Agentní umělá inteligence se rychle profiluje jako jeden z nejdůležitějších technologických trendů současnosti. Podle mnoha expertů by právě tento inovativní segment mohl v nadcházejících letech přinést naprosto zásadní průlomy v celkové firemní produktivitě. Pro řadu globálních korporací tak tato technologie představuje klíčový motor, který bude nevyhnutelně řídit další masivní vlnu jejich ekonomického růstu a celkové transformace.
Tuto tezi jasně podporují i nejnovější analytická data. Renomovaná výzkumná společnost Grand View Research ve svých prognózách odhaduje, že trh s podnikovou agentní umělou inteligencí si až do roku 2030 udrží ohromující složené roční tempo růstu na úrovni 46,2 %. Tento impozantní výhled naplno reflektuje obrovský a dosud ne zcela vytěžený komerční potenciál této přelomové technologie.
Na současném trhu se nacházejí dvě významné společnosti, které mají zcela unikátní pozici k tomu, aby z této historické příležitosti maximálně těžily. Společnost UiPath (PATH) a konkurenční ServiceNow (NOW) disponují vysoce pokročilými softwarovými nástroji. Tyto moderní systémy umožňují firmám efektivně vytvářet a následně spravovat vlastní agenty umělé inteligence.
Oba zmínění technologičtí hráči se navíc mohou opřít o velmi solidní základy v podobě rostoucích ročních opakujících se tržeb. Ačkoliv mají před sebou obě společnosti velmi podobné tržní příležitosti a obrovský prostor pro expanzi, při výběru pouze jedné z nich pro dlouhodobé investiční portfolio je nutné pečlivě zvážit několik klíčových detailů a fundamentálních metrik.
Roční opakující se tržby představují pro obě softwarové společnosti naprosto kritickou finanční metriku. Tento ostře sledovaný ukazatel totiž nejen definuje základní linii současného růstu, ale zároveň poskytuje cenné indicie o tom, jakým směrem se může finanční dynamika vyvíjet v budoucnosti. V tomto ohledu je nutné zdůraznit, že ServiceNow je nejen celkově větší společností, ale vykazuje i rychlejší tempo růstu.
Dominance většího z obou hráčů je patrná při pohledu na objem budoucích závazků. ServiceNow v současnosti disponuje zbývajícími smluvními závazky k plnění v astronomické výši 12,64 miliardy dolarů. Naproti tomu UiPath na konci prvního čtvrtletí svého fiskálního roku 2027 vykázal roční opakující se tržby na podstatně nižší úrovni 1,9 miliardy dolarů.
ServiceNow navíc dokáže svůj tok opakujících se příjmů rozšiřovat znatelně svižnějším tempem. V prvním čtvrtletí se firmě podařilo dosáhnout úctyhodného meziročního růstu tržeb z předplatného o 22 %. UiPath ve stejném období zaznamenal u svých předplatných meziroční nárůst pouze o 12 %, ačkoliv jeho celkové tržby stouply o solidních 17 %.
Zásadní rozdíly panují také ve struktuře a finanční síle klientské základny. Řešením od ServiceNow dnes globálně důvěřuje téměř 9 000 zákazníků, mezi které patří ohromujících 85 % firem z prestižního žebříčku Fortune 500. Tyto elitní korporace disponují obrovskou finanční flexibilitou, což jim umožňuje v budoucnu platit za prémiové plány podstatně vyšší částky.
Ačkoliv se UiPath může pochlubit širší základnou s více než 10 000 zákazníky, ServiceNow má obrovskou výhodu v možnosti účtovat si za svou platformu výraznou prémii. Tento fakt dokládají i konkrétní čísla. ServiceNow má v současnosti 630 klientů, kteří za jeho služby utrácejí více než 5 milionů dolarů ročně. UiPath naproti tomu eviduje pouze 374 zákazníků, jejichž roční útrata za platformu přesahuje hranici jednoho milionu dolarů.
Přestože ServiceNow momentálně dominuje v rychlosti růstu tržeb, UiPath se nachází ve vynikající pozici pro budoucí zvyšování svých marží. Při hodnocení hospodářských výsledků za první čtvrtletí fiskálního roku 2027 finanční ředitel společnosti Ashim Gupta hrdě upozornil na zásadní milník. Bylo to vůbec poprvé v historii, kdy firma v rámci prvního kvartálu dosáhla ziskovosti podle přísných účetních standardů GAAP.
Tento průlomový moment znamená, že UiPath je nyní schopen pokračovat ve svém škálování, aniž by musel čelit raketově rostoucím provozním nákladům. Ačkoliv se dá očekávat, že absolutní výdaje v průběhu času nadále porostou, růst tržeb společnosti by mohl v nadcházejících čtvrtletích spolehlivě překonávat tempo růstu samotných nákladů, což vytvoří silný tlak na růst zisku.
ServiceNow se naopak těší ziskovosti již mnohem delší dobu a stabilně si udržuje dvouciferné čisté ziskové marže. Pro srovnání, UiPath v posledním reportovaném čtvrtletí dosáhl čisté ziskové marže těsně nad hranicí 5 procent. Aby se menší z obou firem dotáhla na úroveň svého konkurenta, musela by svou ziskovou marži více než zdvojnásobit.
Vzhledem k tomu, že obě platformy pro agentní umělou inteligenci obsluhují podobné trhy a sdílejí typologicky blízké seznamy klientů, je dosažení takové ziskovosti pro UiPath v budoucnu zcela reálné. Zatímco ServiceNow nadále úspěšně zvyšuje své celkové tržby, růst jeho čistého zisku byl v posledních čtvrtletích pro trhy mírným zklamáním.
Tento pomalejší růst čistého zisku logicky omezuje to, jak moc se může vylepšit poměr ceny akcie k zisku (P/E). UiPath má díky své současné trajektorii mnohem lepší šanci svou valuaci v očích dlouhodobých investorů zatraktivnit. Obě společnosti se přitom aktuálně obchodují při velmi podobných hodnotách P/E, což ze sázek na budoucí efektivitu činí klíčový faktor.
Pokud se vedení ServiceNow podaří úspěšně prosadit další zvyšování cen a zároveň dostat část svých provozních nákladů pod přísnější kontrolu, může se firma bez problémů vrátit k dvoucifernému meziročnímu růstu čistého zisku. Pokud by k tomuto scénáři skutečně došlo, investiční teze by se výrazně proměnila přímo ve prospěch tohoto giganta. Investoři, kteří se primárně zaměřují na hodnotu, by však měli upřít svou pozornost spíše na UiPath, přičemž obě firmy mají pro nadcházející boom agentní umělé inteligence mimořádně silnou výchozí pozici.
