Čína se již dlouhé roky systematicky snaží vybudovat vlastní nezávislý polovodičový průmysl, avšak podle analytiků z investiční banky Macquarie právě nyní nastal ten absolutně nejvhodnější okamžik pro masivní alokaci kapitálu do tohoto strategického sektoru. Odborníci na čínský informační a technologický trh ve své rozsáhlé zprávě z konce června konstatují, že odvětví dosáhlo kritického bodu zlomu, který slibuje mimořádné zhodnocení.
Tento přelomový moment je podle expertů tažen především překotným vývojem umělé inteligence, rychlým nástupem domácích tvůrců rozsáhlých jazykových modelů a formující se tokenovou ekonomikou. Všechny tyto makroekonomické i technologické faktory společně vytvářejí vysoce stimulující prostředí, ze kterého mohou lokální technologičtí hráči dlouhodobě těžit.
Klíčovým katalyzátorem budoucího růstu je masivní vládní podpora, kterou Peking domácím výrobcům čipů pro umělou inteligenci štědře a cíleně poskytuje. Tato státní asistence je částečně realizována prostřednictvím přísných dovozních restrikcí na grafické procesory od amerického gigantu Nvidia (NVDA) , což domácím firmám uvolňuje obrovský tržní prostor.
Tento radikální krok ze strany Čínské lidové republiky funguje jako přímá a zrcadlová odpověď na tvrdé exportní kontroly zavedené Spojenými státy. Analytici zdůrazňují, že právě tato protekcionistická politika zásadním způsobem zviditelnila růstový potenciál a finanční stabilitu domácích technologických lídrů.
Ačkoliv americká administrativa nadále umožňuje prodej některých méně pokročilých čipů na čínský trh, tamní společnosti o ně projevují stále menší zájem. Čína se zkrátka odmítá spokojit s technologiemi druhé kategorie a raději agresivně investuje do vlastního výzkumu. V diskusích o čínských polovodičích schopných pohánět umělou inteligenci se nejčastěji skloňuje jméno společnosti Huawei a jejích vysoce výkonných čipů Ascend. Tento technologický obr však doposud nenaznačil plány na vstup na burzu, což investory nutí hledat atraktivní alternativy jinde.
Společnost Macquarie v rámci své nejnovější sektorové analýzy zahájila pokrývání pěti klíčových veřejně obchodovaných společností, přičemž pozici absolutního favorita si vysloužila šanghajská firma Cambricon. Analytici této akciové společnosti přidělili prestižní hodnocení doporučující překonání trhu, což signalizuje mimořádnou důvěru v její budoucí cenovou výkonnost.
Expertní tým spatřuje hlavní hnací motor růstu v mimořádně úspěšné transformaci klientského portfolia. Společnost Cambricon totiž dokázala strategicky přesunout svou hlavní zákaznickou základnu od státních projektů inteligentních výpočetních clusterů směrem k předním domácím poskytovatelům cloudových služeb a vývojářům jazykových modelů.
Tato cílená diverzifikace přináší firmě mnohem vyváženější strukturu prodejů a snižuje závislost na vládních zakázkách. Noví komerční klienti navíc generují podstatně zdravější ziskové marže a zajišťují vysoce stabilní peněžní toky, což je pro dlouhodobou finanční stabilitu a masivní investice do výzkumu naprosto klíčové.
Investiční banka Macquarie pro akcie Cambricon stanovila mimořádně ambiciózní cílovou cenu na úrovni 2 060 jüanů, což v přepočtu činí zhruba 303,43 amerických dolarů. Tato odvážná valuace představuje ve srovnání s páteční uzavírací cenou potenciál zhodnocení přesahující ohromujících padesát procent.
Z fundamentálního hlediska se Cambricon opírá o vynikající tržní postavení. Podle dat analytické společnosti IDC se firma v loňském roce umístila na druhém místě v celkovém objemu dodávek AI čipů na čínském trhu. Ačkoliv si prvenství s velkým náskokem udržela společnost Huawei, pozice tržní dvojky představuje pro Cambricon obrovskou konkurenční výhodu.
Pokud jde o čínské akcie v sektoru umělé inteligence kótované na hongkongské burze, experti z Macquarie jednoznačně preferují dravou společnost Biren Tech. Cílová cena pro tohoto ambiciózního hráče byla stanovena na 140 hongkongských dolarů, tedy přibližně 17,85 amerických dolarů.
Tato odvážná predikce je pro investory extrémně lákavá, neboť implikuje více než 100% nárůst oproti páteční zavírací hodnotě. Analytici oceňují především sofistikované produktové portfolio firmy, které se silně orientuje na grafické procesory pro obecné výpočty s důrazem na extrémní výpočetní výkon a čipové propojení.
Biren Tech navíc exceluje v budování rozsáhlých výpočetních clusterů, které jsou pro trénink umělé inteligence nezbytné. Pozitivně je vnímáno také strategické zaměření společnosti na domácí dodavatelský řetězec, což by mělo v blízké budoucnosti přinést své ovoce a výrazně usnadnit uvádění nových produktů na trh. Mezi další favority patří hongkongský Iluvatar CoreX, následovaný šanghajským MetaX.
Na opačném konci spektra se naopak ocitla šanghajská společnost Hygon, která si od analytiků vysloužila nepopulární doporučení podvažovat. Hlavním důvodem tohoto skeptického postoje jsou narůstající obavy z postupné ztráty tržního podílu v silně konkurenčním prostředí.
Přestože má Hygon v čínském sektoru centrálních procesorů a AI čipů poměrně silnou pozici a v loňském roce obsadil třetí příčku v objemu dodávek, analytici zůstávají ostražití. Velkou část dosavadního úspěchu firmy totiž připisují transferu technologií od společnosti Advanced Micro Devices (AMD) , což omezuje její vlastní inovační potenciál.
Experti navíc varují, že v souvislosti s očekávaným rozvojem agentní umělé inteligence vidí pro tento konkrétní titul jen velmi omezený prostor k dalšímu růstu. Své vlastní dceřiné společnosti zaměřené na produkci AI čipů mají rovněž technologičtí giganti jako Alibaba (BABA) a Baidu (BIDU) , nicméně z hlediska reálných fyzických dodávek zůstává absolutním hegemonem trhu i nadále nedostižný Huawei.
