Mezi investory v současnosti rezonuje mimořádně aktuální téma. Týká se otázky, zda by akcie společností s malou tržní kapitalizací měly mít pevné místo v moderním investičním portfoliu, a pokud ano, jakou váhu by měly představovat. Během většiny uplynulých let to byly právě ty největší korporace na americkém akciovém trhu, které dominantně udávaly směr. Zejména technologičtí giganti fungovali jako hlavní hnací motor růstu a doručovali investorům ty nejmasivnější výnosy.
Menší podniky naopak po dlouhou dobu zaostávaly a nedokázaly s tímto raketovým tempem držet krok. Tržní dynamika se však podle nejnovějších indicií může začít postupně proměňovat. Menší společnosti totiž v nedávné době prokázaly velmi silný růst zisků, což logicky přitahuje zvýšenou pozornost analytiků i portfolio manažerů.
Tento fundamentální vývoj naznačuje, že by tyto tituly mohly být v porovnání s populárními a často přehřátými akciemi velkých zvučných jmen podhodnocené. Právě zde vstupuje do hry fond iShares Russell 2000 ETF (IWM) . Jedná se o široký indexový nástroj, který v sobě sdružuje více než dva tisíce akcií firem s malou tržní kapitalizací.
Tento konkrétní fond dokázal v uplynulém roce i od začátku letošního roku překonat výkonnost hlavního indexu S&P 500 (^GSPC) , který je složen z těch největších amerických korporací. Pokud však toužíte po expozici vůči menším firmám, nemusíte nutně stát před striktní volbou mezi velkými a malými hráči. Alternativu totiž představuje Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) .
Tento masivní fond vám umožní vlastnit podíly v téměř třech a půl tisících společnostech. Pokrývá tak naprosto celé spektrum amerického akciového trhu, což zahrnuje firmy s velkou, střední i malou tržní kapitalizací. Ačkoliv menší fond zaměřený na index Russell 2000 překonal tento široký tržní nástroj od Vanguardu během první poloviny letošního roku i za posledních dvanáct měsíců, vyvstává zásadní otázka, zda si tuto nadprůměrnou výkonnost dokáže udržet. Při pohledu na dlouhodobý horizont uplynulých deseti let, konkrétně do konce června, totiž široký tržní fond naprosto dominantně zvítězil.
Při detailnějším zkoumání zjistíme, že fond od iShares patří mezi ty vůbec nejlepší nástroje pro investice do menších firem. Jeho portfolio je striktně navrženo tak, aby co nejpřesněji sledovalo výkonnost indexu Russell 2000. Aktuálně drží přesně 2 021 akciových titulů. Jedná se o menší podniky rozeseté napříč širokým spektrem nejrůznějších průmyslových odvětví, nejde tedy pouze o technologické byznysy.
Fond se navíc může pochlubit velmi dlouhou historií. Od svého založení před šestadvaceti lety až do první poloviny roku 2026 doručil tento nástroj průměrné anualizované zhodnocení ve výši 8,9 %. Toto číslo je však nižší než celkový průměrný roční výnos hlavního indexu pěti set největších amerických firem, který činí rovných 10 %.
Zároveň toto zhodnocení zaostává i za širokým fondem od společnosti Vanguard. Ten od svého spuštění v květnu 2001 až do první poloviny letošního roku přinesl dlouhodobý anualizovaný výnos na úrovni 9,6 %. Když se hovoří o nákupu širokého indexového fondu, mnoho lidí automaticky předpokládá, že jde o sázku na pět set největších amerických společností.
Tento přístup je bezpochyby velmi solidním způsobem, jak nakoupit velké množství akcií a vybudovat si diverzifikované portfolio. Nicméně fond Vanguard Total Stock Market ETF je ještě podstatně větší, mnohem širší a nabízí nesrovnatelně hlubší diverzifikaci. Místo pěti set firem drží tento gigant ve svém portfoliu k poslednímu květnu celkem 3 484 akciových titulů.
Tento fond je však ve srovnání se svým menším konkurentem mnohem více zatížen technologickým sektorem. K poslednímu květnu tvořilo deset největších pozic v portfoliu fondu Vanguard výhradně významná jména z technologické branže. Tyto gigantické společnosti představují téměř 35 % celého portfolia.
Vlastnictví těchto obřích růstových akcií však fondu výrazně pomohlo doručit mnohem silnější výnosy, než jakých dosáhl konkurent zaměřený výhradně na menší kapitalizaci. V pětiletém období končícím třicátým červnem přinesl Vanguard průměrné roční zhodnocení zhruba 12,2 %. Tím drtivě překonal konkurenční fond od iShares, který ve stejném časovém rámci vynesl přibližně 6,9 % ročně.
Při finálním rozhodování se široký tržní fond od Vanguardu jeví jako objektivně lepší volba pro drtivou většinu investorů. Tím vůbec největším a nejzásadnějším důvodem je jeho masivní diverzifikace. S více než třemi tisíci čtyřmi sty tituly získáte expozici vůči naprosto všem typům amerických akcií, nikoliv pouze vůči vybranému segmentu trhu.
Dalším naprosto kritickým faktorem pro dlouhodobý úspěch jsou poplatky. Nástroj od Vanguardu si účtuje zcela minimální nákladovost na úrovni pouhých 0,03 %. Naproti tomu fond zaměřený na menší firmy si z vašich výnosů ukrojí poplatek ve výši 0,19 %, což může v horizontu desítek let představovat propastný rozdíl.
Nikdo na trzích nedokáže s absolutní jistotou předpovědět, zda si v budoucnu povedou lépe obří nadnárodní korporace, nebo naopak menší dravé podniky. Z tohoto úhlu pohledu je tím nejbezpečnějším a nejracionálnějším krokem koupit jednoduše obojí.
Když do svého portfolia zařadíte Vanguard Total Stock Market ETF, automaticky tím získáváte tisíce akcií menších společností, a to bok po boku s těmi největšími veřejně obchodovanými firmami na světě. Pro dlouhodobé investory s investičním horizontem přesahujícím pět let je nákup celého trhu obvykle mnohem spolehlivější a bezpečnější sázkou než izolovaná spekulace na jeden konkrétní tržní segment.
