Investiční banka Citi vyslala trhům jasný signál, když se rozhodla přehodnotit svůj postoj k jednomu z největších hráčů na poli maloobchodu s potřebami pro dům a zahradu. Společnost Lowe’s Companies (LOW) se dočkala zvýšení investičního doporučení ze stupně „neutral“ na „buy“. Tento krok přichází v kritickém okamžiku, jen několik dní předtím, než firma v pondělí 20. května oficiálně zveřejní své hospodářské výsledky za první čtvrtletí letošního roku. Analytici banky přitom ponechali cílovou cenu na úrovni 285 dolarů za akcii, což ve srovnání s pondělní zavírací cenou představuje mimořádně lákavý růstový potenciál ve výši přibližně 26 %.
Zatímco širší analytický konsenzus shromážděný agenturou LSEG zůstává spíše zdrženlivý a očekává, že čistý zisk společnosti na začátku roku vzrostl pouze marginálně, experti ze Citi sdílejí mnohem optimističtější narativ. Podle jejich analýz by měl maloobchodní řetězec nejen překonat odhady Wall Street pro první kvartál, ale zároveň si udržet pozici premianta, který bude v průběhu celého roku 2026 vykazovat vyšší výkonnost než zbytek odvětví. Tento optimismus opírají o detailní sledování vnitřních procesů firmy a její schopnost efektivně reagovat na měnící se nákupní preference amerických domácností.
Analytik Citi Steven Zaccone ve své zprávě pro investory zdůraznil, že ačkoliv makroekonomické prostředí zůstává zatíženo riziky plynoucími z eskalace geopolitického napětí, odvětví domácích úprav již pravděpodobně prošlo nejhorším obdobím. Zaccone věří, že trh jako celek již narazil na své pomyslné dno a nyní se nachází ve fázi víceletého zotavování. Pro investory to znamená, že současná stagnace kurzu může být ideálním vstupním bodem před očekávaným odrazem vzhůru, který by měl být tažen postupným návratem spotřebitelské důvěry a realizací odkládaných projektů v domácnostech.
Pohled na dosavadní výkonnost akcií v letošním roce nabízí poněkud rozpačitý obraz, neboť cenné papíry od ledna odepsaly přibližně 6 %. Tento pokles znamená, že titul výrazně zaostává za výkonem, který vykazuje index S&P 500 (^GSPC) , což je přičítáno především kombinaci ekonomických nejistot a propadu spotřebitelského sentimentu na rekordní minima. Hlavním katalyzátorem těchto obav je pokračující konflikt v Íránu, který vnáší do globální ekonomiky prvek nepředvídatelnosti. Přestože spotřebitelé projevují známky větší šetrnosti a pečlivěji zvažují své výdaje, analytici se nedomnívají, že by se tento trend měl dramaticky podepsat na ziskovosti společnosti.
Klíčovým argumentem pro nákup je podle Citi neutuchající síla v metrice porovnatelných tržeb na stejných prodejnách (same-store sales). V tomto ohledu dokázal maloobchodní gigant porazit svého největšího konkurenta, kterým je společnost Home Depot (HD) , a to již tři čtvrtletí v řadě. Zaccone předpovídá, že tato dominance na americkém trhu bude pokračovat i ve zbytku roku 2026. Skutečnost, že firma dokázala udržet kladné hodnoty v této důležité metrice po čtyři po sobě jdoucí kvartály i v takto nepříznivém prostředí, je považována za jasný důkaz vnitřní síly a správně nastavené obchodní strategie.
Zatímco realitní trh jako celek zůstává pod tlakem a vykazuje známky slabosti, segment vylepšování stávajícího bydlení se zdá být mnohem rigidnější. Spotřebitelé sice mohou odkládat nákup nového domu, ale o to více jsou ochotni investovat do údržby a menších úprav svého současného zázemí. Právě v této oblasti spatřuje Citi největší příležitost, neboť tento řetězec má historicky silnější vazbu na segment individuálních kutilů (DIY) a menší projekty, které tvoří stabilní základ tržeb i v dobách, kdy velké komerční zakázky a rozsáhlé renovace stagnují.
Při pohledu do vzdálenější budoucnosti vypadají fundamenty celého odvětví velmi solidně. Podle údajů výzkumné společnosti Global Market Insights se očekává, že trh s potřebami pro domácí kutily poroste průměrným ročním tempem 4,1 %. Do roku 2035 by tak objem tohoto trhu mohl dosáhnout závratné výše 1,4 bilionu dolarů. Tento růst bude poháněn kombinací demografických faktorů, stárnutím bytového fondu a pokračujícím trendem digitalizace prodeje. Pro dlouhodobé investory tak současná volatilita představuje spíše šum, který maskuje robustní sekulární trend, z něhož budou těžit především zavedení lídři trhu s rozsáhlou distribuční sítí.
Steven Zaccone ve své analýze přiznává, že konflikt v Íránu a s ním spojená geopolitická rizika značně ztěžují přesné načasování návratu k příznivějšímu makroekonomickému klimatu. Přesto však vnímá akcie jako atraktivní „ofenzivní“ volbu v rámci portfolia. Společnost nabízí přímou expozici na oživení vedené segmentem DIY a zvýšenou aktivitu u menších projektů, což jsou oblasti, které obvykle reagují na zlepšení ekonomické situace jako první. Tato ofenzivní povaha titulu spočívá v jeho schopnosti rychle kapitalizovat na uvolnění nahromaděné poptávky, jakmile se geopolitická situace alespoň částečně stabilizuje.
Pohled Citi není na Wall Street zdaleka ojedinělý, což dodává doporučení na váze. Z celkového počtu 37 analytiků, kteří se pokrýváním tohoto titulu zabývají, jich celkem 22 aktuálně drží hodnocení „buy“ nebo „strong buy“. Většina trhu se tedy shoduje na tom, že navzdory krátkodobým turbulencím a vlivu íránského konfliktu na peněženky spotřebitelů, představuje tato společnost zdravý a perspektivní byznys. Blížící se výsledková sezóna tak bude pro investory prvním důležitým testem, zda se předpovědi o dosažení dna a následném odrazu začnou v reálných číslech naplňovat již nyní.
