Očekávaná primární emise akcií (IPO) vesmírné společnosti SpaceX může generovat masivní bohatství ještě dříve, než si běžní investoři budou moci koupit jedinou akcii. Podle agentury Reuters cílí tento technologický gigant na ohromující valuaci zhruba 1,75 bilionu dolarů. Jde o strmý nárůst oproti kombinované hodnotě 1,25 bilionu dolarů, která byla podniku přisouzena po fúzi se společností xAI v únoru 2026. Jak roste napětí kolem toho, co by se mohlo stát největším burzovním debutem v historii, investoři stále intenzivněji hledají nepřímé způsoby, jak získat expozici ještě před samotným vstupem na trh.
Jednou z nejčistších a nejstabilnějších cest k nepřímému podílu je investice prostřednictvím zavedených blue-chip titulů. Společnost Alphabet Inc. (GOOGL) představuje v tomto ohledu mimořádně silného hráče. Podle nedávného hlášení pro aljašské regulační orgány držela tato mateřská společnost Googlu na konci fiskálního roku 2025 ve SpaceX štědrý podíl ve výši 6,11 %. Ačkoliv technologický gigant tuto pozici ve svých vlastních výkazech neuvádí jako samostatnou položku, s největší pravděpodobností jde o naředěný zbytek z původního téměř sedmiprocentního podílu, který firma reportovala v roce 2015.
Agentura Bloomberg odhaduje, že po nedávné fúzi s xAI se současný podíl Alphabetu pohybuje blízko hranice 5 %. Při cílené valuaci 1,75 bilionu dolarů by i takto velký kus koláče představoval hodnotu téměř 87,5 miliardy dolarů. Finanční sílu této pozice dokládá i růst neobchodovatelných cenných papírů v bilanci firmy, které stouply z přibližně 68,7 miliardy dolarů na konci roku 2025 na zhruba 106,9 miliardy dolarů na konci prvního čtvrtletí 2026. Alphabet rovněž vykázal čisté zisky z majetkových cenných papírů ve výši 36,9 miliardy dolarů, tažené především nerealizovanými zisky ze soukromých investic.
Přestože čísla jasně ukazují, proč nelze investice Alphabetu do soukromých společností ignorovat, v kontextu jeho tržní kapitalizace přesahující 4,5 bilionu dolarů působí SpaceX spíše jako vysoce hodnotná strategická investice než hlavní investiční teze. Výkonnost akcií Alphabetu bude i nadále primárně záviset na vyhledávači Google, platformě YouTube, cloudových službách a výdajích na umělou inteligenci.
Mnohem agresivnější, avšak rizikovější strategii pro získání expozice představuje telekomunikační sektor. Společnost EchoStar Corporation (SATS) na rozdíl od Alphabetu nedrží ve SpaceX tradiční investiční podíl. Místo toho uzavřela přelomovou dohodu o prodeji 65 megahertzů bezdrátového spektra této raketové a satelitní síti. Původní hodnota transakce činila 17 miliard dolarů, avšak nedávno se celková protihodnota vyšplhala na 20 miliard dolarů, přičemž až 11 miliard dolarů má být vyplaceno v akciích SpaceX s oceněním zhruba 212 dolarů za kus.
Pokud SpaceX vstoupí na burzu s výrazně vyšší valuací, než jakou předpokládá současná dohoda, cena akcií EchoStar by mohla začít masivně reflektovat hodnotu cenných papírů, které má v budoucnu obdržet. Magazín Barron’s odhaduje, že akciová složka by mohla představovat zhruba 52 milionů akcií SpaceX. Při valuaci 1,75 bilionu dolarů by vlastní kapitál EchoStar ve SpaceX mohl mít hodnotu kolem 31 miliard dolarů. Tento fakt by mohl transformovat jinak zadlužený telekomunikační titul na atraktivní veřejnou bránu k budoucímu bohatství Muskovy firmy.
Tato investiční cesta ovšem není bez úskalí. První fáze prodeje spektra sice byla dokončena, avšak akciová složka je pevně vázána na konečné uzavření celé transakce, které je naplánováno až na 30. listopadu 2027. Federální komise pro komunikace (FCC) v květnu schválila nejen tuto dohodu, ale i oddělený prodej 50 megahertzů spektra, který EchoStar uzavřel se společností AT&T Inc. (T) . Tím se sice snížilo zásadní regulační riziko, avšak riziko nedokončení transakce přetrvává, i když má SpaceX opci na dřívější uzavření.
Dohoda s AT&T v hodnotě 23 miliard dolarů je pro EchoStar naprosto kritická, protože představuje hlavní zdroj hotovosti. Vedení firmy totiž varovalo, že bez výnosů z těchto transakcí nebo dodatečného financování nemusí být schopno v následujících 12 měsících plnit své závazky. Potenciální zisk je obrovský, ale investoři na sebe berou značné riziko spojené s vysokým dluhem telekomunikačního operátora.
Pro investory hledající diverzifikovanější přístup může být ideální volbou fond ERShares Private-Public Crossover ETF (XOVR) . Tento inovativní nástroj je navržen tak, aby v rámci denně obchodovaného ETF kombinoval veřejně dostupné růstové akcie s vybranou expozicí vůči soukromým společnostem. Ačkoliv mezi hlavní pozice fondu patří technologičtí giganti jako Nvidia Corporation (NVDA) , Astera Labs Inc. (ALAB) či Meta Platforms Inc. (META) , právě podíl ve SpaceX je nyní hlavním magnetem pro pozornost trhu.
Fond XOVR nevlastní veřejně obchodované akcie SpaceX přímo. Svoji pozici spravuje prostřednictvím účelově založené společnosti (SPV), což je samostatný právní subjekt vytvořený specificky pro držení konkrétního aktiva. K 20. květnu 2026 fond navýšil svou expozici o 35 milionů dolarů, čímž celková hodnota investice dosáhla přibližně 281 milionů dolarů, což tehdy tvořilo asi 23 % aktiv fondu. V pozdější aktualizaci byla hodnota této SPV pozice revidována na 292 milionů dolarů, a to na základě implikované valuace SpaceX ve výši 1,55 bilionu dolarů.
Je důležité si uvědomit, že váha SpaceX v portfoliu XOVR není fixní. Dynamicky se mění v závislosti na tocích kapitálu, pohybech cen veřejných akcií a aktualizacích ocenění soukromé SPV. K 1. červnu představovala expozice zhruba 13,8 % celkového portfolia, zatímco tržní hodnota zůstala na úrovni 291,6 milionu dolarů. Pokud SpaceX skutečně vstoupí na burzu s valuací 1,75 bilionu dolarů, čistá hodnota aktiv fondu by mohla dramaticky vzrůst díky přecenění této soukromé pozice směrem nahoru.
Tato struktura však s sebou nese specifické riziko likvidity a zpětného odkupu. Pokud se investoři rozhodnou hromadně odprodat své podíly v ETF, správce fondu dokáže mnohem snáze zlikvidovat veřejně obchodované akcie než soukromou pozici ve SpaceX. Ačkoliv tedy fond XOVR nabízí elegantní a vysoce funkční způsob, jak participovat na úspěchu Muskovy společnosti, mechanismus jeho fungování je výrazně složitější než u běžných indexových fondů.
