Generální ředitel Evan Spiegel neústupně prohlubuje svou sázku na brýle pro rozšířenou realitu. Zástupy investorů však jeho technologickou vizi tentokrát odmítají akceptovat. Mateřská společnost populární sociální sítě Snapchat, Snap Inc. (SNAP) , vstoupila do hry s technologiemi nabitými brýlemi poměrně brzy, když svou první generaci Spectacles představila zhruba před deseti lety.
Nyní však technologická firma odhalila novou verzi nazvanou Specs, která přichází s astronomickou cenovkou 2 195 dolarů. Tento odvážný krok okamžitě vyvolal na kapitálových trzích silnou vlnu nevole a skepse.
Investoři neskrývají své hluboké zklamání a akcie společnosti reagovaly nekompromisním výprodejem. Během úterního obchodování se cenné papíry propadly o téměř 10 procent a ve středu odepsaly dalších 8 procent své hodnoty.
Kritici začínají velmi hlasitě zpochybňovat opodstatněnost rozhodnutí zdvojnásobit kapitálové výdaje na rozšířenou realitu. Pochybnosti se vznášejí nejen nad samotnou dlouhodobou strategií, ale také nad konkrétním designem a agresivní cenotvorbou této nejnovější iterace chytrých brýlí.
Rozšířená realita je sofistikovaná technologie, která plynule překrývá reálné okolí uživatele digitálními displeji a informacemi. Podle zveřejněných propagačních materiálů dokážou nové brýle Specs digitalizovat šachovnici, poskytnout interaktivní trénink střelby na basketbalový koš nebo dokonce vizuálně zvýraznit nádržku s chladicí kapalinou přímo pod kapotou automobilu.
Při bližším pohledu na trh se zdá, že Snap se vydal zcela odlišnou cestou než jeho mnohem robustnější konkurenti. Společnosti jako Meta Platforms (META) a Alphabet Inc. (GOOGL) se podle analytika Bartona Crocketta ze společnosti Rosenblatt v současnosti strategicky zaměřují na výrazně lehčí brýle.
Tito giganti cílí na hmotnost pod 50 gramů, protože vycházejí z logického předpokladu, že běžní spotřebitelé zkrátka nechtějí na obličeji nosit zbytečně těžká a nekomfortní zařízení. Technologický lídr Apple Inc. (AAPL) sice na začátku roku 2024 začal prodávat svou prémiovou a těžkou náhlavní soupravu Vision Pro za 3 499 dolarů, ale podle agentury Bloomberg i on údajně mění kurz a směřuje k vývoji cenově dostupnějších brýlí.
Naproti tomu nejlehčí model brýlí Specs od Snapu váží nezanedbatelných 132 gramů. Analytik Crockett tuto hmotnost trefně přirovnává k váze standardního baseballového míčku.
Tento fyzický parametr je podle něj vnímán jako naprosto zásadní překážka pro to, aby produkt někdy získal masovou oblibu. Analytici jsou dlouhodobě skeptičtí k tomu, zda Snap dokáže v exekuci svých plánů reálně překonat zavedené technologické giganty, a domnívají se, že může trvat ještě několik generací vývoje hardwaru, než se z tohoto projektu stane skutečně ziskový byznys.
Vedení Snapu se však brání na firemním blogu, kde uvádí, že primárním cílem brýlí Specs bylo vytvořit zařízení, které je dostatečně výkonné pro plnohodnotnou rozšířenou realitu a zároveň dostatečně lehké na to, aby se dalo nosit celé hodiny bez výrazného diskomfortu.
Dnešní dostupná zařízení podle firmy až příliš často vyžadují bolestivé kompromisy. Zatímco AI brýle jsou sice lehké, ale značně omezené ve svých funkcích, plnohodnotné náhlavní soupravy jsou extrémně výkonné, ale uživatelé se v nich mohou cítit izolovaně a těžkopádně. Snap proto tvrdí, že chtěl na trh přinést něco fundamentálně odlišného.
Mezitím se mezi tržními experty množí nepříjemné otázky ohledně celkových výdajů společnosti na tento specifický druh hardwaru. Podle kvalifikovaných odhadů aktivistického investora Irenic Capital Management utratil Snap za hardware pro rozšířenou realitu dosud více než 3,5 miliardy dolarů.
Tento astronomický odhad vychází z podrobných předpokladů o průměrných ročních výdajích a nákladech na akvizice v oblasti rozšířené reality. Zástupci Irenic Capital Management ve svém březnovém dopise jasně deklarovali, že pokud se projekt Specs nedokáže v dohledné době financovat sám, je nejvyšší čas jej definitivně ukončit.
Jitesh Ubrani, uznávaný manažer výzkumu ze společnosti International Data Corp., který detailně sleduje trh s mobilními zařízeními, pro server MarketWatch uvedl, že masivní výdaje Snapu na zatím neprověřeném trhu vztyčily pro institucionální investory varovné signály.
Ubrani důrazně upozorňuje, že Snap nově pozicuje Specs jako spotřebitelské AR brýle, což představuje nečekaný odklon od předchozích vývojových verzí. Při současné prémiové cenové hladině a s designem, který zatím ani zdaleka nedosáhl mainstreamové přitažlivosti, však brýle podle něj čeká velmi strmá a trnitá cesta k masovému přijetí.
Samotné akcie Snapu se potýkají s vleklými problémy prakticky od chvíle, kdy společnost v březnu 2017 slavnostně vstoupila na burzu. Od svého primárního úpisu ztratily již hrozivých 82 procent své hodnoty.
Firma navíc čelí vytrvalé kritice za svůj mimořádně agresivní přístup k odměňování zaměstnanců formou akcií, což neustále ředí vlastnické podíly stávajících akcionářů. Podle aktivistů z Irenic Capital je toto využívání akcií ke kompenzaci příliš masivní a stává se o to nákladnějším, uvážíme-li, jak silně jsou dnes akcie Snapu podhodnocené.
Analytik Nick Jones z investiční banky BNP Paribas ve své úterní zprávě podotkl, že právě nešťastně zvolená cenová strategie pro brýle Specs může být jedním z hlavních katalyzátorů současné slabosti akcií. Zdůraznil přitom, že cena nových brýlí se pohybuje vysoko nad cenou konkurenčních produktů od společnosti Meta, které pro spotřebitele začínají již na velmi přijatelných 250 dolarech. Nové brýle od Snapu by se měly začít dodávat zákazníkům letos na podzim, a to primárně na trzích ve Spojených státech, Velké Británii a Francii.
