Švýcarská společnost On Holding (ONON) zaznamenala během prvního čtvrtletí další vlnu silného růstu. Podařilo se jí tak s přehledem překonat očekávání analytiků z Wall Street, a to jak na úrovni celkových tržeb, tak i čistého zisku. Tento úspěch přichází i přesto, že příjmy z přímého prodeje koncovým zákazníkům mírně zaostaly za původními tržními prognózami.
Během prvního kvartálu, který skončil 31. března, vzrostly tržby z přímého prodeje, tedy z vlastních webových stránek a značkových prodejen, o 16,4 procenta na 322,3 milionu švýcarských franků. Podle dat agentury StreetAccount analytici očekávali nepatrně vyšší částku na úrovni 326 milionů franků. Naopak příjmy z velkoobchodního kanálu, který je tradičně považován za méně ziskový, příjemně překvapily. Vykázaly nárůst o 13,3 procenta na 509,6 milionu franků, čímž bezpečně pokořily konsenzus ve výši 499 milionů franků.
Celkové tržby se vyšplhaly na 831,9 milionu franků, což představuje meziroční skok o 14,5 procenta z loňských 727 milionů. Čistý zisk za toto období dosáhl hodnoty 103,3 milionu franků, tedy 31 centů na akcii, zatímco o rok dříve činil pouze 56,7 milionu franků. Upravený zisk na akcii ve výši 37 centů tak suverénně deklasoval odhady, které počítaly s 27 centy.
Vedení společnosti v oficiálním prohlášení zdůraznilo, že se navzdory vysoce nejistému makroekonomickému prostředí rozhodlo zvýšit svůj výhled ziskovosti a zároveň potvrdit prognózu růstu čistých tržeb pro rok 2026. Spolugenerální ředitel Caspar Coppetti v rozhovoru pro stanici CNBC vysvětlil, že jejich typický zákazník není primárně zasažen globálními turbulencemi. Podle jeho slov značka operuje v pomyslné bublině, protože se zaměřuje na bonitní spotřebitele, pro které výkyvy cen energií nehrají při nákupním rozhodování zásadní roli.
Společnost nyní sebevědomě očekává, že její hrubá zisková marže dosáhne v roce 2026 minimálně úrovně 64,5 procenta. Jedná se o citelné vylepšení oproti předchozímu výhledu, který počítal s hodnotou 63 procent. Upravená marže zisku před úroky, daněmi a odpisy by se měla pohybovat v rozmezí 19,5 až 20 procent, což je rovněž posun směrem vzhůru z původně odhadovaných 18,5 až 19 procent.
Tento optimistický výhled navíc konzervativně zahrnuje i dvacetiprocentní clo na dovoz zboží z Vietnamu do Spojených států. Přestože toto clo již po nedávném rozhodnutí amerického Nejvyššího soudu není v platnosti, firma jej do svých finančních modelů stále promítá. Případné refundace z tohoto rozhodnutí do výhledu záměrně nezahrnuje, aby si zachovala dostatečný manévrovací prostor.
Coppetti potvrdil, že firma již požádala o vrácení zaplacených cel, ale nadále plánuje s dvacetiprocentní přirážkou. Situace totiž zůstává geopoliticky nepřehledná a existují obavy z možného zavedení nových tarifů. S rostoucí ziskovostí se značka intenzivně zaměřuje na masivní reinvestice do svého jména a strategických oblastí růstu. Patří sem expanze do segmentu sportovního oblečení a pronikání do nových odvětví, jako je profesionální tenis.
Tato agresivní strategie slaví obrovský úspěch především v Číně. Na tamním trhu rostou tržby vysokým dvouciferným tempem a penetrace v segmentu oblečení zde dosahuje až 30 procent, zatímco celosvětový průměr firmy se pohybuje pouze kolem 6 procent. Tento raketový vzestup ostře kontrastuje se situací, v níž se nachází americký gigant Nike (NKE) . Tomu se v asijském regionu nedaří, jelikož tamní spotřebitelé se stále častěji odklánějí od tradičních západních hegemonů.
Čínští zákazníci jsou podle zástupců firmy stále náročnější a vyhledávají absolutní výjimečnost. Evropský, respektive švýcarský původ značky, který je na globálním trhu vnímán jako synonymum pro vysokou kvalitu a precizní smysl pro detail, u této specifické cílové skupiny mimořádně silně rezonuje a přináší hmatatelné výsledky v podobě rostoucího tržního podílu.
Těsně před koncem prvního čtvrtletí společnost oznámila zásadní personální rošádu. Spoluzakladatelé David Allemann a Caspar Coppetti se oficiálně ujímají rolí spolugenerálních ředitelů. Nahrazují tak Martina Hoffmanna, který byl dlouhodobě vnímán jako hlavní tvář firmy pro náročnou komunikaci s analytiky na Wall Street. Hoffmann zastával pozici generálního ředitele od roku 2021 a jeho odchod přichází v době, kdy se vnitřní struktura firmy stává vysoce komplexní.
Tento krok lze vnímat i jako strategickou snahu získat zpět plnou důvěru investorů. Akcie firmy totiž od začátku roku ztratily téměř 27 procent své hodnoty. Na kapitálových trzích panuje určitá skepse ohledně toho, zda dokáže značka úspěšně dokončit přerod z dravého startupu ve skutečnou globální těžkou váhu obuvnického průmyslu, která bude schopna dlouhodobě konkurovat zavedeným nadnárodním korporacím.
Coppetti však trhy ujistil, že firma byla od samého počátku řízena svými zakladateli, a proto po převzetí otěží nedojde k žádným nepředvídatelným obratům. Strategické směřování zůstává naprosto neměnné. Nové vedení je podle jeho slov maximálně odhodláno pokračovat v nastolené prémiové cestě. Klíčem k budoucímu úspěchu má být dokonale vyvážený mix globálních ambicí a tradičního švýcarského konzervatismu.
