Společnost SoFi Technologies (SOFI) si letos na akciových trzích prochází poměrně složitým obdobím. Od začátku roku ztratily její akcie přibližně 37 procent své hodnoty. Tento strmý pokles se odehrává navzdory tomu, že firma reportovala mimořádně silné hospodářské výsledky za první čtvrtletí a přišla s naprosto přelomovou novinkou na trhu. Tou je spuštění vlastního stablecoinu s názvem SoFiUSD.
Tento krok představuje na americkém finančním trhu naprostý unikát. Uvedení SoFiUSD, což je digitální mince navázaná na americký dolar a vydávaná přímo bankovní institucí, znamená vůbec poprvé, kdy je podobný instrument dostupný klientům bez prostředníků v prostředí standardní bankovní aplikace. Integrace tradičního bankovnictví se světem digitálních aktiv tak otevírá zcela nové možnosti pro retailové investory.
Přestože akcie bezprostředně po zveřejnění výsledků za první kvartál zpevnily zhruba o sedm procent, skutečný obrat nastal až na konci května. Když vedení společnosti odhalilo detailnější parametry fungování nového stablecoinu, trh zareagoval s obrovským nadšením. Během několika málo dnů po zveřejnění těchto informací akcie vyskočily o solidních 16 procent.
I přes toto oživení však celková bilance od začátku roku zůstává hluboko v záporných číslech. Tento cenový propad s sebou ale přináší i jedno pozitivum pro potenciální kupce. Očekávaný poměr ceny k ziskům (forward P/E) se propadl na atraktivní hodnotu 28, přičemž ještě na začátku roku se tento klíčový valuační ukazatel pohyboval na úrovni 44.
Fintechový gigant v prvním čtvrtletí fungoval naprosto bezchybně a jeho byznys šlapal na plné obrátky. Celkové tržby meziročně vyskočily o úctyhodných 43 procent na rekordních 1,1 miliardy dolarů. Ještě impozantnější byl pohled na čistý zisk, který vystřelil o 134 procent na 167 milionů dolarů. Oba tyto klíčové ukazatele tak s naprostým přehledem překonaly i ty nejoptimističtější odhady analytiků z Wall Street.
Za těmito fantastickými čísly stál především rekordní objem nově poskytnutých úvěrů, který dosáhl astronomické výše 12,2 miliardy dolarů. Společnost navíc lámala rekordy i v dalších důležitých metrikách. Klientská základna se rozrostla o 35 procent a využívání finančních produktů a služeb ze strany uživatelů stouplo dokonce o 39 procent.
Proč tedy akcie po zveřejnění takto hvězdných výsledků zamířily směrem dolů? Důvodem byla silná nervozita investorů z toho, že management nepřistoupil ke zvýšení celoročního výhledu. Vedení nadále očekává, že počet členů letos vzroste o 30 procent, upravené čisté tržby stoupnou rovněž o 30 procent a upravený čistý zisk se zvýší o 18 procent.
V kontextu tak masivního růstu v prvním čtvrtletí si trh tento konzervativní výhled vyložil jako jasný signál možného zpomalení ve zbytku roku. Právě tyto obavy z budoucího vývoje způsobily, že zpráva o spuštění revolučního stablecoinu zpočátku zcela zapadla. Trvalo zhruba měsíc, než si investoři uvědomili skutečný potenciál této novinky a ocenili ji razantním nákupním tlakem.
Nový stablecoin sice dokázal mezi investory vyvolat značný rozruch, nicméně na Wall Street stále probíhá vášnivá debata o tom, zda tento projekt dokáže generovat skutečné a udržitelné příjmy. Názory analytiků se v tomto bodě diametrálně rozcházejí a tvoří dva silně protichůdné tábory.
Býčí investoři poukazují na obrovský potenciál klientské základny, která v současnosti čítá zhruba 15 milionů uživatelů. Podle nich by společnost mohla díky poplatkům z transakcí získat masivní dodatečný zdroj příjmů, který by skvěle doplňoval její tradiční bankovní a úvěrový byznys. Vlastní digitální měna navíc představuje obrovskou konkurenční výhodu pro udržení stávajících klientů.
Na druhé straně barikády stojí medvědi, kteří varují před značnými regulačními a legislativními riziky. Upozorňují také na to, že vývoj a udržování podobného systému vyžaduje obrovské počáteční investice. Podle skeptiků navíc hrozí, že projekt vygeneruje pouze takzvané papírové zisky bez reálného a stabilního peněžního toku, o který se může firma opřít.
Analytici celkově varují před pomalejším růstem tržeb v roce 2027, kdy by měl dosáhnout 22 procent oproti 30 procentům očekávaným v roce 2026. V současnosti doporučuje nákup akcií pouze 31 procent expertů. Mediánová cílová cena je stanovena na 18 dolarů za akcii, což by indikovalo zhruba dvanáctiprocentní růstový potenciál v horizontu dvanácti měsíců.
Obrovským katalyzátorem pro budoucí cenový vývoj by se však mohlo stát zařazení do prestižního akciového indexu S&P 500 (^GSPC) . Společnost nedávno splnila náročná kritéria pro vstup do tohoto benchmarku velkých firem. Pokud by k jejímu zařazení skutečně došlo, znamenalo by to masivní příliv kapitálu z obřích indexových fondů, což by cenu akcií bezpochyby katapultovalo směrem vzhůru.
