Páteční obchodní seance se navždy zapsala do historie globálních kapitálových trhů. Akcie vesmírného a technologického gigantu SpaceX během svého prvního dne na burze vystřelily o bezmála 20 procent, čímž suverénně opanovaly největší primární úpis akcií (IPO) všech dob. Tento monumentální nárůst katapultoval celkovou tržní valuaci společnosti vysoko nad magickou hranici dvou bilionů dolarů. Závěrečná cena se ustálila na hodnotě 160,95 dolaru za akcii, což ze SpaceX rázem činí šestou největší veřejně obchodovanou korporaci na planetě.
Zájem investorů byl naprosto bezprecedentní a obchodní aktivita dosahovala extrémních obrátek. Během jediného dne změnily majitele akcie v astronomické hodnotě přesahující 80 miliard dolarů. Sám Elon Musk neskrýval při slavnostním zahájení obchodování na burze Nasdaq (^IXIC) obrovské překvapení. Během zvonění na úvodní zvon ve firemním komplexu Starbase v Texasu přiznal, že je těžké uvěřit, kam až to dotáhla malá firma, která kdysi začínala v nenápadném skladu v El Segundo.
Musk dokonce s nadsázkou dodal, že kdyby mu někdo v začátcích předpověděl takový úspěch, považoval by ho za blázna pod vlivem silných drog, protože sám tehdy počítal spíše s nevyhnutelným krachem celého projektu. Realita je však diametrálně odlišná a tento burzovní triumf přináší zakladateli gigantickou finanční odměnu. Jeho 42procentní podíl ve SpaceX má nyní hodnotu přesahující 800 miliard dolarů.
Když se tato astronomická částka sečte s jeho podílem v automobilce Tesla (TSLA) , který je oceňován na 280 miliard dolarů, celkové bohatství Elona Muska historicky poprvé překonalo hranici jednoho bilionu dolarů. Pro představu o jak masivní kapitál se jedná, Muskovo osobní jmění nyní odpovídá zhruba jedné třetině celkové tržní kapitalizace všech společností v prestižním britském indexu FTSE 100 (^FTSE) .
Samotnému pátečnímu debutu předcházelo čtvrteční večerní ocenění, při kterém SpaceX získala rekordních 75 miliard dolarů. Tento objem by se navíc mohl vyšplhat až na 86 miliard dolarů, pokud upisovatelé využijí takzvanou opci greenshoe k prodeji dodatečných akcií. Hnací silou této masivní poptávky je především neutuchající investorský apetit po společnostech, které jsou úzce provázány s probíhajícím boomem umělé inteligence.
Podle bankéřů, kteří se na přípravě emise podíleli, přilákala SpaceX objednávky převyšující nabízený objem více než trojnásobně. O akcie se doslova prali správci aktiv, státní investiční fondy, hedgeové fondy i drobní investoři. Právě retailový sektor ukázal obrovskou sílu, když individuální investoři podali objednávky za více než 100 miliard dolarů. Nakonec jim bylo alokováno mezi 20 až 25 procenty všech prodaných akcií.
Tvůrce trhu Citadel Securities potvrdil, že aktivita drobných investorů v předobchodní aukci dosáhla absolutních historických rekordů. Tento vřelé přijetí ze strany Wall Street zároveň připravuje ideální půdu pro další giganty z oblasti umělé inteligence. Společnosti jako Anthropic, tvůrce modelu Claude, a OpenAI, vývojář populárního ChatGPT, již připravují své vlastní vstupy na burzu, u kterých se rovněž očekávají valuace přesahující bilion dolarů.
Z historického IPO masivně těžily také investiční banky. Více než dvě desítky finančních institucí si rozdělily poplatky v celkové výši 500 milionů dolarů, což představuje zdaleka největší odměnu v dějinách fúzí a akvizic. Hlavní upisovatelé, giganti Goldman Sachs (GS) a Morgan Stanley (MS) , si z tohoto lukrativního koláče ukrojili každý rovných 100 milionů dolarů. Investory přitom neodradily ani extrémně sebevědomé finanční projekce, ani jeden z nejvolnějších režimů corporate governance v moderní historii.
Získaný kapitál plánuje vedení SpaceX nasměrovat do série mimořádně ambiciózních projektů. Na prvním místě figuruje vývoj znovupoužitelné rakety Starship o velikosti mrakodrapu, která má být klíčem k založení milionové kolonie na Marsu. Souběžně s tím firma hodlá nastartovat plnohodnotnou lunární ekonomiku a vybudovat rozsáhlou síť orbitálních datových center pro umělou inteligenci, jež budou schopna poskytovat obrovské výpočetní kapacity přímo z vesmíru.
Pokud se Muskovi podaří tyto vizionářské cíle naplnit a tržní hodnota SpaceX výhledově vzroste až na 7,5 bilionu dolarů, má nárok na zisk dalšího masivního balíku akcií. Část čerstvého kapitálu však musí být okamžitě přesměrována na splacení překlenovacího úvěru ve výši 20 miliard dolarů. Tento dluh si skupina vzala letos v březnu, aby mohla financovat fúzi s Muskovým ztrátovým AI start-upem xAI a sociální platformou X.
Právě pozice lídra v oblasti umělé inteligence je naprosto stěžejním argumentem pro obhájení takto strmé valuace. Prospekt k IPO odvážně definoval oslovitelný trh v hodnotě 28,5 bilionu dolarů. Analytici z Goldman Sachs jdou ve svých predikcích ještě dále a očekávají, že tržby SpaceX z umělé inteligence do roku 2030 vzrostou stonásobně na ohromujících 322 miliard dolarů.
Experti z Morgan Stanley jsou ve svých dlouhodobých odhadech neméně optimističtí. Předpokládají, že celkové tržby společnosti do roku 2040 stoupnou 180násobně na 3,4 bilionu dolarů, přičemž loni činily 18,7 miliardy dolarů. Ziskovost by se podle této banky měla dramaticky přehoupnout ze ztráty 4,9 miliardy dolarů, očekávané v roce 2025, do čistého zisku 2,7 bilionu dolarů ve stejném časovém horizontu.
V následujících dvou týdnech navíc akcie SpaceX získají další silný vítr do plachet. Pasivní fondy sledující hlavní indexy, včetně technologického Nasdaqu, britského FTSE a globálního MSCI (MSCI) , začnou cenné papíry povinně nakupovat díky zrychlenému zařazení do těchto benchmarků. Tento mechanický příliv kapitálu vtáhne do Muskovy orbity miliony běžných střadatelů a penzistů, což výrazně pomůže stabilizovat tradičně kolísavé obchodování v prvních týdnech po primárním úpisu.
