Akcie tabákového giganta Philip Morris International (PM) zaznamenaly během středečního obchodování výrazný nárůst. Trhy tak bezprostředně reagovaly na zveřejnění hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí, které znatelně překonaly i ty nejoptimističtější odhady analytiků z Wall Street. Hlavním motorem tohoto nečekaného úspěchu se stalo především prudké oživení dodávek populárních nikotinových sáčků značky Zyn.
Společnost vykázala upravený zisk ve výši 2,20 dolaru na akcii. Tímto výsledkem suverénně zastínila nejen loňských 1,91 dolaru na akcii, ale také konsenzuální očekávání trhu, které bylo nastaveno na konzervativnějších 2,03 dolaru. Je však nutné analyticky podotknout, že po očištění o vlivy směnných kurzů se tento zisk mírně snížil na 2,17 dolaru na akcii.
Celkové tržby společnosti vzrostly o působivých 10 % a dosáhly hodnoty 11,2 miliardy dolarů. Podle dat agentury FactSet tak firma hravě překonala analytický konsenzus, který počítal s tržbami na úrovni 10,6 miliardy dolarů. Tento robustní růst jasně podtrhuje úspěšnou transformaci podniku směrem k bezdýmným alternativám. Přechod od tradičních cigaret k inovativním produktům se tak firmě evidentně vyplácí a přináší stabilní ovoce.
V reakci na tato povzbudivá čísla akcie v odpoledních hodinách posílily o 2,7 % na úroveň 193,09 dolaru, přičemž v průběhu dne si připisovaly zisk dokonce přesahující 3,3 %. Investoři zjevně ocenili schopnost managementu generovat silné peněžní toky i v náročnějším makroekonomickém prostředí, které v současnosti panuje na globálních trzích.
Mezinárodní segment bezdýmných produktů společnosti zaznamenal ve druhém čtvrtletí nárůst objemu dodávek o solidních 8 %. Zvláštní pozornost si přitom zaslouží klíčový americký trh, kde představují nikotinové sáčky Zyn hlavní výrobní artikl firmy. Dodávky těchto sáčků zde vzrostly o 1,8 % na celkových 2,9 miliardy kusů.
Tento výsledek znamená obrovské zlepšení oproti prvnímu čtvrtletí, kdy dodávky sáčků Zyn propadly o více než 23 % na 2,3 miliardy kusů. Management společnosti tento předchozí pokles očekával, neboť před rokem došlo k mimořádnému nárůstu objemů ve chvíli, kdy vyšší než předpokládaná výrobní kapacita umožnila masivní doplnění skladových zásob. Zásoby na trhu se tehdy výrazně navýšily, což logicky ledlo k dočasnému útlumu v následujícím období.
Nyní se zdá, že situace je plně stabilizována. Vedení firmy navíc potvrdilo, že strategicky rozšiřuje produktové portfolio značky Zyn, aby si udrželo silnou konkurenceschopnost na dynamicky rostoucím trhu s orálním nikotinem. Navzdory těmto pozitivním signálům však společnost přistoupila k mírnému snížení svého celoročního výhledu zisku.
Aktuálně management očekává upravený celoroční zisk v rozmezí 8,26 až 8,41 dolaru na akcii, zatímco původní prognóza počítala s pásmem 8,36 až 8,51 dolaru. Za třetí čtvrtletí pak firma vyhlíží zisk 2,20 až 2,25 dolaru, což výrazně zaostává za odhadem Wall Street ve výši 2,42 dolaru. Za touto revizí stojí především nepříznivé měnové podmínky a rostoucí náklady na dopravu a energie, které jsou důsledkem napětí a konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.
Společnost nicméně ponechala svůj výhled upraveného zisku bez vlivu směnných kurzů na stabilní úrovni 8,11 až 8,26 dolaru na akcii. Zároveň nadále počítá s celoročním organickým růstem tržeb o 5 až 7 %, což signalizuje, že fundamentální byznys zůstává nedotčen vnějšími geopolitickými tlaky.
Zásadním zlomem pro budoucí expanzi se stalo nedávné rozhodnutí amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA). Koncem června úřad schválil, že sáčky Zyn mohou být na trhu propagovány s tvrzením o sníženém zdravotním riziku. Pro tabákovou společnost představuje takové oficiální razítko od přísného regulátora naprosto zásadní milník v její novodobé historii.
Spotřebitelé se tak oficiálně dozvědí, že užívání těchto sáčků namísto klasických cigaret snižuje riziko rakoviny ústní dutiny, srdečních chorob, rakoviny plic, mrtvice, rozedmy plic a chronické bronchitidy. Analytici vnímají tento regulační krok jako obrovskou konkurenční výhodu, která může dramaticky urychlit růst celého byznysu s nikotinovými sáčky a přilákat zcela novou skupinu dospělých uživatelů.
Vedení podniku na tento vývoj okamžitě reaguje a plánuje ve druhé polovině roku masivně urychlit investice ve Spojených státech. Cílem je maximalizovat dlouhodobou hodnotu značky Zyn a upevnit její dominantní postavení na trhu. Investoři se tak zjevně rozhodli ignorovat mírné zhoršení krátkodobého výhledu a soustředí se výhradně na tyto strategické světlé body.
Akcie tabákového giganta do středečního obchodování vstupovaly se ziskem 17 % od začátku roku, čímž suverénně překonávají širší index S&P 500 (^GSPC) , který si ve stejném období připsal 9,7 %. Technická analýza ukazuje, že během posledních dvou měsíců nachází titul silnou podporu na svém padesátidenním klouzavém průměru, který se pohybuje kolem hranice 182 dolarů.
Atraktivitu akcií podtrhuje i fakt, že byly minulý měsíc zařazeny mezi exkluzivní akciové tipy prestižního magazínu Barron’s. Pozitivní sentiment na trhu potvrdil také analytik Eric Serotta ze společnosti Morgan Stanley (MS) , který ve středu zopakoval své investiční doporučení na stupni „Overweight“ s cílovou cenou 200 dolarů. Ve své zprávě zdůraznil, že základní momentum bezdýmných produktů zůstává mimořádně silné a firma prozíravě investuje do zajištění svého budoucího růstu.
