Společnost Advanced Micro Devices (AMD) se na globálním trhu s polovodiči stále zřetelněji profiluje jako plnohodnotný a vysoce konkurenceschopný druhý dodavatel grafických procesorů (GPU). Tento strategický posun, který firmu etabluje hned za dominantním hráčem, kterým zůstává Nvidia (NVDA) , neunikl pozornosti velkých hráčů na Wall Street. Významný krok nyní učinili analytici z investiční banky Citigroup (C) , kteří se rozhodli radikálně přehodnotit svůj dosavadní postoj k tomuto technologickému gigantu.
Banka oficiálně zvýšila své investiční doporučení pro akcie tohoto výrobce čipů z dosavadního stupně „neutrální“ na jednoznačné „koupit“. Spolu s tímto krokem došlo k výraznému posunu cílové ceny směrem vzhůru, a to až na úroveň 575 dolarů. Tato nově stanovená meta představuje potenciál zhodnocení o více než 17 procent ve srovnání se zavírací cenou z předchozího čtvrtka, což vysílá silný signál celému trhu.
Experti ze Citi jsou navíc přesvědčeni, že současná trajektorie společnosti povede k překonání dlouhodobých finančních cílů. Podle jejich nejnovějších projekcí je vysoce pravděpodobné, že firma do roku 2028 pokoří hranici zisku ve výši 20 dolarů na akcii. Za tímto mimořádně optimistickým výhledem stojí především neutuchající a stále rostoucí poptávka po grafických procesorech, která je generována specifickými potřebami největších technologických infrastruktur současnosti.
Trh na tyto zprávy reaguje s neskrývaným nadšením. Akcie společnosti si v pátečním předburzovním obchodování připsaly růst přesahující 1,5 procenta. Při pohledu na širší časový horizont od začátku letošního roku se hodnota cenných papírů firmy již více než zdvojnásobila, což potvrzuje masivní důvěru investorů. Tento býčí sentiment navíc sdílí drtivá většina trhu. Data společnosti LSEG ukazují, že z 53 analytiků, kteří titul aktivně pokrývají, jich celých 43 uděluje hodnocení „koupit“ nebo dokonce „silně koupit“.
Základním kamenem tohoto bezprecedentního růstu je prohlubující se partnerství s jedním z absolutně klíčových hráčů na poli takzvaných hyperscalerů. Tímto strategickým klientem je technologický gigant Meta Platforms (META) . Poptávka ze strany této korporace po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci dosahuje rozměrů, které podle analytiků trh dosud plně nedocenil.
Analytik Atif Malik ve své páteční zprávě pro klienty zdůraznil, že Meta se s největší pravděpodobností stane podstatně větším odběratelem AI produktů od AMD, než Wall Street v současnosti předpokládá. Tento zájem se soustředí primárně na segment grafických procesorů, které jsou pro trénování a běh složitých modelů umělé inteligence naprosto nepostradatelné.
Zásadní konkurenční výhodou se v tomto ohledu stává nasazení vlastních, na míru navržených grafických procesorů s označením MI450. Podle přesvědčení analytiků ze Citi poskytne využití těchto specifických GPU společnosti Meta výrazně nižší celkové náklady na vlastnictví (TCO) ve srovnání s běžně dostupnými komerčními produkty konkurenčních značek. Právě nákladová efektivita při budování masivních datových center je pro technologické giganty rozhodujícím faktorem.
Rozsah této spolupráce byl formálně stvrzen již v únoru, kdy obě společnosti oznámily uzavření rozsáhlého víceletého kontraktu. Cílem této dohody je nasazení grafických procesorů pro pohon datových center o celkové kapacitě až 6 gigawattů. Pro představu o finančním dopadu tohoto ujednání uvádí Citi fascinující metriku: každý jednotlivý gigawatt instalovaného výkonu představuje pro dodavatele čipů ekvivalent tržeb ve výši 15 miliard dolarů.
Ačkoliv trhu s GPU nadále pevnou rukou vládne Nvidia – s níž mimochodem Meta podepsala dohodu jen několik dní před oznámením partnerství s AMD – současný vývoj jasně ukazuje, že se formuje vysoce relevantní a silná alternativa. Přítomnost druhého vážného hráče v tomto extrémně lukrativním prostoru mění dynamiku celého odvětví.
Příznivý výhled však nestojí pouze na jedné noze. Zatímco v oblasti grafických čipů firma úspěšně ukrajuje tržní podíl, nesmírně důležitou roli hraje i její tradičně silná pozice na trhu centrálních procesorových jednotek (CPU). V tomto segmentu je společnost historicky mnohem větším a etablovanějším hráčem, což jí v současné technologické revoluci poskytuje nečekanou strategickou výhodu.
Poptávka po vysoce výkonných CPU totiž začíná strmě růst ruku v ruce s tím, jak nabírá na popularitě takzvaná agentní umělá inteligence. Tyto pokročilé autonomní systémy vyžadují nejen hrubou výpočetní sílu GPU, ale také komplexní řídící a výpočetní procesy, které dokáží efektivně obstarat právě špičkové centrální procesory. Tato synergie mezi oběma typy čipů vytváří pro firmu ideální tržní prostředí.
V reakci na tento komplexní růstový potenciál přistoupila banka k razantnímu přehodnocení svých finančních modelů. Atif Malik ve své analýze potvrdil, že instituce výrazně zvyšuje své odhady tržeb z prodeje produktů pro umělou inteligenci. Nová čísla působí na trh doslova jako magnet.
Podle aktualizovaných projekcí se očekává, že AI tržby dosáhnou v roce 2027 astronomických 33 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční skok o úctyhodných 137 procent. Tím však expanze nekončí. Pro rok 2028 model Citi počítá s dalším mohutným nárůstem o 54 procent, čímž by se celkové tržby z tohoto segmentu měly vyšplhat až na neuvěřitelných 50,8 miliardy dolarů. Tato data jasně ilustrují, proč se výhled společnosti v očích institucionálních investorů tak dramaticky zlepšuje.
