Rok 2024 se nesmazatelně zapsal do historie jako masivní bod zlomu pro celý kryptoměnový ekosystém. Po dlouhých letech vyčerpávajících regulačních tahanic a nejistoty dostali největší světoví správci aktiv konečně zelenou k nabízení spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) navázaných na nejznámější digitální měnu.
Do čela této revoluce se okamžitě postavila společnost BlackRock (BLK) , globální lídr v oblasti správy aktiv. Spuštění jejího fondu iShares Bitcoin Trust ETF, známého pod zkratkou IBIT, zafungovalo jako jasný signál pro tradiční investory, kteří chtěli vstoupit na trh s digitálními aktivy, ale chybělo jim potřebné technické zázemí.
Kouzlo těchto specializovaných fondů spočívá v jejich jednoduchosti. Běžným účastníkům trhu umožňují spekulovat na cenový vývoj, který zažívá Bitcoin (BTC-USD) , aniž by museli řešit složité nákupy přes kryptoměnové burzy nebo riskantní držení digitálních peněženek.
Ještě v polovině roku 2025 se zdálo, že tato sázka na inovace vychází na výbornou. Podle dat společnosti Bespoke, na která upozornila agentura Bloomberg, se průměrný držitel podílů v IBIT těšil ze zhodnocení o zhruba 30 procent. Tento optimismus však neměl dlouhého trvání a tržní dynamika se brzy drasticky změnila.
Bleskový propad, takzvaný flash crash, který zasáhl trhy v říjnu 2025, odstartoval nemilosrdný sestupný trend. Následný strmý pád cen zcela vymazal předchozí zisky a uvrhl portfolia drobných investorů do hlubokých červených čísel, ze kterých se dodnes nedokázali vzpamatovat.
Současná situace na trhu představuje pro mnoho účastníků mimořádně bolestivou lekci. Podle nejnovějších analýz společnosti Bespoke Investment Group je typický investor ve fondu IBIT aktuálně ve ztrátě přibližně 40 procent. Tento údaj je mrazivým důkazem toho, jak tvrdě dopadl plošný výprodej v roce 2026 na běžné kupce.
Tato alarmující statistika neměří pouze jednodenní zakolísání trhu, ale porovnává průměrnou vstupní cenu kupujících se současnou tržní hodnotou podkladového aktiva. Jasně tak ilustruje, jak hluboko pod vodou se nachází typická investiční pozice.
Je však nutné zdůraznit klíčový mechanismus finančních trhů. Dokud účastníci trhu své podíly skutečně neprodají a neuzavřou své pozice, jedná se pouze o takzvané papírové ztráty. Mnozí tak nadále drží svá aktiva v naději na budoucí obrat trendu.
Nate Geraci, uznávaný expert ze společnosti NovaDius Wealth Management, situaci zhodnotil velmi nekompromisně. Současný stav označil za naprosto „brutální úvod do bitcoinu pro mainstreamové investory“, kteří dosud nebyli zvyklí na tak extrémní úroveň volatility.
Analytici z Bespoke byli ve svém hodnocení ještě přímočařejší. Otevřeně přiznávají, že tato aktiva nyní investorům způsobují značnou bolest, a dosavadní vývoj fondu popsali jako absolutní katastrofu. Zároveň však jedním dechem dodávají, že případná nová vlna růstu by mohla celý narativ ještě přepsat.
Rozsah probíhající destrukce hodnoty je nejlépe viditelný na vnitřní struktuře samotného fondu. Podle specializované platformy SoSoValue dokázal IBIT od svého spuštění přilákat ohromujících 60,77 miliardy dolarů. Dnes však hodnota jeho čistých aktiv dosahuje pouhých 44,42 miliardy dolarů.
Tato propastná mezera ve výši zhruba 16 miliard dolarů není primárně způsobena výběry hotovosti, ale je drtivou měrou tažena právě kolapsem ceny podkladové kryptoměny. Znehodnocení aktiv tak dosahuje historických rozměrů.
Přeliv negativního sentimentu se projevuje i v tocích kapitálu. Americké spotové fondy zaznamenaly v týdnu končícím v pátek 26. června masivní odliv ve výši 1,79 miliardy dolarů. Jde o nejtěžší týdenní ztrátu od spuštění těchto produktů, která zaostává pouze za gigantickým exodusem z konce února 2025, kdy zmizelo 2,61 miliardy dolarů.
Páteční obchodní seance přinesla další tvrdou ránu. Z trhu odteklo 444,51 milionu dolarů, přičemž tato částka pocházela výhradně z fondu IBIT. Tento masivní výběr prodloužil sérii denních ztrát na sedm po sobě jdoucích obchodních dnů.
Z makroekonomického hlediska fond IBIT právě uzavřel svůj sedmý ztrátový týden v řadě. Jedná se o vůbec nejdelší zaznamenanou sérii negativních týdnů v jeho historii, což jasně ukazuje, že důvěra drobných i institucionálních investorů prochází tou nejtěžší možnou zkouškou.
