Americké akciové trhy zakončily pondělní obchodování smíšeně.
Investoři během dne reagovali na kombinaci geopolitického napětí kolem Íránu, vývoje na dluhopisových trzích a očekávání před výsledky společnosti NVIDIA Corporation (NVDA) , které budou zveřejněny ve středu. Obchodování bylo po většinu dne velmi volatilní a hlavní indexy několikrát výrazně měnily směr.
Index S&P 500 nakonec oslabil o 0,1 % a uzavřel na hodnotě 7 402 bodů. Technologický Nasdaq Composite ztratil 0,5 % a zakončil den na úrovni 26 090 bodů. Naopak Dow Jones Industrial Average posílil o 0,3 % na 49 686 bodů.
Přestože pondělní seance skončila bez výraznějších pohybů, trhy vstupovaly do týdne po relativně silném období. S&P 500 zaznamenal již sedmý růstový týden v řadě, což představuje nejdelší sérii od konce roku 2023. S&P 500 i Nasdaq navíc během minulého týdne několikrát uzavřely na nových historických maximech. Sentiment investorů však výrazně ochladil páteční výprodej na globálních dluhopisových trzích.
Pod tlakem byl především technologický sektor. Investoři začínají být opatrnější vůči akciím, které v posledních měsících prudce rostly díky boomu kolem umělé inteligence. Právě Nvidia se stala symbolem tohoto trendu a její výsledky budou podle analytiků jedním z nejdůležitějších momentů aktuální výsledkové sezóny.
Technologické společnosti byly v letošním roce hlavním motorem růstu amerických akciových indexů. Od březnových minim posílil S&P 500 přibližně o 18 %, zatímco technologický sektor přidal zhruba 36 %. Podle části trhu už ale může být prostor pro další rychlý růst omezenější.
Investoři zároveň sledují rostoucí výnosy státních dluhopisů, které mají na technologické společnosti mimořádně silný dopad. Vysoce oceněné růstové firmy totiž stojí především na očekávání budoucích zisků. Vyšší úrokové sazby přitom snižují atraktivitu těchto budoucích výnosů.
Napětí na trhu zvyšují i obavy z rostoucích kapitálových výdajů největších technologických firem. Takzvaní hyperscale hráči pokračují v masivních investicích do infrastruktury pro umělou inteligenci, což vyvolává otázky ohledně dlouhodobé návratnosti těchto investic.
Pozornost investorů se proto ve středu téměř kompletně soustředí na výsledky společnosti Nvidia. Trh očekává velmi silná čísla, zejména díky pokračujícímu růstu výdajů na AI infrastrukturu. Současně ale sílí názor, že extrémně vysoká očekávání už mohou být v ceně akcií z velké části započítána.
Vedle Nvidie budou investoři sledovat také výsledky maloobchodního giganta Walmart (WMT) , které mohou nabídnout důležitý pohled na kondici amerického spotřebitele.
Velkou část pozornosti během pondělí přitahovala geopolitická situace na Blízkém východě. Americký prezident Donald Trump oznámil, že Spojené státy zatím neuskuteční plánovaný vojenský útok na Írán, který měl proběhnout v úterý.
Trump uvedl, že rozhodnutí přišlo po žádosti představitelů Kataru, Saúdské Arábie a Spojených arabských emirátů. Podle prezidenta aktuálně probíhají „vážná jednání“ a existuje šance na dosažení dohody, která by byla přijatelná pro všechny strany.
Současně však upozornil, že americká armáda zůstává připravena okamžitě zahájit rozsáhlou vojenskou operaci, pokud nebude dosaženo uspokojivé dohody. Trump zároveň znovu zdůraznil, že případná dohoda nesmí umožnit Íránu vlastnit jaderné zbraně.
Napětí mezi Washingtonem a Teheránem zůstává vysoké. O víkendu navíc situaci zhoršily nové bezpečnostní incidenty v regionu. Dronový útok zasáhl jadernou elektrárnu ve Spojených arabských emirátech a Saúdská Arábie oznámila zachycení tří dronů přilétajících z Iráku.
Spojené státy požadují ukončení íránského jaderného programu, předání obohaceného uranu a znovuotevření Hormuzského průlivu. Írán naopak žádá ukončení bojů, zrušení námořní blokády a kompenzace za válečné škody. Největším sporným bodem nadále zůstává otázka jaderných aktivit Teheránu.
Objevily se také informace o určitých úpravách amerického návrhu dohody. Íránská média uvedla, že prostředníci z Pákistánu předali Teheránu upravenou americkou odpověď obsahující nové návrhy. Současně se objevily zprávy o možné flexibilitě Washingtonu ohledně omezeného mírového využití jaderné energie pod mezinárodním dohledem.
Na druhé straně však média informovala, že Bílý dům stále považuje íránský návrh za nedostatečný a prezident Trump se má v úterý sejít se svým bezpečnostním týmem kvůli dalším možnostem postupu.
Investoři zároveň pokračovali v pečlivém sledování dluhopisových trhů. Minulý týden proběhl výrazný globální výprodej státních dluhopisů, který vedl k prudkému růstu výnosů napříč hlavními ekonomikami.
Hlavním důvodem byly nové inflační údaje, které ukázaly, že růst cen energií a pokračující problémy kolem Hormuzského průlivu mají významný dopad na spotřebitelské i výrobní ceny. Trhy proto začaly počítat s možností dalších růstů úrokových sazeb ze strany centrálních bank.
Výnos britských třicetiletých dluhopisů minulý týden vystoupal na nejvyšší úroveň od roku 1998. Japonské třicetileté dluhopisy dosáhly rekordních hodnot. Ve Spojených státech se výnos desetiletého státního dluhopisu dostal na nejvyšší úroveň za téměř rok, zatímco třicetiletý výnos překonal hranici 5 %.
V pondělí se situace částečně uklidnila. Výnos desetiletého amerického dluhopisu zůstal poblíž 4,6 %, zatímco třicetiletý výnos se pohyboval kolem 5,14 %.
Trhy zároveň sledují změny ve vedení americké centrální banky. Podle dostupných informací má nový šéf Fedu Kevin Warsh složit přísahu již tento týden. Investoři nyní řeší, zda bude centrální banka nucena držet sazby vysoko delší dobu, případně je dále zvýšit.
Právě kombinace vyšších výnosů, drahé ropy a velmi vysokých valuací technologických firem představuje pro akciové trhy významné riziko v nejbližších týdnech.
