Akcie společnosti Exxon Mobil (XOM) se v současné době obchodují s výrazným diskontem, což podle předních analytiků představuje pro investory mimořádně vhodný okamžik k akumulaci pozic. Tento pohled na trh aktuálně zastává Bank of America (BAC) , která se rozhodla přehodnotit svůj dosavadní postoj k tomuto energetickému gigantovi.
Prestižní bankovní dům oficiálně zvýšil své investiční doporučení pro tento ropný a plynárenský titul z původního stupně „neutrální“ na agresivnější „koupit“. Společně s tímto krokem analytici stanovili novou cílovou cenu na úrovni 154 dolarů za akcii. Tato hodnota implikuje zhruba devítiprocentní potenciál růstu v porovnání s uzavírací cenou z pondělního obchodování.
Hlavní analytička Jean Ann Salisburyová ve své zprávě pro klienty zdůraznila, že nedávný pokles ceny akcií vytvořil vysoce asymetrický profil rizika a výnosu. Podle jejího odborného posouzení ponechává současná valuace titulu pouze minimální prostor pro fundamentální pokles. Zároveň si však akcie zachovávají výraznou opcionalitu pro případný růst, pokud by se jednání o dohodě s Íránem zadrhla a ceny komodit by zamířily směrem vzhůru.
Tržní dynamika tohoto titulu byla v posledních měsících silně provázána s globálním děním. Během druhého čtvrtletí akcie odepsaly téměř 17 procent své hodnoty. Od 28. února, kdy naplno propukl konflikt s Íránem, vykazovaly cenné papíry značnou volatilitu, přičemž jejich cenové pohyby téměř dokonale kopírovaly výkyvy na trhu se surovou ropou.
Při bližším pohledu na relativní ocenění se ukazuje, že trh v současnosti oceňuje tohoto energetického lídra velmi konzervativně. Podle dat ze společnosti FactSet se akcie obchodují s klouzavým poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 23,8. Tato hodnota se nachází hluboko pod úrovní hlavního rivala, společnosti Chevron (CVX) , jejíž akcie trh ohodnocuje mnohem vyšším násobkem 31,3.
Pondělní obchodní seance přinesla další vlnu výprodejů, když akcie oslabily o více než 4 procenta. Tento propad byl bezprostřední reakcí na signály ze strany Spojených států, které naznačily, že bylo dosaženo dohody o ukončení konfliktu s Íránem. Investoři v reakci na tuto zprávu začali z cen energií urychleně vymazávat geopolitickou rizikovou prémii.
Analytička Salisburyová v této souvislosti upozornila na zajímavý tržní paradox. Hodnota akcií se v současnosti nachází na nižších úrovních, než kde figurovala na samém počátku geopolitického konfliktu. Tento stav přetrvává navzdory skutečnosti, že z celkových dopadů války plynul pro společnost zcela zřejmý čistý benefit v podobě tržních podmínek.
Tato divergence mezi reálným fundamentem a tržní cenou vytváří podle banky bezpečnostní polštář pro nové investory. Trh podle všeho přehnaně reaguje na zprávy o potenciálním míru, aniž by plně reflektoval dlouhodobou ziskovost a stabilitu, kterou společnost dokázala během turbulentního období demonstrovat na svých hospodářských výsledcích.
Experti z Bank of America jsou přesvědčeni, že akcie jsou aktuálně vynikajícím způsobem strategicky napozicovány. Tento předpoklad platí bez ohledu na to, zda dojde k definitivnímu urovnání válečného konfliktu, nebo zda se napětí v regionu opětovně vystupňuje. Důvodem je širší kontext blízkovýchodní politiky a byznysu.
Přetrvávající nejistota na Blízkém východě totiž paradoxně posiluje pozici západních energetických korporací. Podle analýzy by tato situace mohla firmě v budoucnu poskytnout mnohem silnější vyjednávací pozici v Kataru a dalších zemích tohoto regionu. S tím, jak se stále více států snaží otevřít a urychlit rozvoj svých těžebních kapacit, stoupá hodnota stabilních a technologicky vyspělých partnerů.
Navzdory těmto silným argumentům zůstává širší analytická obec na Wall Street ohledně dalšího vývoje tohoto titulu poměrně nejednotná. Rozložení sil ukazuje, že trh stále hledá jasný konsenzus ohledně toho, jak správně ocenit dlouhodobá geopolitická rizika v kontrastu s vynikajícími podnikovými fundamenty.
Podle nejnovějších údajů společnosti LSEG pokrývá tento ropný titul celkem 27 uznávaných analytiků. Z tohoto počtu má přesně 13 expertů nastaveno doporučení na „koupit“ nebo „silně koupit“. Stejný počet, tedy dalších 13 analytiků, v současnosti zastává neutrální postoj a doporučuje akcie „držet“. Pouze jediný analytik z celého sledovaného spektra udělil akciím hodnocení „underperform“, což signalizuje očekávání slabšího výkonu vůči zbytku trhu.
