Americké akcie ve středu výrazně posílily a část ztrát z předchozích dvou obchodních dnů se jim podařilo smazat.
Trhy se vzpamatovaly z rozsáhlého výprodeje technologických a polovodičových titulů, který zasáhl zejména společnosti spojené s boomem umělé inteligence. Investoři nyní obracejí pozornost k výsledkům společnosti Micron Technology (MU) , které mohou napovědět, zda je poptávka po AI infrastruktuře nadále dostatečně silná na podporu vysokých valuací v technologickém sektoru.
V průběhu středečního obchodování posílil index S&P 500 o 0,7 % na 7 416,86 bodu. Technologický index Nasdaq Composite přidal rovněž 0,7 % a dostal se na 25 769,53 bodu. Nejvýraznější růst zaznamenal index Dow Jones Industrial Average , který vzrostl o 1,1 % na 52 215,29 bodu a přiblížil se svému intradennímu historickému maximu.
Trhy tak alespoň dočasně zastavily pokles, který v předchozích dnech zasáhl především technologické společnosti a výrobce čipů.
Jednou z nejsledovanějších událostí týdne jsou hospodářské výsledky společnosti Micron Technology (MU), která patří mezi největší světové výrobce paměťových čipů vedle firem Samsung a SK Hynix.
Akcie Micronu ve středu pokračovaly v poklesu a ztrácely přibližně 1,3 %. Investoři zůstávají opatrní navzdory tomu, že společnost v posledním roce výrazně těžila z prudkého růstu poptávky po paměťových řešeních využívaných v systémech umělé inteligence.
Výsledky za třetí fiskální čtvrtletí mají být zveřejněny po uzavření trhu. Právě výhled managementu bude pravděpodobně důležitější než samotná čísla za uplynulé období. Trh totiž očekává potvrzení pokračujícího růstu poptávky po pamětech určených pro AI servery a datová centra.
Podle dostupných odhadů by Micron měl za tři měsíce končící v květnu vykázat zisk na akcii ve výši 19,92 dolaru při tržbách 34,66 miliardy dolarů. Očekávání investorů jsou však velmi vysoká, což zvyšuje riziko negativní reakce trhu i v případě solidních výsledků.
Právě tento fenomén se v posledních měsících stal pro technologický sektor typický. Řada společností vykazuje silný růst tržeb i zisků, přesto jejich akcie reagují negativně, pokud výsledky nebo výhled nepřekonají mimořádně optimistická očekávání trhu.
Středeční oživení přišlo po mimořádně náročných dvou dnech pro technologické akcie. Výprodeje zasáhly zejména společnosti napojené na rozvoj AI, jejichž ocenění se během posledních měsíců výrazně zvýšilo.
Investoři začali přehodnocovat, zda současné tempo růstu firem dokáže dlouhodobě ospravedlnit jejich vysoké tržní valuace. Obavy souvisejí především s prostředím vyšších úrokových sazeb, které zvyšují náklady na financování rozsáhlých investic do datových center, čipů a další infrastruktury potřebné pro rozvoj AI.
Technologické společnosti v posledních letech masivně investují do budování výpočetních kapacit. Tyto projekty vyžadují obrovské množství kapitálu a často jsou financovány prostřednictvím dluhopisů nebo jiných forem externího financování. Pokud úrokové sazby zůstávají vysoké delší dobu, náklady na tyto investice rostou a mohou negativně ovlivnit budoucí ziskovost.
Právě tato skutečnost začala v posledních dnech vyvolávat nervozitu mezi investory. Mnozí z nich se rozhodli snížit expozici vůči nejvíce růstovým technologickým titulům a přesunout část kapitálu do konzervativnějších segmentů trhu.
Nejsilněji byl zasažen polovodičový sektor. Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje vývoj významných výrobců čipů, v úterý propadl téměř o 8 %. Šlo o jeden z nejvýraznějších jednodenních poklesů tohoto indexu za poslední období.
Současně technologický Nasdaq odepsal 2,2 % a širší index S&P 500 ztratil 1,4 %. Dow Jones naopak utrpěl pouze mírný pokles díky vyššímu zastoupení tradičních průmyslových a finančních společností.
Vedle výsledkové sezóny zůstává klíčovým tématem také měnová politika americké centrální banky. Investoři nyní čekají na zveřejnění květnových dat indexu PCE, který představuje preferovaný ukazatel inflace pro Federální rezervní systém.
Právě tento údaj může významně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb ve Spojených státech. Pokud by inflace zůstala zvýšená, mohlo by to posílit argumenty pro zachování restriktivní měnové politiky po delší dobu.
Trh zároveň vyhodnocuje pravděpodobnost dalších kroků Fedu. Vyšší úrokové sazby představují pro akciové trhy komplikaci zejména proto, že snižují atraktivitu budoucích zisků firem a zvyšují náklady na financování podnikových investic.
Vedle inflačních dat bude ve čtvrtek zveřejněn také finální odhad růstu americké ekonomiky za první čtvrtletí. Investoři budou sledovat, zda se v číslech projeví dopady konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem, který začal na konci února.
Současná situace ukazuje, že nálada na Wall Street zůstává mimořádně citlivá na kombinaci hospodářských výsledků, vývoje inflace a očekávání ohledně úrokových sazeb. Středeční růst sice přinesl určitou úlevu po prudkých výprodejích, ale další směřování trhu bude do značné míry záviset na tom, zda technologické společnosti dokážou naplnit vysoká očekávání investorů a zda nová ekonomická data potvrdí stabilitu americké ekonomiky.
