Technologické tituly patří na akciovém trhu již několik čtvrtletí k hlavním tahounům růstu.
Přestože na začátku roku zaznamenaly mírný pokles, největší jména sektoru pokračují v silném růstu. Výrobce čipů Nvidia (NVDA) posílil za posledních 12 měsíců o 65 %, zatímco Alphabet (GOOGL) si připsal omračující zisk 131 %. Ze slavné sedmičky největších technologických firem se daří také e-commerce gigantu Amazon (AMZN) s růstem o 28 % a výrobci iPhonů Apple (AAPL) , který zpevnil o 43 %.
V tomto elitním klubu se však nachází jedna velmi výrazná výjimka. Společnost Microsoft (MSFT) , která je celosvětově známá díky svým vysoce ziskovým aktivitám v oblasti operačních systémů, softwaru a cloudových služeb, se aktuálně obchoduje o 9 % níže než před rokem. Přestože se tomuto podniku nepodařilo zachytit příznivý vítr, který vynesl jeho konkurenty vzhůru, dlouhodobý býčí příběh zůstává plně zachován. Celkový byznys korporace je silnější než kdykoliv předtím, což z ní dělá ideálního kandidáta na nákup ve slevě.
Během poslední obchodní seance sice emise zaznamenala nepatrný denní pokles o 0,06 %, což představuje absolutní snížení o 0,24 USD na konečnou hodnotu 418,85 USD, celkové finanční zázemí je však gigantické. Tržní kapitalizace technologického lídra dosahuje úrovně 3,1 bilionu USD při denním obchodním rozpětí od 416,35 USD do 424,40 USD. 52týdenní cenové pásmo vykazuje rozmezí od minima 356,28 USD až po roční maximum 555,45 USD při denním objemu obchodů 1,3 milionu kusů. Dlouhodobý průměr přitom dosahuje 34,1 milionu akcií. Hrubá marže podniku si drží excelentní úroveň 68,31 % a dividendový výnos činí 0,85 %.
Společnost je nejvíce známá díky své populární sadě podnikových softwarových nástrojů, do které patří Word, PowerPoint, Excel, Outlook a OneNote. Tyto aplikace, které jsou dnes klíčovou součástí komplexního balíku Microsoft 365, jsou naprosto nepostradatelné pro zpracování textů, tabulek, e-mailů a firemních prezentací. V celosvětovém měřítku tento balík aktivně využívá více než 3,7 milionu společností, přičemž více než 1 milion jich působí na trhu ve Spojených státech.
Obrovská část těchto stávajících zákazníků navíc postupně přesouvá své pracovní aktivity do moderního cloudového prostředí. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026, které oficiálně skončilo 31. března, společnost vykázala silný 19% meziroční růst výnosů v divizi Microsoft 365 Commercial Cloud. Celkový počet placených uživatelských licencí (seats) překonal hranici 20 milionů, což představuje meziroční nárůst o 6 %. Tržby z klasických lokálních produktů Microsoft 365 Commercial naproti tomu vzrostly o pouhé 1 %, což jasně dokumentuje pokračující migraci klientů do cloudu.
Komerční segment tvoří ústřední pilíř celkové růstové strategie. Korporace vykazuje silné provozní výsledky také v rámci profesní sítě LinkedIn a u sady inteligentních podnikových aplikací Dynamics 365, která obsahuje pokročilé nástroje pro řízení vztahů se zákazníky. Meziroční růst výnosů divize Dynamics 365 zrychlil ve třetím čtvrtletí na 22 %, zatímco LinkedIn přidal 12 %. Celkové tržby za poslední reportované čtvrtletí dosáhly 82,9 miliardy USD, což je o 18 % více než loni. Provozní zisk stoupl o 20 % na 38,4 miliardy USD a čistý zisk na akcii vyskočil o 23 % na 4,27 USD.
Ačkoliv je produktová řada Microsoft 365 nesmírně působivá, její dynamika zaostává za tempem, které předvádí divize inteligentního cloudu. Segment produktivity a obchodních služeb vygeneroval ve třetím kvartále výnosy 35,0 miliardy USD s meziročním růstem o 17 %. Divize osobních počítačů, kam spadá operační systém Windows, vyhledávač Bing, zařízení Surface a herní konzole Xbox, vykázala mírný pokles o 1 % na 13,2 miliardy USD.
Absolutním růstovým šampionem se stal segment inteligentního cloudu, který zahrnuje platformu Microsoft Azure a související cloudové služby. Tato divize meziročně expandovala o 30 % a její čtvrtletní tržby dosáhly 34,7 miliardy USD, čímž téměř vyrovnala historicky dominantní softwarový segment. Azure je aktuálně světovou dvojkou v oblasti cloudové infrastruktury s tržním podílem 21 %, přičemž na vedoucí Amazon Web Services ztrácí sedm procentních bodů. Celkový globální trh cloud computingu má navíc podle odhadů expandovat z 943,7 miliardy USD v roce 2025 až na téměř 3,4 bilionu USD do roku 2033, což představuje složené roční tempo růstu o velikosti 16 %.
Využití této obří tržní příležitosti si však vyžádá extrémní kapitálové výdaje. Společnost plánuje v průběhu letošního roku vynaložit astronomických 190 miliard USD na budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Většina těchto prostředků směřuje do nákupu vysoce výkonných grafických procesorů (GPU) a centrálních procesorových jednotek (CPU) pro zpracování náročných AI úloh.
Kvůli rostoucím cenám hardwarových komponentů bylo vedení nuceno navýšit původní rozpočet kapitálových výdajů pro letošní rok o masivních 25 miliard USD, což dočasně omezuje provozní profitabilitu. V uplynulém čtvrtletí firma na kapitálové výdaje alokovala 31,9 miliardy USD a v probíhajícím kvartále očekává nárůst této částky až na 40 miliard USD.
Finanční svět na Wall Street však zůstává výjimečně optimistický. Z celkového počtu 58 analytiků, kteří se titulu aktivně věnují, jich plných 55 drží jednoznačné nákupní doporučení. Jejich konsensuální cílová cena byla stanovena na úroveň 560 USD, což oproti současnému kurzu představuje atraktivní růstový potenciál o velikosti 33 %. Masivní investice do infrastruktury jsou naprosto klíčové pro uspokojení sílící poptávky, a proto Microsoft představuje skvělou příležitost k nákupu prémiových technologických akcií za rozumnou cenu.
