Pondělní obchodování na evropských trzích odstartovalo ve znamení výrazného optimismu v sektoru doručovacích služeb. Cenné papíry německé společnosti Delivery Hero (DHER.DE) zaznamenaly bezprostředně po otevření burzy strmý nárůst o 10,5 procenta. Tento pohyb byl přímou reakcí na zprávy o tom, že americký technologický gigant Uber (UBER) intenzivně zvažuje vylepšení své předchozí nabídky na převzetí tohoto berlínského konkurenta. Finanční trhy tak reflektují možnost vzniku globálního lídra v oblasti rozvozu jídla a rychlého obchodu.
Vedení společnosti Delivery Hero o uplynulém víkendu oficiálně potvrdilo, že od Uberu obdrželo původní akviziční nabídku, která zněla na 33 eur za jednu akcii. Při této cenové hladině by celková tržní kapitalizace německého podniku přesáhla hranici 10 miliard eur, což odpovídá přibližně 38,3 miliardám dolarů. Přestože jde o astronomickou částku, tržní reakce naznačuje, že investoři očekávají další licitaci o ceně, která by mohla hodnotu transakce posunout ještě výrazně výše směrem k prémiovým úrovním.
Německý doručovací gigant ve svém prohlášení uvedl, že se v současné době plně soustředí na provádění vlastního procesu strategického přezkumu. Tato formulace je v korporátním světě často vnímána jako snaha o získání času a vyjednání co nejlepších podmínek pro stávající akcionáře. Společnost zároveň ujistila veřejnost i investory, že o dalším postupu a případných aktualizacích v tomto procesu bude informovat hned, jakmile to bude vyžadovat situace nebo to bude považovat za vhodné a přínosné pro své strategické cíle.
Podle informací deníku Financial Times se situace kolem možného převzetí vyhrotila během soboty, kdy se narychlo sešlo představenstvo společnosti Uber. Hlavním bodem jednání byla diskuse o revidované a vylepšené nabídce pro berlínského rivala. Tento krok přišel poté, co se objevily zprávy o odmítnutí neformálního návrhu ve výši 38 eur za akcii. Tento vyšší cenový návrh měl narazit na odpor u jednoho z klíčových akcionářů Delivery Hero, který zřejmě považuje i takto navýšenou částku za nedostatečnou vzhledem k dlouhodobému potenciálu firmy.
Uber v boji o německou společnost neponechává nic náhodě a v posledních dnech provedl několik strategických kroků na akciovém trhu. Již v průběhu minulého týdne Delivery Hero oznámila, že americký rival skokově navýšil svůj podíl v jejím vydaném kapitálu. Z původních zhruba sedmi procent se Uber vypracoval na pozici největšího akcionáře s aktuálním podílem 19,5 procenta. Tato agresivní akumulace akcií dává Uberu silnou vyjednávací pozici a jasně signalizuje jeho vážný zájem o úplné ovládnutí německého podniku.
Reakce investorů na straně amerického kupce však byla o poznání zdrženlivější. Akcie společnosti Uber v pátek po zprávách o navyšování podílu a potenciálně nákladné akvizici oslabily o 2,4 procenta. Trh se zřejmě obává vysokých nákladů spojených s integrací tak velkého celku a vlivu transakce na budoucí ziskovost a hotovostní toky americké firmy. Přesto se zdá, že vedení Uberu je odhodláno v procesu pokračovat i přes mírně negativní sentiment vlastních akcionářů, kteří se obávají přeplacení akvizičního cíle.
Pokud by se tato ambiciózní transakce dočkala úspěšné realizace, představovala by další zásadní milník v probíhající vlně konsolidace v sektoru doručování potravin. Tento trh prošel v posledním roce bouřlivým vývojem, kdy se velcí hráči snaží pohltit menší konkurenty, aby dosáhli úspor z rozsahu a posílili svou dominanci v klíčových regionech. Trh se tak postupně mění v bojiště několika málo globálních gigantů, kteří disponují dostatečným kapitálem pro nákladné technologické inovace a logistickou expanzi.
Tento trend není v odvětví ničím novým a navazuje na velké obchody z minulého roku. Tehdy například americká společnost DoorDash (DASH) dokončila akvizici britského rivala Deliveroo (ROO.L) , což jí umožnilo výrazněji proniknout na evropský kontinent. Podobně aktivní byla i investiční skupina Prosus (PRX.AS) , která pod svá křídla získala společnost Just Eat (JET.L) , čímž rovněž přispěla k výraznému přerozdělení sil na trhu.
Aktuální souboj mezi Uberem a Delivery Hero je tak logickým vyústěním snahy o efektivnější využití zdrojů a ovládnutí tržních podílů v době, kdy investoři kladou stále větší důraz na ziskovost namísto pouhého růstu tržeb. Případné spojení těchto dvou entit by vytvořilo subjekt s bezprecedentním dosahem, který by mohl diktovat tempo celému odvětví. Další vývoj bude nyní záviset především na tom, zda Uber dokáže předložit takovou cenu, která uspokojí i ty nejnáročnější akcionáře berlínské firmy a překoná jejich odpor k prodeji.
