Předseda Federálního rezervního systému (Fed) Kevin Warsh představil členy pěti nových pracovních skupin, které mají během letošního roku analyzovat klíčové otázky ovlivňující měnovou politiku Spojených států. Výsledky jejich práce mají posloužit jako podklad pro budoucí rozhodování Federálního výboru pro volný trh (FOMC) a přispět k modernizaci přístupu americké centrální banky.
Do pracovních skupin byli vedle ekonomů a bývalých centrálních bankéřů jmenováni také významní představitelé byznysu a technologického sektoru. Warsh tím naznačuje snahu zapojit do diskuse širší pohled na faktory, které dnes ovlivňují ekonomiku, produktivitu i inflaci.
Mezi nejvýraznější jména nově oznámených pracovních skupin patří bývalý generální ředitel Walmart (WMT) Doug McMillon, spoluzakladatel investiční společnosti Andreessen Horowitz Marc Andreessen nebo výkonná viceprezidentka a generální ředitelka divize Xbox ve společnosti Microsoft (MSFT) Asha Sharma.
Podle Kevina Warshe budou jednotlivé skupiny fungovat nezávisle a jejich úkolem bude vycházet z dostupných důkazů, poskytovat otevřenou zpětnou vazbu a připravit důkladná doporučení pro Federální výbor pro volný trh.
Není jasné, podle jakého klíče byli jednotliví členové vybráni. Několik z nich však s Warshem v minulosti profesně spolupracovalo. Jejich cesty se protnuly například během jeho prvního působení ve Fedu, při práci pro bývalého prezidenta George H. W. Bushe nebo na Hooverově institutu při Stanfordově univerzitě, kde Warsh působil jako hostující odborník patnáct let.
Nejdelší osobní vazbu má podle dostupných informací Warsh s Marcem Andreessenem. Oba se znají již přibližně 30 let, protože společně studovali na Stanfordově univerzitě.
Andreessen loni označil Warshe za svého dlouholetého přítele z vysokoškolských let. Po oznámení jeho nominace do čela Fedu na sociální síti X uvedl, že jde o mimořádně dobrou volbu. Vyzdvihl především Warshovy znalosti ekonomie, financí, technologií i podnikání.
Kevin Warsh představil plán vytvoření pracovních skupin už během své první tiskové konference po nástupu do funkce předsedy Fedu v červnu.
Jejich úkolem je podrobně analyzovat faktory, které ovlivňují rozhodování americké centrální banky o měnové politice. Práce jednotlivých týmů by měla být dokončena do konce letošního roku, kdy mají předložit soubor doporučení zaměřených na zlepšení procesu tvorby měnové politiky.
Warsh uvedl, že by výsledky mohly představovat přínos nejen pro samotný Fed, ale i pro širší ekonomickou veřejnost. Zmínil především oblasti, jako jsou produktivita práce, využívání ekonomických dat nebo nové přístupy k hodnocení inflace.
Podle něj je důležité lépe pochopit, jak se mění ekonomické prostředí a jaké dopady mohou mít nové technologie na fungování hospodářství.
Velkou pozornost vzbudilo zejména vytvoření pracovní skupiny zaměřené na produktivitu, protože tento krok vyvolal spekulace, že Kevin Warsh může být otevřenější snižování úrokových sazeb ještě v letošním roce.
Už loni uvedl, že umělá inteligence by mohla ospravedlnit uvolnění měnové politiky, pokud povede k výraznému a dlouhodobému růstu produktivity.
Otázka skutečných dopadů umělé inteligence na ekonomiku ale zůstává mezi představiteli Fedu předmětem diskusí.
Prezident newyorské pobočky Fedu John Williams upozornil, že vyšší poptávka vyvolaná rozvojem umělé inteligence může převýšit nabídku, což by mohlo vytvořit nové inflační tlaky. V takové situaci by podle něj Fed mohl být nucen úrokové sazby naopak zvýšit, aby růst cen zpomalil.
Současně však připustil, že umělá inteligence může působit i opačným směrem. Pokud skutečně povede k vyšší produktivitě, mohla by pomoci zmírnit inflační tlaky a podpořit efektivnější fungování ekonomiky.
Právě tento scénář považuje Kevin Warsh za reálný. Minulý měsíc upozornil na zlepšení produktivity během posledních čtyř čtvrtletí a poznamenal, že k tomuto vývoji docházelo ještě před výraznějším nástupem nejnovější generace systémů umělé inteligence.
Podle něj proto existují důvody k opatrnému optimismu, že další rozvoj těchto technologií by mohl produktivitu zvýšit ještě výrazněji. Právě posouzení podobných strukturálních změn bude jedním z hlavních úkolů nově vzniklých expertních skupin, jejichž doporučení mohou v budoucnu ovlivnit způsob, jakým Fed přistupuje k měnové politice.
