Páteční obchodování přineslo na asijské trhy mimořádně silnou vlnu výprodejů, která tvrdě zasáhla především technologický sektor. Hlavním hybatelem tohoto negativního sentimentu se stala japonská investiční a technologická stálice. Společnost SoftBank Group Corp. (SFTBY) se propadla o více než 13 %, čímž odstartovala dominový efekt napříč celým regionem. Tento strmý pád je přímou reakcí na narůstající obavy investorů ohledně astronomických nákladů spojených s budováním infrastruktury pro umělou inteligenci. Trhy tak začínají střízlivět z počáteční euforie a stále více se zaměřují na reálnou finanční náročnost probíhající technologické revoluce.
Asijský region tak de facto pouze zrcadlil hlubokou nervozitu, která se přes noc přelila z amerických burz. Technologický index Nasdaq Composite (^IXIC) uzavřel v červených číslech již počtvrté v řadě, když odepsal 0,46 %. Hlavní zátěží pro tento klíčový benchmark byl nečekaně prudký, šestiprocentní propad akcií společnosti Apple Inc. (AAPL) .
Tento výrazný pokles nejhodnotnější firmy světa dokázal na trhu zcela zastínit i jinak velmi pozitivní zprávy ze sektoru paměťových čipů. Společnost Micron Technology (MU) sice reportovala hospodářské výsledky, které znatelně překonaly očekávání analytiků, avšak ani tato fundamentální síla nedokázala zvrátit celkově pochmurnou náladu na trzích. Investoři se aktuálně mnohem více soustředí na rizika spojená s udržitelností budoucích marží než na izolované úspěchy jednotlivých korporací.
Tlak na SoftBank by navíc mohl podle expertů přetrvávat i v nadcházejících týdnech. Důvodem je slabší výkonnost její klíčové dceřiné společnosti. Akcie britského návrháře čipů Arm Holdings (ARM) přes noc klesly o 3,2 %, čímž zaostaly za širším polovodičovým sektorem. Stalo se tak paradoxně v době, kdy se ostatní tituly spojené s umělou inteligencí pokoušely o poměrně razantní oživení.
Podle Andrewa Jacksona, hlavního akciového stratéga společnosti Ortus Advisors, může být investorské nadšení pro SoftBank tlumeno i zprávami z prostředí nejhodnotnějších startupů. Objevily se totiž informace, že organizace OpenAI pravděpodobně odloží svou primární veřejnou nabídku akcií (IPO) až na příští rok. Důvodem mají být potíže se zajištěním dostatečné poptávky při požadované valuaci, která se šplhá k neuvěřitelnému jednomu bilionu dolarů. Tento signál jasně ukazuje, že i v oblasti nejvíce exponovaných AI projektů začíná narážet ochota investorů akceptovat jakoukoliv cenu.
Na druhou stranu, nová dohoda společnosti Qualcomm Inc. (QCOM) o dodávkách čipů pro datová centra umělé inteligence technologickému gigantu Meta Platforms (META) představuje pro Arm v konečném důsledku pozitivní impuls díky očekávaným licenčním poplatkům. Arm však zároveň čelí rostoucí konkurenci, jelikož Qualcomm stále agresivněji expanduje na trh centrálních procesorových jednotek.
Tato komplexní dynamika se nemilosrdně přelila do celého asijského polovodičového ekosystému. Jihokorejský gigant SK Hynix (000660.KS) se zřítil o více než 10 %, zatímco konkurenční Samsung Electronics (005930.KS) odepsal zhruba 9 %. Výprodej nešetřil ani technologickou investiční holdingovou společnost SK Square (402340.KS) , která ztratila kolem 11 %, a stranou nezůstala ani LG Electronics (066570.KS) s poklesem o 6,8 %.
V Japonsku se situace vyvíjela podobně dramaticky. Společnost Advantest Corp. (6857.T) oslabila o více než 10 % a Tokyo Electron (8035.T) zaznamenala propad přesahující 5 %. Tchajwanský lídr Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) klesl o 1,88 %, zatímco Hon Hai Precision Industry (2317.TW) ztratila 2,91 %.
Masivní výprodejní vlna se nezastavila na hranicích vyspělých asijských trhů, ale plnou silou zasáhla i technologický sektor v oblasti takzvané Velké Číny. Na hongkongské burze klesly akcie společnosti Tencent Holdings (0700.HK) přibližně o 2 %. Ještě hlubší ztráty zaznamenala Alibaba Group (BABA) , která odepsala 5 %, zatímco Baidu Inc. (BIDU) přišla o téměř 4 % a Xiaomi Corp. (1810.HK) se propadla o 3,5 %. Mezi nejhůře zasažené tituly patřili opět výrobci čipů, přičemž Semiconductor Manufacturing International Corp. (0981.HK) se zřítila o více než 6 %.
Kořeny této hluboké globální korekce lze vysledovat zpět na Wall Street. Zmíněný pokles Applu následoval bezprostředně po oznámení plošného zvýšení cen u klíčových produktových řad MacBook a iPad. Vedení firmy tento nepopulární krok ospravedlnilo rostoucími náklady na hardwarové komponenty, mezi nimiž hrají prim právě pokročilé polovodiče.
Tento krok vyvolal na trzích vážné obavy, že raketově rostoucí ceny čipů by mohly v dlouhodobém horizontu fatálně stlačit ziskové marže největších technologických korporací. Investoři si velmi dobře uvědomují, že přenášení neustále rostoucích vstupních nákladů na koncové spotřebitele má své jasné limity, po jejichž překročení může dojít k prudkému ochlazení poptávky po koncových zařízeních.
Důkazem tohoto plošného tlaku je i chování dalších gigantů. Společnost Microsoft Corp. (MSFT) odepsala 3,5 % poté, co byla nucena přistoupit ke zdražení svých herních konzolí Xbox. Ve vleku těchto událostí a celkové změny sentimentu nakonec oslabila i Alphabet Inc. (GOOGL) , což pouze potvrzuje, že technologický sektor čelí komplexní výzvě, která dalece přesahuje hranice jednoho kontinentu.
