Globální finanční trhy se ocitly pod drtivým tlakem nové vlny geopolitické nejistoty. Zlato (GC=F) ve středu prohloubilo svůj strmý pád a vůbec poprvé po delší době se propadlo pod ostře sledovanou psychologickou hranici 4 200 dolarů za trojskou unci. Tento nečekaný cenový sešup bezprostředně navazuje na dramatickou eskalaci vojenského konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.
Křehké příměří, na které globální trhy v posledních týdnech tolik spoléhaly, se nyní otřásá v samých základech a vyvolává vlnu paniky napříč obchodními parkety. Americké ozbrojené síly provedly sérii cílených úderů na íránské pozice v bezprostřední blízkosti strategického Hormuzského průlivu. K této rázné vojenské akci došlo krátce poté, co prezident Donald Trump veřejně obvinil Teherán ze sestřelení amerického vojenského vrtulníku operujícího u pobřeží Ománu.
Podle informací íránské tiskové agentury Mehr otřáslo strategickým ostrovem Qeshm a přilehlým jižním pobřežím země hned několik silných explozí. Tato zpráva okamžitě spustila první vlnu algoritmických výprodejů. Cena žlutého kovu v reakci na tyto události ztratila až 2,1 % a propadla se na úroveň přibližně 4 173 dolarů za unci, přičemž již v předchozí obchodní seanci odepsala dalších 1,6 %.
Zkušené burzovní matadory může tento vývoj na první pohled zaskočit. Tradičně totiž platí, že v dobách válečných konfliktů a geopolitických turbulencí fungují drahé kovy jako spolehlivý bezpečný přístav. Současná tržní dynamika je však mnohem komplexnější. Místo toho, aby kapitál hledal útočiště v hmatatelných aktivech, trhy propadají obavám z dominového efektu a následného rozvratu dodavatelských řetězců.
Jádrem současné nervozity je nezpochybnitelný strategický význam Hormuzského průlivu.
Hormuzský průliv je jedním z nejdůležitějších míst pro přepravu energetických surovin z Blízkého východu na světové trhy. Jeho téměř úplné uzavření už nyní zvyšuje riziko výpadků dodávek a tlačí obchodníky k opatrnosti. Íránský ministr zahraničí Abbás Araghčí na síti X uvedl, že země nenechá žádný útok ani hrozbu bez odpovědi. Írán následně podle státní televize IRIB News zaútočil dronem na americkou Pátou flotilu v Bahrajnu.
Ropa Brent ve středu nejprve vzrostla až o 2 % a dostala se nad 93 dolarů za barel. Později část zisků odevzdala poté, co Spojené státy oznámily konec krátké odvetné operace. Pro zlato je však i tak zásadní, že dražší energie mohou zhoršit inflační výhled. Pokud se inflace znovu zvýší, centrální banky budou mít menší prostor ke snižování sazeb. V krajním případě by mohly sazby dokonce zvyšovat. To je pro zlato negativní, protože samo nenese žádný úrok a v prostředí vyšších výnosů ztrácí část atraktivity.
Investoři se proto soustředí také na středeční zprávu o inflaci ve Spojených státech, která může napovědět, jak bude postupovat americký Fed. Někteří hráči už sázejí na přísnější měnovou politiku. Výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů vystoupaly na nejvyšší úroveň za více než rok, což vytváří další tlak na drahé kovy.
Zlato je nyní zhruba o pětinu níže než před vypuknutím války s Íránem na konci února. Další prodejní tlak vyvolal i pokles pod 200denní klouzavý průměr, který investoři sledují jako důležitý ukazatel dlouhodobého trendu. Proražení této úrovně často aktivuje technicky řízené prodeje a může zvýšit nervozitu institucionálních investorů.
Podle Suki Cooperové ze Standard Chartered bude cenový vývoj zlata v nejbližší době zranitelnější, pokud poroste pravděpodobnost zvýšení sazeb. Upozornila také, že při dalším poklesu se více pozic ve zlatých burzovně obchodovaných produktech dostane do ztráty, což může vytvořit dodatečný tlak na prodej. Další technická podpora se podle ní nachází kolem 4 100 dolarů za unci.
Poptávka na některých trzích, například v Indii, zůstává slabší. Čína ale nadále představuje světlejší bod, protože místní prémie se drží pod 10 dolary za unci. Spotové zlato kolem 13:20 singapurského času klesalo o 2 % na 4 176,89 dolaru za unci. Stříbro ztrácelo 2,5 % na 63,75 dolaru, platina odepisovala více než 4 % a palladium rovněž oslabovalo. Americký dolar podle indexu Bloomberg Dollar Spot zůstával téměř beze změny.
