Apple se znovu přibližuje pozici nejhodnotnější veřejně obchodované společnosti ve Spojených státech.
Rozdíl mezi jeho tržní kapitalizací a lídrem trhu Nvidia (NVDA) se zmenšil přibližně na 200 miliard dolarů, což odráží rozdílný vývoj obou technologických gigantů v letošním roce.
Zatímco Nvidia čelí ochlazení investorského nadšení kolem umělé inteligence a výraznému poklesu ocenění, Apple (AAPL) těží ze stabilnějšího přístupu k AI i pokračujícího růstu ceny svých akcií.
Nvidia byla více než rok nejhodnotnější společností v USA podle tržní kapitalizace. Nyní ale její pozice začíná slábnout.
Podle dostupných údajů dosahuje tržní kapitalizace Applu přibližně 4,56 bilionu dolarů, zatímco Nvidia má hodnotu okolo 4,78 bilionu dolarů. Rozdíl mezi oběma firmami tak činí přibližně 200 miliard dolarů.
Pro srovnání, ještě 4. srpna 2025 převyšovala hodnota Nvidie Apple o 1,37 bilionu dolarů, což představovalo největší rozdíl mezi oběma společnostmi od chvíle, kdy Apple přišel o pozici nejhodnotnější americké firmy.
Nvidia převzala první místo od Microsoftu (MSFT) 25. června 2025 a od té doby si jej udržovala.
V letošním roce se však situace změnila.
Akcie Apple od začátku roku posílily přibližně o 15 %, zatímco Nvidia přidala pouze 6 %.
Podle investičního stratéga Mikea Reynoldse ze společnosti Glenmede se letošní rok nese ve znamení hledání nových příležitostí v oblasti umělé inteligence mimo samotnou Nvidii.
Jakmile se firma stala největší společností světa, začali investoři více zkoumat, zda její dominantní postavení nebude postupně narušováno konkurencí.
Významnou roli v tomto vývoji hraje skutečnost, že velké technologické společnosti stále více investují do vlastních čipů pro umělou inteligenci.
Alphabet (GOOGL) i Amazon (AMZN) již vyvíjejí vlastní specializované procesory.
Apple navíc v pondělí oznámil spolupráci se společností Broadcom (AVGO) na vývoji vlastních polovodičových komponentů.
Podle Reynoldse se trh postupně přesouvá od univerzálních AI čipů ke specializovaným řešením určeným pro konkrétní využití, což může dlouhodobě snižovat závislost velkých technologických firem na produktech Nvidie.
Současně se výrazně změnilo také ocenění výrobce grafických procesorů.
Akcie Nvidie se nyní obchodují přibližně za 15,63násobek očekávaného zisku za dva roky, což představuje jedno z nejnižších ocenění společnosti od roku 2013.
V průběhu letošního roku se tento ukazatel několikrát dostal dokonce pod úroveň 15,5, což bylo v minulosti výjimečné.
Zatímco největší technologické společnosti investují do budování vlastní AI infrastruktury desítky až stovky miliard dolarů, Apple zvolil výrazně konzervativnější přístup.
Firma část svých AI funkcí řeší prostřednictvím spolupráce s modelem Google Gemini společnosti Alphabet namísto rozsáhlých vlastních investic do infrastruktury.
Podle Reynoldse právě tento přístup pomáhá vysvětlit letošní relativně silnou výkonnost akcií Apple.
Investoři se totiž začínají více soustředit na společnosti, které dokážou integrovat umělou inteligenci do svých stávajících produktů a zlepšovat tím uživatelskou zkušenost, než pouze na firmy dodávající výpočetní infrastrukturu.
Tento posun se odráží také ve výkonnosti největších technologických společností.
Od začátku roku vzrostly akcie Alphabet přibližně o 18 % a Apple o 15 %. Jde o jediné dvě společnosti ze skupiny Magnificent Seven, které letos překonaly výkonnost indexu S&P 500, jenž si připsal přibližně 9 %.
Nvidia sice zůstává od začátku roku v kladných číslech, její růst kolem 6 % však za širším trhem zaostává.
Současně zůstává třetí nejhodnotnější společností Alphabet s tržní kapitalizací přibližně 4,43 bilionu dolarů.
Microsoft se s hodnotou pohybující se těsně pod 3 biliony dolarů nachází výrazně níže. Podle trhu se zde projevují pochybnosti investorů, zda se společnosti podaří přetavit rozsáhlé investice do umělé inteligence v odpovídající finanční výsledky.
Vývoj posledních měsíců tak naznačuje, že investoři začínají vedle výrobců AI infrastruktury stále více oceňovat také společnosti, které umělou inteligenci efektivně začleňují do svých produktů a služeb. Pokud tento trend vydrží, může se Apple v dohledné době znovu stát nejhodnotnější veřejně obchodovanou firmou ve Spojených státech.
