Začíná se rýsovat jedna z největších transakcí v historii finančních technologií. Platební gigant Stripe spojil síly s renomovanou private equity společností Advent International a společně předložili ohromující nabídku na převzetí průkopníka digitálních plateb, společnost PayPal Holdings Inc. (PYPL) . Podle důvěrných zdrojů obeznámených s průběhem vyjednávání navrhuje toto silné konsorcium odkup za cenu 60,50 dolaru za akcii. Tato částka by celou cílovou společnost ohodnotila na více než 53 miliard dolarů, což představuje mimořádně ambiciózní krok na současném trhu fúzí a akvizic.
Zdroje uvádějí, že navrhovaná kupní cena v sobě zahrnuje přibližně 28% prémii vůči úterní zavírací ceně akcií na burze. Důvěryhodnost a sílu této nabídky podtrhuje fakt, že je podložena závazným bankovním financováním v astronomické výši zhruba 50 miliard dolarů. Konsorcium přitom neplánuje tradiční rozdělení a rozprodej lukrativních divizí. Namísto toho by si Stripe a Advent International rozdělili vlastnictví přesně napůl a řídili by podnik společně jako rovnocenní partneři.
Prvotní kontakt a oťukávání proběhlo podle informátorů již na začátku letošního dubna, přičemž formálnější návrh byl na stůl položen v průběhu tohoto měsíce. Vedení cílové firmy však na tuto lukrativní pobídku zatím oficiálně nereagovalo. Potenciální kupci proto usilují o zintenzivnění a posun diskusí v nadcházejících týdnech. Všechny zúčastněné strany, tedy zástupci obou navrhovatelů i samotného cílového podniku, odmítli probíhající spekulace jakkoli komentovat, neboť jednání podléhají přísnému stupni utajení a finální dohoda zdaleka není jistá.
Případné převzetí přichází v době, kdy se dřívější hegemon digitálních plateb nachází ve složité fázi své existence. Podnik, jehož kořeny sahají až do konce devadesátých let minulého století, byl naprostým průkopníkem online transakcí. V posledních letech však tvrdě naráží na zintenzivňující se konkurenci. Zákazníci si postupně oblíbili alternativní platební metody a významný tržní podíl ukrajují svými službami technologičtí giganti Apple (AAPL) a Alphabet (GOOGL) .
Tento tlak se dramaticky podepsal na tržním ohodnocení firmy. Zatímco v roce 2021, během pandemického boomu elektronické komerce, dosáhla tržní kapitalizace závratného vrcholu kolem 360 miliard dolarů, v letošním roce se propadla až na zhruba 36 miliard dolarů. Jen za posledních dvanáct měsíců tak došlo k vymazání více než čtyřiceti procent tržní hodnoty, což vyvolalo značnou nervozitu mezi akcionáři a vytvořilo ideální podhoubí pro akviziční nájezdy ze strany dravějších konkurentů.
V březnu proto do čela společnosti nastoupil nový výkonný ředitel Enrique Lores, který okamžitě zahájil rozsáhlou transformaci. Jeho cílem je zjednodušit složitou strukturu poskytovatele plateb a ostře se zaměřit na obnovení růstu. Hned v dubnu došlo k rozdělení operací do tří klíčových divizí, které nyní pokrývají pokladní systémy, spotřebitelské finanční služby včetně populární platformy Venmo a nakonec segment plateb a kryptoměn. Tento krok doprovázela i série personálních změn v nejvyšším managementu.
První výsledky restrukturalizace již přinášejí ovoce. V prvním čtvrtletí vzrostly tržby o solidních sedm procent na 8,35 miliardy dolarů, čímž překonaly průměrné analytické odhady stanovené na 8,05 miliardy dolarů. Celkový objem zpracovaných plateb se na měnově neutrální bázi meziročně zvýšil o osm procent a dosáhl úctyhodných 464 miliard dolarů. Lores navíc v květnu představil plány na využití umělé inteligence k zefektivnění provozu napříč celou organizací a odstranění duplicit v pracovních pozicích. Tyto iniciativy by měly v horizontu dvou až tří let přinést úspory ve výši 1,5 miliardy dolarů, které budou následně reinvestovány do dalšího rozvoje.
Případná realizace této gigantické transakce by se stala korunním klenotem současné vlny fúzí a akvizic, která nekompromisně přepisuje mapu globálního platebního sektoru. Kupci v tomto odvětví aktivně vyhledávají nové cíle uprostřed překotných změn ve finančních technologiích a strmého vzestupu umělé inteligence. Vzhledem ke zpomalujícímu růstu tradičního zpracování plateb se společnosti stále častěji snaží získat úspory z rozsahu a zajistit si expozici vůči rychleji rostoucím segmentům, jako jsou přeshraniční transakce a platby mezi podniky.
Tento trend jasně dokládají i další masivní dohody z poslední doby. Společnost Global Payments (GPN) se například dohodla na převzetí konkurenční firmy Worldpay od společnosti Fidelity National Information Services (FIS) a private equity skupiny GTCR za 24,25 miliardy dolarů. V rámci této mimořádně komplexní třístranné dohody, jejíž dokončení je plánováno na rok 2025, prodala GTCR svůj 55% podíl a FIS zcela opustila svou zbývající 45% pozici.
Sektor je rovněž svědkem nepřetržitého proudu menších, avšak strategicky významných obchodů. Zářným příkladem je akvizice společnosti Payoneer Global (PAYO) , kterou za 2,75 miliardy dolarů pohltila kanadská platební firma Nuvei (NVEI) . Zajímavostí je, že právě Nuvei je z velké části podporována skupinou Advent International a dalšími soukromými investory. Souběžně s tím gigant Mastercard (MA) podle zpráv listu Financial Times zkoumá možnost prodeje většinového podílu ve své britské platební dceřiné společnosti Vocalink zpět britským bankám. Reaguje tak na rostoucí obavy z toho, že toto kritické infrastrukturní aktivum zůstává pod americkou kontrolou.
Na pozadí těchto tektonických přesunů se vyjímá pozice samotné společnosti Stripe, která nadále zůstává v soukromých rukou a patří mezi vůbec nejhodnotnější podniky v celém odvětví. Její valuace se v únoru, během nabídky odkupu akcií pro zaměstnance a stávající akcionáře, vyšplhala na ohromujících 159 miliard dolarů. To představuje více než 70% skok oproti obdobnému prodeji akcií z předchozího roku. Společnost se sídlem v San Franciscu a irském Dublinu, která firmám umožňuje přijímat platby, provádět výplaty a plně automatizovat složité finanční procesy, tak zjevně disponuje obrovskou palebnou silou pro další dominanci na trhu.
