Krok nejznámějšího investora světa na kapitálových trzích vždy přitahuje maximální pozornost.
Přestože Warren Buffett již odešel z funkce generálního ředitele konglomerátu Berkshire Hathaway (BRK-B) , nadále zastává pozici předsedy představenstva. Jeho vliv uvnitř korporace, kterou po celá desetiletí budoval, je stále obrovský, což jasně dokazují investiční aktivity skupiny za první čtvrtletí.
Jedním z posledních velkých kroků Buffetta před opuštěním manažerské funkce bylo otevření pozice v technologickém gigantu Alphabet (GOOGL) . Tuto společnost sice dlouhodobě obdivoval, avšak první nákup zrealizoval až ve třetím čtvrtletí roku 2025. Zatímco ve čtvrtém kvartálu zůstala pozice beze změny, během prvního čtvrtletí letošního roku Berkshire Hathaway svůj podíl více než ztrojnásobila. Tento krok představuje silné vyjádření důvěry a zařadil Alphabet mezi největší holdingové pozice v portfoliu skupiny.
Během poslední obchodní seance sice akcie zaznamenaly denní pokles o 1,19 %, což představuje absolutní snížení o 4,61 USD na konečnou cenu 383,05 USD, celková finanční síla konglomerátu je však enormní. Tržní kapitalizace dosahuje obřích 4,6 bilionu USD při denním obchodním rozpětí od 381,78 USD do 388,75 USD. 52týdenní cenové pásmo vykazuje rozmezí od ročního minima 162,00 USD až po maximum 408,61 USD při aktuálním denním objemu obchodů 749,2 tisíce kusů. Dlouhodobý průměr přitom dosahuje 28.6 milionu akcií. Hrubá marže podniku si drží vysokou úroveň 60,43 % a dividendový výnos činí 0,22 %.
Informace o masivních nákupech sice finanční svět zjistil z oficiálních hlášení až 15. května, avšak data odrážejí stav k 31. březnu. Tento časový posun hraje zásadní roli, protože hodnota akcií od konce prvního kvartálu výrazně vzrostla. Během prvního čtvrtletí se průměrná tržní cena pohybovala na úrovni 314 USD, přičemž v samotném závěru období ještě mírně oslabila.
V současnosti se však akcie obchodují za téměř 400 USD za kus. Za tímto rychlým růstem stojí masivní nákupní horečka v oblasti umělé inteligence, která na trzích naplno vypukla v průběhu dubna. Buffettův konglomerát tak nakoupil za podstatně výhodnějších podmínek, než jaké mají investoři k dispozici dnes.
V prvním čtvrtletí meziroční růst celkových tržeb společnosti zrychlil na 22 %, což bylo podpořeno silným výkonem klíčových divizí Google Search a Google Cloud. Zejména cloudový segment zaznamenal raketový vzestup, když jeho výnosy meziročně vyskočily o 63 %. Podobně vysoké tempo růstu lze očekávat i v nadcházejících letech.
Alphabet totiž vynakládá obrovské kapitálové výdaje do rozvoje cloudové infrastruktury, aby dokázal pokrýt masivní nároky spojené s provozem systémů umělé inteligence. Významné finanční zisky společnosti plynou také z prodeje vlastního AI čipu, který nyní úspěšně nabízí externím klientům.
Skvělé provozní výsledky s sebou však přinesly výrazné zdražení akcií, které se nyní obchodují s vysokým valuačním prémiem. Pro přesné posouzení hodnoty je nejvhodnější použít ukazatel generovaného cash flow z provozní činnosti (CFO), který očišťuje hospodaření o masivní kapitálové investice do rozvoje. Z tohoto pohledu nebyl Alphabet takto drahý od doby, kdy jako mladá společnost poprvé vstoupil na veřejný akciový trh.
Aktuální úroveň ocenění dosahuje 27násobku provozního cash flow. To sice pro takto úspěšnou technologickou společnost nepředstavuje naprosto nereálnou hodnotu, avšak v rámci historických standardů samotného Alphabetu jde o velmi vysoké číslo. Současný stav proto vyžaduje zvýšenou opatrnost. Stávající pozice není nutné prodávat, avšak s dalšími nákupy je bezpečnější počkat na další jasné důkazy o tom, že umělá inteligence dokáže růst tržeb dlouhodobě udržet.
