obchodní války a v neposlední řadě i skutečné vojenské konflikty. Vzhledem k tomuto napjatému globálnímu vývoji nelze v dohledné době očekávat, že by se situace na světových burzách plně uklidnila a vrátila k normálu.
V takto turbulentním investičním klimatu se jako mimořádně prozíravá strategie jeví sázka na kvalitní dividendové akcie. Společnosti, které dokážou konzistentně vyplácet podíly na zisku, se totiž zpravidla opírají o vysoce robustní obchodní modely. Tyto podniky jsou schopny úspěšně proplouvat i těmi nejnáročnějšími ekonomickými cykly. Pravidelné dividendové výplaty navíc fungují jako efektivní polštář, který pomáhá investorům vyhlazovat případné kapitálové ztráty způsobené propady trhu.
Je však nutné podotknout, že ne všechny dividendové společnosti nabízejí stejnou úroveň bezpečí a perspektivy. V tomto ohledu nad zbytkem trhu jednoznačně vyčnívá společnost Johnson & Johnson (JNJ) . Tento zdravotnický gigant disponuje historickou bilancí, která je ve světě velkých financí naprosto ojedinělá a budí respekt i u těch nejkonzervativnějších analytiků na Wall Street.
Firma je totiž hrdým členem exkluzivní skupiny známé jako Dividendoví králové. Do tohoto elitního klubu mohou vstoupit pouze ty korporace, které dokázaly každoročně zvyšovat svou dividendovou výplatu po dobu minimálně 50 po sobě jdoucích let. Každý člen této vybrané společnosti představuje sám o sobě úctyhodný fenomén, avšak Johnson & Johnson vyniká i mezi těmito korporátními titány.
Společnost úspěšně navyšuje své dividendy již neuvěřitelných 63 let v řadě. Na celém světě existuje jen naprosté minimum veřejně obchodovaných firem, které by se mohly pochlubit delší sérií nepřetržitého růstu výplat akcionářům. I když impozantní minulost sama o sobě negarantuje budoucí výnosy, hlubší pohled do vnitřního fungování a dlouhodobých vyhlídek tohoto podniku jasně naznačuje, že má všechny předpoklady pro to, aby si svou vítěznou sérii udržel i v nadcházejících dekádách.
Klíčovým motorem růstu společnosti je její masivní farmaceutická divize. Ta se může pochlubit obrovským portfoliem léků, které pokrývají některé z vůbec největších a nejlukrativnějších terapeutických oblastí současné medicíny, včetně klíčových segmentů imunologie a onkologie. Na trh dodává celou řadu medikamentů, z nichž mnohé generují roční tržby přesahující hranici jedné miliardy dolarů.
Síla tohoto byznysu spočívá především v jeho široké diverzifikaci. Díky mimořádně pestré nabídce produktů je firma schopna se velmi rychle zotavit i v situacích, kdy narazí na takzvaný patentový útes. Tento krizový scénář si společnost naplno vyzkoušela v loňském roce, kdy na americký trh vstoupily konkurenční biosimilární přípravky pro její zavedené imunosupresivum Stelara. Diverzifikovaná produktová řada však zajistila, že tento náraz nezanechal na celkové kondici firmy fatální následky.
Management podniku navíc sebevědomě projektuje, že celkové tržby v letošním roce porostou a dosáhnou magické hranice 100 miliard dolarů. Pokud se tato predikce naplní, půjde teprve o druhý případ v historii, kdy biofarmaceutická společnost dokázala pokořit tento fascinující finanční milník. Tento úspěch je o to působivější, že se odehrává ve vysoce konkurenčním a regulovaném prostředí.
Dosažení stomiliardových tržeb se navíc očekává navzdory negativním dopadům vládních intervencí. Vládou řízená vyjednávání o cenách léků totiž nevyhnutelně povedou k nižším prodejům u některých specifických produktů z portfolia firmy. Společnost však tento tlak kompenzuje jinde, čímž znovu dokazuje odolnost svého globálního obchodního modelu.
Do budoucna se firma může spolehnout na svůj hluboký výzkumný a vývojový program. Bohatá zásoba připravovaných léků, které se aktuálně nacházejí v různých fázích klinického testování, by měla společnosti v průběhu času pomoci objevit a uvést na trh další farmaceutické klenoty s miliardovým potenciálem.
Závislost na lécích však není jedinou zbraní v arzenálu tohoto zdravotnického lídra. Druhým silným pilířem je divize zdravotnických prostředků a přístrojů, která je rovněž velmi rozumně diverzifikovaná. Společnost v tomto segmentu nezahálí a aktivně vyhledává nové příležitosti k technologické expanzi a upevnění svého tržního podílu.
Firma nedávno požádala regulační orgány o schválení svého roboticky asistovaného chirurgického systému Ottava. Toto špičkové zařízení má korporaci pomoci vybudovat silné postavení ve slibném a dosud nedostatečně penetrovaném tržním výklenku robotické chirurgie. Úspěšný vstup do tohoto segmentu by mohl otevřít zcela nové a vysoce ziskové zdroje příjmů na dlouhá léta dopředu.
To vše je podpořeno excelentním stavem firemní pokladny. Společnost se nachází v naprosto bezchybné finanční kondici, což objektivně dokládá její úvěrové hodnocení. Agentura S&P Global firmě dlouhodobě uděluje rating AAA, což je absolutně nejvyšší možná známka, jakou lze na finančních trzích vůbec získat. Tento rating slouží jako nezpochybnitelný důkaz o schopnosti firmy dostát všem svým závazkům i v případě těžkých ekonomických krizí.
Johnson & Johnson by tak měl bez větších obtíží zvládnout i případné zhoršení globální ekonomické situace. Jeho největší výhodou je fakt, že prodává produkty, které lidé zkrátka nepřestanou kupovat bez ohledu na to, v jaké fázi se právě nachází ekonomický cyklus. Zdravotní péče zůstává absolutní prioritou za všech okolností.
Z dlouhodobého hlediska by měly inovační kapacity společnosti a její neustálé, masivní investice do výzkumu a vývoje zajistit, že si firma udrží svou špičkovou výkonnost. Tyto faktory jsou jasnou zárukou toho, že podnik bude i nadále generovat dostatek hotovosti k tomu, aby mohl pokračovat ve své více než šest dekád trvající tradici pravidelného navyšování dividend pro své akcionáře.
