Investoři po celém světě začínají intenzivně hledat nové příležitosti, které by jejich portfolia ochránily před rostoucí turbulencí v technologickém sektoru. Euforie kolem umělé inteligence, která bez ustání hnala trhy vzhůru od konce roku 2022, totiž v posledních dnech narazila na tvrdou realitu. Širší trh proplul minulý týden mimořádně neklidnými vodami, což vyústilo v citelný výprodej akcií spojených s vývojem a infrastrukturou AI. Tento obrat nutí stratégy přehodnocovat dosavadní přístupy a hledat bezpečnější útočiště pro klientský kapitál.
Dopady této korekce byly na burzách jasně patrné. Široký americký Index S&P 500 (^GSPC) odepsal téměř 1,6 %, ovšem technologicky orientovaný Nasdaq Composite (^IXIC) se propadl takřka dvojnásobným tempem a ztratil 2,9 %. Ještě dramatičtější rány utržily tituly přímo navázané na boom umělé inteligence. Tematicky zaměřený Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) se zřítil o strmých 7,5 %, což mezi institucionálními hráči vyvolalo vlnu opatrnosti a snahu o urychlenou diverzifikaci.
Analytický tým investiční banky Goldman Sachs (GS) , který vede uznávaný stratég Ben Snider, k této situaci vydal jasné stanovisko. Podle jeho slov sice mnoho portfoliomanažerů nadále zastává býčí fundamentální pohled na komplex infrastruktury umělé inteligence, avšak nedávná volatilita učinila udržení tohoto přesvědčení mimořádně náročným. Zásadní posun v náladě na trhu potvrdily i nedávné diskuze s klíčovými klienty. Ty se nyní dominantně soustředí na nelehký úkol najít kvalitní investiční příležitosti, které nejsou nikterak svázány s osudem umělé inteligence.
Ve snaze objevit tituly, které nekorelují s masivními investicemi do AI infrastruktury, se experti z Goldman Sachs zaměřili na zcela odlišná investiční témata. Jedním z hlavních pilířů této nové strategie jsou společnosti spojené se spotřebitelskými výdaji za zážitky. Do této exkluzivní skupiny byla zařazena například Formula One Group Series (FWONA) , což je takzvaná „tracking stock“ vlastněná společností Liberty Media. Tento cenný papír přímo odráží ekonomické zájmy v komerčních operacích světového šampionátu FIA Formule 1 a představuje ukázkový příklad odolného byznysu zaměřeného na globální zábavu.
Atraktivitu královny motorsportu potvrzují i další významní hráči na Wall Street. Společnost Morgan Stanley (MS) začátkem tohoto měsíce zopakovala své doporučení pro Formuli 1 jako jeden z nejlepších tipů s cílovou cenou stanovenou na 120 dolarů. Tato úroveň naznačuje masivní potenciál růstu o 21 % oproti pondělní zavírací ceně. Analytik Sean Differley označil tento sport za nedostatečně penetrovaný a slabě monetizovaný, přičemž vyzdvihl především obrovské a dosud nevyužité příležitosti k expanzi na lukrativních trzích ve Spojených státech a v Číně. Podle dat společnosti LSEG hodnotí 11 ze 13 oslovených analytiků tento titul jako „koupit“ nebo „silně koupit“.
Do stejné kategorie zážitkové ekonomiky se probojovala také společnost Live Nation (LYV) , gigant v oblasti pořádání živých koncertů a prodeje vstupenek. Její přítomnost na seznamu je podpořena neustále rostoucí poptávkou po živých akcích, která nevykazuje žádné známky zpomalení. Finanční ústav UBS (UBS) ve své pondělní zprávě zvýšil cílovou cenu pro akcie Live Nation na 208 dolarů, což implikuje zhruba 15% růstový potenciál. Analytička Batya Levi k tomu dodala, že banka očekává celosvětově silnou poptávku po živých událostech, jež bude tažena dvouciferným nárůstem počtu fanoušků napříč všemi hlavními arénami a stadiony.
Druhým stěžejním tématem, které Goldman Sachs investorům nabízí, jsou takzvané „Compounders“. Jde o vysoce ziskové společnosti nabízející silný růst zisků, u nichž sice návratnost kapitálu v poslední době mírně zaostávala, ale které se díky tomu nyní obchodují s velmi výraznou valuační slevou. Typickým představitelem této defenzivnější, avšak výnosné strategie je globální poskytovatel indexů a analytických nástrojů, společnost MSCI (MSCI) . Její obchodní model vykazuje mimořádnou odolnost vůči technologickým výkyvům.
Banka Jefferies (JEF) v pátek zahájila výzkumné pokrytí této finanční instituce s doporučením k nákupu a stanovila ambiciózní cílovou cenu na 760 dolarů. To představuje téměř 22% potenciál zhodnocení. Analytik Surinder Thind zdůraznil, že MSCI je atraktivní zejména díky hlubokému konkurenčnímu příkopu, neustálému rozšiřování klientské základny a rostoucí expozici vůči soukromým trhům. Vyzdvihl také vysoce předvídatelné opakující se příjmy a především velmi omezené riziko narušení byznysu ze strany umělé inteligence.
Unikátní pozici v analýze Goldman Sachs zaujímá nadnárodní hotelový gigant Marriott International (MAR) , který byl klasifikován do obou sledovaných kategorií současně. Funguje tedy jako generátor spotřebitelských zážitků i jako stabilní „Compounder“. Morgan Stanley v pátek zvýšila cílovou cenu pro tento hotelový řetězec z 353 na 380 dolarů, což nabízí zhruba 4% prostor pro růst. Analytik Stephen Grambling upozornil na zásadní transformaci, kterou Marriott prošel za posledních deset let. Společnost se zbavila vlastněných nemovitostí, oddělila byznys sdíleného vlastnictví a přešla na variabilnější manažerské smlouvy. Tyto strategické kroky podle něj dramaticky snižují cykličnost celého podnikání, což by mělo v blízké budoucnosti vyvolat další pozitivní přecenění akcií trhem.
