Wall Street hlásí známky prudkého růstu akciových trhů, který některým stratégům připomíná technologickou bublinu z konce 90. let. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se pohybují na rekordních maximech díky jedné z nejlepších výsledkových sezón za poslední roky. Společnost Yardeni Research tento týden zvýšila svůj cílový odhad pro S&P 500 na konec roku z 7 700 na 8 250 bodů s ohledem na prudký nárůst odhadů zisků pro roky 2026 a 2027.
Analytici z Evercore ISI poukazují na to, že současná posedlost technologickými akciemi evokuje rok 1999. Současný růst pro rok 2026 však stojí na pevnějších základech. Zatímco tehdejší internetoví favorité se obchodovali za mediánový poměr ceny a zisků na úrovni 152, dnešní lídři v oblasti umělé inteligence se obchodují na zhruba 39násobku zisků. Valuace jsou sice vysoké, ale nedosahují extrémních hodnot z přelomu milénia.
Pod povrchem se však začínají objevovat varovné signály spojené s úzkou šíří trhu. Společnost BTIG upozornila, že v pátek to bylo teprve potřetí od roku 1990, kdy více akcií v S&P 500 zaznamenalo nová minima než nová maxima v den rekordního závěru celého indexu. Podobný úkaz vyzdvihla i Bleakley Financial Group s tím, že S&P 500 dosáhl historického maxima, zatímco 5 % jeho komponentů současně kleslo na 52týdenní minima. Tento fenomén se v historii odehrál pouze ve třech dalších případech: v červenci 1929, lednu 1973 a prosinci 1999.
