Společnost ASML (ASML) ve středu zásadním způsobem vylepšila svou prodejní prognózu pro rok 2026. Tento krok následoval bezprostředně po zveřejnění hospodářských výsledků za první čtvrtletí, které suverénně překonaly očekávání trhu. Hlavním motorem tohoto úspěchu zůstává neutuchající globální poptávka po polovodičích nezbytných pro rozvoj umělé inteligence.
Při pohledu na konkrétní čísla nizozemský gigant vykázal čisté tržby ve výši 8,8 miliardy eur (zhruba 10,4 miliardy dolarů). Tímto výsledkem firma pohodlně překonala konsenzuální odhady společnosti LSEG, které počítaly s částkou 8,5 miliardy eur. Vlastní dřívější prognóza podniku přitom odhadovala tržby v rozmezí 8,2 až 8,9 miliardy eur.
Stejně pozitivní překvapení přinesl i pohled na ziskovost. Čistý zisk dosáhl 2,8 miliardy eur, čímž výrazně zastínil analytiky předpokládaných 2,5 miliardy eur. Tato robustní čísla dodala vedení společnosti sebevědomí k revizi dlouhodobých cílů, které nyní odrážejí mnohem optimističtější vývoj na trhu s pokročilými technologiemi.
Firma proto oznámila, že pro rok 2026 nyní očekává čisté tržby v rozmezí 36 až 40 miliard eur. Jedná se o citelné zvýšení oproti předchozímu výhledu, který operoval s mantinely 34 až 39 miliard eur. Generální ředitel Christophe Fouquet v tiskové zprávě zdůraznil, že výhled růstu polovodičového průmyslu se nadále upevňuje, a to především díky probíhajícím investicím do infrastruktury spojené s umělou inteligencí.
Podle Fouqueta v současnosti poptávka po čipech výrazně převyšuje dostupné dodávky. Zákazníci na tuto situaci reagují tím, že urychlují své plány na rozšiřování výrobních kapacit pro rok 2026 a další léta. Tyto masivní investice jsou navíc podloženy dlouhodobými smlouvami s koncovými odběrateli. Navzdory těmto silným fundamentům zůstaly akcie společnosti v ranním evropském obchodování bez výraznějších změn.
Aktuální výsledková zpráva přinesla jednu zásadní změnu, která okamžitě upoutala pozornost Wall Street. Jedná se o vůbec první čtvrtletí, kdy firma odmítla zveřejnit konkrétní počty nových objednávek. Tento ukazatel přitom investoři historicky vnímali jako jeden z nejdůležitějších barometrů budoucího zdraví celého polovodičového sektoru.
Generální ředitel Fouquet se snažil případné obavy mírnit prohlášením, že příjem objednávek zůstává i nadále velmi silný. Změna reportovací praxe přesto vyvolala na trzích určité pozdvižení. Ben Barringer, vedoucí technologického výzkumu ve společnosti Quilter Cheviot, ve své středeční poznámce uvedl, že trh byl vynecháním těchto čísel poněkud znepokojen.
Barringer však zároveň dodal, že si investoři na tento nový standard budou muset zvyknout. Podle jeho názoru je k dispozici dostatek jiných dat, na jejichž základě lze firmu a její výkonnost spolehlivě hodnotit. V rozhovoru pro CNBC navíc zdůraznil, že trh již do jisté míry očekával přesně ten typ růstu, který nyní nizozemský podnik pro rok 2026 projektuje.
Společnost poskytla i mírně dlouhodobější výhled týkající se jejích nejpokročilejších technologií. Fouquet naznačil, že v roce 2027 by firma mohla dodat 80 takzvaných low-NA EUV litografických systémů, pokud to reálná poptávka zákazníků podpoří. Tato extrémně složitá zařízení jsou klíčová pro výrobu těch nejmenších a nejvýkonnějších čipů na světě.
Tato konkrétní projekce však u některých analytiků vyvolala mírnou skepsi. Společnost Barclays (BCS) ve své zprávě upozornila, že dodání 80 strojů může přinést určité zklamání, neboť část trhu doufala, že by reálná kapacita a poptávka v roce 2027 mohla dosáhnout až na 90 těchto unikátních zařízení.
Nizozemský výrobce je dlouhodobě považován za klíčový indikátor poptávky po čipech, protože vyrábí nástroje absolutně nezbytné pro produkci těch nejpokročilejších polovodičů. Důkazem síly celého ekosystému je i jeden z jeho největších zákazníků, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) , který minulý týden ohlásil rekordní tržby za první čtvrtletí.
Na trhu v současnosti panuje přetrvávající nedostatek paměťových čipů, což je situace, která žene ceny těchto komponent do bezprecedentních výšin. Paměťové moduly jsou naprosto kritické pro fungování systémů umělé inteligence a masivních datových center. Jihokorejské firmy Samsung a SK Hynix proto plánují rapidní navýšení výrobních kapacit, k čemuž nutně potřebují další špičkové stroje.
Tento trend se jasně odrazil i v aktuálních výsledcích. Plných 51 % čistých tržeb z nových zařízení směřovalo v prvním čtvrtletí právě do segmentu pamětí, což představuje obrovský skok oproti 30 % v předchozím kvartálu. Z geografického hlediska dominovali zákazníci v Jižní Koreji, kteří se na celkových prodejích podíleli 45 %, zatímco Tchaj-wan představoval 23 %.
Navzdory těmto úspěchům čelí firma vlastním specifickým výzvám, a to především silným geopolitickým protivětrům v Číně. Kvůli přísným exportním omezením tam nesmí dodávat své nejpokročilejší stroje. Situace se navíc může dále zkomplikovat, neboť skupina amerických zákonodárců napříč politickým spektrem začátkem tohoto měsíce představila návrh zákona, který by zakázal export i méně pokročilých systémů.
Tato legislativa sice ještě musí projít složitým americkým schvalovacím procesem, ale dopady obchodní války jsou již nyní jasně viditelné v účetních knihách. Prodeje systémů do Číny se v prvním čtvrtletí propadly na pouhých 19 % z celkových tržeb. Jedná se o dramatický pokles ve srovnání s prosincovým čtvrtletím, kdy čínský trh tvořil úctyhodných 36 % celkových prodejů firmy.
