Většina asijských akciových trhů se během středečního obchodování ocitla pod prodejním tlakem, když investoři zaujali velmi opatrný postoj vůči společnostem navázaným na umělou inteligenci. Tento ústup následuje po výrazném výprodeji v polovodičovém sektoru, který byl primárně vyvolán narůstajícími obavami z přemrštěných valuací. Tržní sentiment navíc zatěžují rostoucí ceny komodit a neutichající geopolitická rizika.
Spouštěčem této opatrné korekce byly překvapivě silné hospodářské výsledky společnosti Samsung Electronics Co Ltd (005930.KS) . Její masivní zisky paradoxně vyvolaly napříč asijským dodavatelským řetězcem umělé inteligence vlnu vybírání zisků. Účastníci trhu si začali klást zásadní otázku, zda současný raketový růst ocenění polovodičových firem může být dlouhodobě podložen reálným růstem budoucích zisků.
Přestože technologické akcie po úterním propadu dokázaly část svých ztrát umazat, nákupní apetit se dramaticky proměnil. Trh se stal mnohem selektivnějším. Investoři nyní bedlivě rozlišují mezi podniky, které dokážou doručit udržitelný růst zisků, a těmi, jejichž tržní ohodnocení nebezpečně předběhlo reálné fundamenty.
Analytici ze společnosti OCBC ve své zprávě zdůraznili, že umělá inteligence by měla zůstat dominantním investičním tématem i ve druhé polovině roku 2026. Zároveň však varují, že nákupy budou stále více výběrové. Po mohutné rally v první polovině letošního roku bude trh klást mnohem větší důraz na reálné doručování zisků v kontrastu se zvýšenými valuacemi.
Jihokorejský polovodičový komplex zaznamenal určité oživení poté, co v úterý vedl regionální výprodeje. Akcie společnosti SK Hynix Inc (000660.KS) vyskočily o 5,1 % a LG Innotek Co Ltd (011070.KS) si připsala 2,1 %. Samotný Samsung Electronics mírně posílil o 0,5 %. Přesto hlavní jihokorejský index KOSPI (^KS11) oslabil o 0,9 % a prohloubil tak svůj ústup. V první polovině roku přitom tento index zaznamenal raketový nárůst o více než 100 %.
Selektivní nákupy se rozšířily také do tchajwanského dodavatelského řetězce. Společnost Hon Hai Precision Industry Co Ltd (2317.TW) vzrostla o 0,4 %. Naproti tomu gigant Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (2330.TW) zůstal téměř beze změny, když v předchozí seanci odepsal přes 2 %. Technologiemi nabitý index Taiwan Weighted (^TWII) se dokázal zotavit o 0,2 %.
Oživení neminulo ani japonské technologické dodavatele. Akcie Murata Mfg Co (6981.T) posílily o 4,3 % a TDK Corp (6762.T) zpevnila zhruba o 2 %. Naopak Sony Corp (6758.T) mírně ztratila 0,5 %. Hlavní japonský index Nikkei 225 (^N225) klesl o 0,6 %, zatímco širší TOPIX (^TOPX) oslabil o 0,3 %. Noční obchodování na Wall Street rovněž skončilo v červených číslech, ačkoliv během asijské seance futures na index Nasdaq 100 (NQ=F) vzrostly o 0,4 % a futures na S&P 500 (ES=F) přidaly 0,1 %.
K celkové averzi k riziku na trzích významně přispívají rostoucí ceny komodit a stupňující se geopolitické napětí. Ceny ropy (CL=F) se drží na zvýšených úrovních, což představuje zásadní překážku pro globální boj s inflací a vyvolává nervozitu mezi centrálními bankéři.
Tento tlak na energetickém trhu je přímým důsledkem nejnovějšího vývoje na Blízkém východě. Spojené státy americké zahájily nové údery na Írán a výrazně zpřísnily sankce uvalené na íránský export ropy. Tyto rázné kroky představují tvrdou odpověď na nedávné útoky namířené proti komerční lodní dopravě ve strategicky klíčovém Hormuzském průlivu.
Zvýšené náklady na energie udržují inflační obavy v centru pozornosti všech tržních hráčů. Tento makroekonomický tlak přetrvává i navzdory tomu, že v některých částech polovodičového dodavatelského řetězce probíhá opatrné vyhledávání podhodnocených příležitostí. Riziko dalšího narušení globálních dodávek tak nadále visí nad trhy a omezuje ochotu riskovat.
Mimo technologický sektor investoři pečlivě analyzovali sérii regionálních zpráv o vývoji spotřebitelských cen, a to v očekávání několika klíčových měnověpolitických událostí. Inflační data přicházející z Thajska, Tchaj-wanu a Filipín obecně ukázala na mírné polevování hlavních cenových tlaků.
Analytici ze společnosti Maybank nicméně upozornili, že silnější jádrová inflace na Filipínách upevňuje jejich očekávání ohledně dalšího zpřísňování měnové politiky. Trh nyní predikuje, že filipínská centrální banka Bangko Sentral ng Pilipinas na svém zasedání plánovaném na 27. srpna přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.
Akcie na pevninské Číně nevykazovaly před čtvrtečním zveřejněním červnové zprávy o inflaci téměř žádné změny. Index Shanghai Shenzhen CSI 300 (000300.SS) zaznamenal nepatrný pokles o 0,04 %, zatímco Shanghai Composite (000001.SS) si mírně polepšil o 0,2 %. Hongkongský index Hang Seng (^HSI) naopak vzrostl o 1,1 % a svezl se na vlně zotavení regionálních technologických titulů.
V jiných částech asijsko-pacifického regionu byla situace o poznání napjatější. Australský index S&P/ASX 200 (^AXJO) se propadl o 1,3 % a zařadil se mezi nejhůře performující trhy. Tento pokles následoval po varovných slovech zástupkyně guvernéra australské centrální banky, která tlumila naděje na brzké uvolnění měnových podmínek.
Sarah Hunterová důrazně upozornila, že opakující se globální nabídkové šoky, včetně těch, které jsou přímo spojeny s probíhajícími geopolitickými konflikty, zásadně posilují potřebu tvůrců měnové politiky udržet inflační očekávání pevně ukotvená. Její slova trhům jasně připomněla, že boj s inflací ještě zdaleka není u konce.
Novozélandská centrální banka mezitím naplnila široká očekávání trhu a zvýšila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. V reakci na tento jestřábí krok oslabil novozélandský benchmarkový index NZX 50 (^NZ50) o 0,6 %, což odráží pokračující tlak vysokých úroků na akciové valuace.
Pozornost globálních trhů se nyní nezadržitelně stáčí k nadcházejícím klíčovým událostem. Investoři budou netrpělivě analyzovat zápis z červnového zasedání amerického Federálního rezervního systému, čínská data o inflaci za červen a rozhodnutí o sazbách malajsijské centrální banky Bank Negara Malaysia.
V příštím týdnu pak trhy čeká naprosto klíčová zpráva o americké spotřebitelské inflaci, která by měla poskytnout čerstvé vodítko ohledně budoucího vývoje globálních úrokových sazeb. Paralelně s tím budou probíhající reporty firemních zisků sloužit jako nekompromisní test toho, zda současný boom investic do umělé inteligence skutečně dokáže obhájit závratné valuace polovodičového sektoru.
