Čínské dluhopisy pravděpodobně dosahují historického bodu zlomu. Výnosy rostou z rekordních minim v důsledku zmírnění deflačních tlaků a poklesu očekávání ohledně dalšího uvolňování měnové politiky. Analytici odhadují, že referenční desetiletý výnos by mohl ještě letos vzrůst ze současných 1,8 % směrem k hranici 2 % nebo i výše. Spread mezi pětiletými a třicetiletými dluhopisy se navíc rozšířil na maximum za přibližně 4 roky a může se nadále zvyšovat.
Sentiment na trhu s dluhem rozvíjejících se zemí se obrátil po sérii pozitivních makroekonomických dat. Lynn Song z ING Bank upozornil, že deflační obchody dosáhly inflexního bodu, přičemž u ekonomiky s očekávaným růstem kolem 4 % pro další desetiletí nejsou desetileté výnosy pod 2 % normálním jevem. Společnost Kaiyuan Securities dokonce očekává návrat referenčního výnosu až do pásma 2 %-3 %. Na inflaci citlivý třicetiletý výnos v reakci na oživení krátce dosáhl nejvyšší úrovně od září 2024.
Zlepšený výhled přiměl globální banky jako Goldman Sachs a Australia & New Zealand Banking Group omezit prognózy ohledně letošního snižování sazeb čínskou centrální bankou. Tento posun se navíc netýká pouze Číny. Průměrný výnos dluhopisů rozvíjejících se trhů v lokálních měnách vzrostl v březnu na maximum za téměř 2 roky. U dluhopisů zemí dovážejících energie, jako jsou Polsko, Jihoafrická republika a Thajsko, stouply výnosy o 50-100 bazických bodů.
