Americké akciové trhy vstoupily do středečního obchodování v záporném teritoriu. Investoři vyčkávají na dvě klíčové události, které mohou výrazně ovlivnit další vývoj trhu – rozhodnutí americké centrální banky o úrokových sazbách a hospodářské výsledky technologických gigantů Microsoft (MSFT) a Meta Platforms (META) .
Krátce po otevření trhů ztrácel index S&P 500 přibližně 0,2 % na 7 414,90 bodu. Technologický Nasdaq Composite odepisoval rovněž 0,2 % na 24 823,97 bodu, zatímco Dow Jones Industrial Average klesal o 0,7 % na 52 356,43 bodu.
Opatrná nálada na Wall Street navazuje na výprodeje na asijských trzích, kde investory znepokojily výsledky polovodičových společností a přetrvávající obavy z vysokých investic do umělé inteligence.
Negativní sentiment odstartoval prudký pokles jihokorejských technologických akcií. Index KOSPI výrazně oslabil poté, co výrobce paměťových čipů SK hynix (SKHY) zveřejnil rekordní hospodářské výsledky, které však zaostaly za očekáváním trhu na úrovni provozního zisku.
Akcie společnosti během obchodování ztrácely až 20 %, přestože firma nadále těží z vysoké poptávky po pamětech typu HBM (High Bandwidth Memory) využívaných při vývoji a provozu systémů AI.
Reakce investorů ukazuje, že samotný růst již nestačí. Trh stále více požaduje, aby technologické společnosti nejen zvyšovaly tržby, ale zároveň překonávaly velmi ambiciózní očekávání analytiků.
Současně sílí pochybnosti, zda rekordní kapitálové výdaje na budování AI infrastruktury dokážou v krátkodobém horizontu přinést odpovídající návratnost. Právě rostoucí investice do datových center a výpočetní infrastruktury se staly jedním z hlavních témat letošní výsledkové sezóny.
Po výsledcích Alphabet (GOOGL) a Tesla (TSLA) , které vyvolaly otázky ohledně dopadů vysokých investic na peněžní toky, se nyní pozornost přesouvá na Microsoft a Metu. Obě společnosti budou muset investorům ukázat, že miliardové výdaje na rozvoj umělé inteligence se již začínají promítat do růstu příjmů.
Později tento týden zveřejní své výsledky také Apple (AAPL) a Amazon.com (AMZN) , což znamená, že technologický sektor čeká několik mimořádně důležitých dnů.
Vedle výsledkové sezóny sledují investoři také zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), které ve středu končí rozhodnutím o nastavení měnové politiky.
Přestože základním scénářem zůstává ponechání úrokových sazeb beze změny, finanční trhy stále více zohledňují možnost překvapení.
Podle ocenění úrokových futures trh připisuje přibližně 31% pravděpodobnost, že Fed zvýší základní sazbu o 25 bazických bodů.
Za těmito očekáváními stojí kombinace několika faktorů. Cena ropy se opět dostala nad hranici 100 dolarů za barel, Spojené státy zavedly nová dovozní cla a jádrová inflace zůstává nadále zvýšená.
Výnosy amerických státních dluhopisů se proto drží na vyšších úrovních, což naznačuje, že investoři počítají s možností delšího období vyšších úrokových sazeb.
Velká pozornost bude věnována také následné tiskové konferenci předsedy Fedu Kevina Warshe, od níž si investoři slibují jasnější signály ohledně dalšího směru měnové politiky.
K nervozitě na finančních trzích přispívá také vývoj na Blízkém východě.
Spojené státy společně se Saúdskou Arábií podnikly útoky proti skupinám podporovaným Íránem na území Iráku. Následně Teherán odpověděl vypuštěním balistických raket do regionálního vzdušného prostoru, což zvýšilo obavy z další eskalace konfliktu.
Reakcí trhu byl přibližně 6% růst cen ropy, který opět otevřel otázku možného návratu silnějších inflačních tlaků.
Vyšší ceny energií by totiž mohly komplikovat boj centrálních bank s inflací a prodloužit období restriktivní měnové politiky.
Právě kombinace geopolitického napětí, očekávání rozhodnutí Fedu a výsledků největších technologických společností vytváří prostředí zvýšené volatility. Další směr amerických akciových trhů bude pravděpodobně záviset na tom, zda Fed potvrdí očekávání investorů a zda Microsoft s Metou dokážou přesvědčit trh, že jejich rozsáhlé investice do umělé inteligence přinášejí odpovídající finanční výsledky.
