Jedna z předních analytických firem na Wall Street přichází s mimořádně odvážnou vizí, která naznačuje, že by se hodnota akcií vesmírného giganta mohla ze svých současných úrovní více než zdvojnásobit. Výzkumná společnost Arete Research ve své čtvrteční zprávě šokovala trhy, když stanovila novou cílovou cenu na ohromujících 401 dolarů s horizontem dosažení do konce roku 2027. Tento ambiciózní odhad přichází v době, kdy se akcie během středečního obchodování uzavíraly v blízkosti 192 dolarů, přičemž ve čtvrtečním odpoledním obchodování zaznamenaly pokles o více než šest procent.
Tržní kapitalizace společnosti v současnosti přirozeně kolísá v závislosti na pohybech ceny jejích akcií, avšak již nyní se bezpečně drží vysoko nad hranicí dvou bilionů dolarů. Tohoto milníku firma dosáhla po počátečním masivním nárůstu, který bezprostředně následoval po jejím vstupu na burzu. S přibližně 13 miliardami akcií v oběhu a původní upisovací cenou IPO stanovenou na 135 dolarů se podniku podařilo nejen naplnit, ale dokonce výrazně překonat svůj původní valuační cíl ve výši 1,75 bilionu dolarů.
Pokud budeme předpokládat, že celkový počet dostupných akcií zůstane nezměněn, dosažení cílové ceny 401 dolarů by znamenalo naprosto bezprecedentní skok. Tržní kapitalizace by v takovém případě prorazila hranici 5,2 bilionu dolarů. Tento astronomický růst by firmu katapultoval na absolutní vrchol korporátní hierarchie, čímž by překonala i společnost Nvidia Corporation (NVDA) . Ta si podle údajů platformy FactSet aktuálně drží pozici největší společnosti na světě s plně zředěnou tržní kapitalizací pohybující se kolem 4,99 bilionu dolarů.
Analytici z Arete Research staví svou extrémně optimistickou tezi na několika klíčových technologických pilířích, které mají potenciál zcela transformovat dosavadní byznysové modely. Hlavním katalyzátorem budoucího růstu má být prokazatelná znovupoužitelnost nové supertěžké nosné rakety Starship. Tento inženýrský triumf by měl drasticky snížit náklady na vynášení nákladů na oběžnou dráhu, což vytvoří pevný základ pro další komerční expanzi a bezkonkurenční dominanci v kosmickém prostoru.
Vedle samotných startů raket se pozornost upírá také k instalaci inovativních vesmírných datových center a k masivnímu rozšiřování satelitní konstelace Starlink. Ve své čtvrteční výzkumné zprávě experti z Arete explicitně uvedli, že investoři by měli očekávat obchodování s akciemi primárně na základě zpráv o úspěšné znovupoužitelnosti lodi Starship a rostoucím objemu komerčních startů. Tyto fundamenty mají podle nich sílu dlouhodobě pohánět hodnotu cenných papírů směrem vzhůru.
Kombinace globálního satelitního internetu a budování pokročilé infrastruktury pro umělou inteligenci představuje podle prognóz smrtící konkurenční výhodu. Analytici jsou skálopevně přesvědčeni, že synergie mezi sítí Starlink a AI infrastrukturou vyžene složenou roční míru růstu tržeb (CAGR) do roku 2030 na závratných 63 procent. Takto agresivní tempo expanze by v technologickém sektoru hledalo jen velmi těžko srovnání a ospravedlňovalo by prémiové ocenění, které Arete Research předpovídá.
Navzdory této euforické vizi je nutné zdůraznit, že pohled Arete Research rozhodně nereprezentuje většinový konsenzus na Wall Street. Mnoho tradičních investičních domů volí podstatně konzervativnější přístup. Například společnost Oppenheimer ve čtvrtek zveřejnila svou vlastní cílovou cenu, kterou pro následujících 12 až 18 měsíců stanovila na střízlivějších 250 dolarů. Podobně se vyjádřila i investiční banka Stephens, jež ve své zprávě klientům ze 16. června operuje s cílovou částkou 296 dolarů.
Zatímco se řada institucí z Wall Street shoduje s Arete v tom, že znovupoužitelnost lodi Starship může představovat obrovskou přidanou hodnotu pro různé segmenty diverzifikovaného podnikání firmy – od umělé inteligence přes starty raket až po satelitní internet – přetrvávají vážné pochybnosti. Systém Starship totiž v plném komerčním nasazení ještě nebyl stoprocentně prověřen. Navíc mnoho analytiků vnímá firmu jako výrazně zaostávající za specializovanými hráči, jakými jsou Anthropic a OpenAI, pokud jde o samotné schopnosti umělé inteligence.
Myles Walton ze společnosti Wolfe Research ve své poznámce z 12. června jasně varoval, že nelze očekávat, že by vesmírný gigant dokázal na poli jazykových modelů překonat v inovacích právě Anthropic nebo OpenAI. Walton rovněž upozornil, že jeho vlastní predikce téměř třicetiprocentního růstu by se mohla ukázat jako zcela mylná, pokud by projekt Starship selhal, nebo by se ukázalo, že firemní AI je pouhým marketingovým humbukem.
Případné zdvojnásobení ceny akcií by bylo obzvláště pozoruhodné ve světle tvrdých finančních dat. Společnost totiž v loňském roce nevygenerovala žádný čistý zisk. Podle dubnové zprávy tiskové agentury Reuters, která se odvolává na informace serveru The Information a jeho obeznámené zdroje, dosáhla ztráta firmy v roce 2025 zhruba pěti miliard dolarů. Tento masivní deficit byl zaznamenán i přesto, že celkové tržby podniku ve stejném období přesáhly hranici 18,5 miliardy dolarů, což jasně ilustruje extrémní kapitálovou náročnost jejích futuristických projektů.
