Americký bankovní sektor má za sebou ostře sledovaný test. Společnost JPMorgan Chase (JPM) v úterý představila své hospodářské výsledky za první čtvrtletí, kterými s přehledem překonala odhady analytiků. Hlavním motorem tohoto nečekaně silného růstu se staly nadprůměrné příjmy z obchodování s pevným výnosem a oživení v divizi investičního bankovnictví.
Čistý zisk největší americké banky podle objemu aktiv vzrostl o úctyhodných 13 procent a dosáhl hranice 16,49 miliardy dolarů. Při přepočtu na jednu akcii to znamená zisk ve výši 5,94 dolaru, což výrazně zastiňuje původní odhady společnosti LSEG, které počítaly s hodnotou 5,45 dolaru. Pozadu nezůstaly ani celkové tržby, jež zaznamenaly desetiprocentní nárůst a vyšplhaly se na 50,54 miliardy dolarů, čímž pohodlně překonaly predikovaný cíl 49,17 miliardy dolarů.
Příjmy banky z obchodování s pevným výnosem vyskočily o 21 procent na 7,08 miliardy dolarů. Tento výsledek překonal odhady StreetAccount o zhruba 370 milionů dolarů. Za tímto úspěchem stojí především zvýšená aktivita na trzích s komoditami, úvěry, měnami a na rozvíjejících se trzích. Finanční ústavy si tak v posledních několika čtvrtletích užívají příznivého větru v zádech.
Výrazně ožilo také investiční bankovnictví. Poplatky v tomto segmentu vyletěly o 28 procent na 2,88 miliardy dolarů, což je o 260 milionů více, než se očekávalo. Firmy totiž stále častěji plánují fúze a akvizice, aby posílily své vyhlídky do budoucna. Kromě fúzí se na tomto skokovém nárůstu podílely také vyšší poplatky za upisování akcií, což ukazuje na rostoucí apetit korporací po získávání nového kapitálu.
Dalším klíčovým faktorem, který pomohl bance překonat čtvrtletní očekávání, byl překvapivě nízký objem prostředků vyčleněných na krytí případných úvěrových ztrát. Banka si na tyto účely odložila podstatně méně peněz, než analytici původně předpokládali. Rezervy na úvěrové ztráty činily 2,5 miliardy dolarů, což je zhruba o půl miliardy dolarů méně, než odhadoval trh.
Tento krok je jasným signálem, že dlužníci banky zůstávají ve velmi dobré finanční kondici a dokážou své závazky bez problémů splácet. Při detailnějším pohledu instituce dokonce uvolnila spotřebitelské rezervy ve výši 139 milionů dolarů. Na druhou stranu však došlo k preventivnímu navýšení rezerv pro podnikatelský sektor o 327 milionů dolarů. Pro srovnání, před rokem činily celkové rezervy banky 3,3 miliardy dolarů.
Tato stabilita spotřebitelských úvěrů ukazuje, že se bance daří udržovat dokonalou rovnováhu. Finanční gigant, který je zároveň největší bankou na světě podle tržní kapitalizace, si drží pevnou pozici jak v oblasti velkého investičního bankovnictví na Wall Street, tak v segmentu běžných retailových klientů. Tento vyvážený model vedl finančního ředitele banky již v loňském roce k sebevědomému prohlášení, že instituce „šlape na plné obrátky“.
Spotřebitelé i podniky nadále utrácejí a zároveň svědomitě splácejí své dluhy, což vytváří pro bankovní sektor předvídatelné prostředí. Obchodní oddělení banky, která propojují kupce a prodejce cenných papírů a poskytují jim financování pro realizaci obchodů, navíc dokázala masivně těžit z probíhající volatility na trzích.
Navzdory vynikajícím číslům však vedení banky krotí přehnaný optimismus. Generální ředitel Jamie Dimon ve svém úterním prohlášení zdůraznil, že ačkoliv americká ekonomika prokázala v prvním období značnou odolnost, globální nejistoty se začínají nebezpečně hromadit. Trhy byly v letošním roce rozkolísány obavami z možného narušení zavedených pořádků, které představují nejnovější modely umělé inteligence.
K technologickým výzvám se přidávají rizika spojená s privátními úvěry a válka v Íránu, která vypukla koncem února. Podle Dimona čelí svět stále komplexnějšímu souboru hrozeb. Mezi ty hlavní zařadil geopolitické napětí a válečné konflikty, volatilitu cen energií, obchodní nejistotu, obrovské globální fiskální deficity a uměle nadhodnocené ceny aktiv.
Dimon varoval, že nelze přesně předpovědět, jak se tato rizika a nejistoty nakonec vyvinou. Zdůraznil však, že jsou natolik významná, že banka musí být neustále připravena na širokou škálu možných ekonomických scénářů. Z hlediska budoucího vývoje je proto zásadní, že banka snížila svůj výhled čistých úrokových výnosů pro celý rok 2026. Tento klíčový tahoun bankovních zisků byl revidován z původních 104,5 miliardy dolarů na přibližně 103 miliard dolarů.
Konkurenční boj na Wall Street mezitím nabírá na obrátkách. Společnost Goldman Sachs (GS) v pondělí rovněž reportovala výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání, a to především díky rekordním příjmům z obchodování s akciemi. Výsledková sezóna finančního sektoru tím ale nekončí.
Své zprávy o hospodaření v úterý zveřejňují také společnost Citigroup (C) a společnost Wells Fargo (WFC) . Trh následně s napětím vyhlíží středeční seanci, kdy svá data odhalí další giganti, konkrétně společnost Bank of America (BAC) a společnost Morgan Stanley (MS) .
