Skupina největších amerických technologických společností označovaná jako Magnificent Seven už nevystupuje jako jednotný burzovní celek. Podle analýzy správce aktiv Vanguard její akcie od začátku roku 2026 klesly přibližně o 1 %. Širší index S&P 500 (^GSPC) ve stejném období naopak přidal zhruba 9 %.
První fázi rozmachu umělé inteligence na burze určovaly především největší technologické firmy. V posledních měsících se však vývoj přesunul také k dodavatelům fyzické infrastruktury, energetickým společnostem a výrobcům polovodičů. Vanguard vymezil širší skupinu 45 podniků napojených na AI, jejíž hodnota se od začátku letošního roku zdvojnásobila.
Do tohoto koše přitom analýza nezařadila Alphabet Inc. (GOOGL) , Amazon.com Inc. (AMZN) , Meta Platforms Inc. (META) , Microsoft Corporation (MSFT) ani Oracle Corporation (ORCL) . Podle ekonoma Vanguardu Shaana Raithathy se kapitál přesouvá od velkých technologických titulů k firmám vyrábějícím komponenty a budujícím kapacity, po nichž roste poptávka.
Podobně jako dřívější označení FAANG ztrácí i Magnificent Seven část své původní vypovídací hodnoty. Obchodní modely jednotlivých členů se v některých oblastech sbližují, zejména prostřednictvím vzájemně provázaných investic v dodavatelském řetězci. Jejich finanční výsledky, kapitálové plány a reakce akciového trhu se však stále více rozcházejí.
Microsoft, Meta, Alphabet a Amazon budují vlastní hardware pro umělou inteligenci a současně financují nebo navazují spolupráci s vývojáři AI softwaru. Jejich kapitálové výdaje podporují poptávku po čipech, datových centrech i energetické infrastruktuře, výsledková sezona však ukázala rozdíly v návratnosti těchto investic.
Akcie Mety během týdne oslabily poté, co společnost znovu zvýšila výhled výdajů. Otázky vyvolala také souběžná snaha firmy nakupovat výpočetní kapacitu od externích dodavatelů a zároveň nabízet přebytečný výkon dalším zákazníkům. Během výsledkového hovoru zazněl dotaz, jak se jednotlivé formy nákupu a externího zpeněžování kapacit liší.
Microsoft naproti tomu po zveřejnění čísel výrazně posílil. Cloudová platforma Azure vykázala růst o 43 procent a společnost ponechala prognózu kapitálových výdajů beze změny. Za posledních šest měsíců akcie Microsoftu podle údajů FactSet vzrostly o 4,8 procenta.
Alphabet ve druhém čtvrtletí zaostal v ukazateli zisku na akcii a současně zvýšil plán kapitálových výdajů pro rok 2026 o 15 miliard dolarů. Amazon ve čtvrtek navýšil vlastní projekci o 20 miliard dolarů. Reakci na jeho výsledky podpořilo rozšíření marží cloudové divize AWS.
Rozdílným směrem se vydali také zbývající tři členové skupiny. Akcie Apple Inc. (AAPL) za posledních šest měsíců vzrostly o 16,4 procenta, přestože firma dříve čelila kritice kvůli pomalejšímu zapojení do budování AI infrastruktury. V pátek však titul odepsal téměř deset procent kvůli obavám z nákladů na vstupy během přetrvávajícího napětí na trhu paměťových čipů.
Akcie Tesla Inc. (TSLA) za stejné šestiměsíční období klesly o 27 procent. Volný peněžní tok automobilky se ve druhém čtvrtletí dostal do záporných hodnot, což její výsledkový profil dále odlišilo od cloudových a polovodičových firem v rámci sedmičky.
Nvidia Corporation (NVDA) za šest měsíců přidala přibližně 3,6 procenta. Dominantní výrobce čipů pro AI současně čelí rostoucímu počtu konkurentů v segmentu grafických procesorů. Někteří z nich patří zároveň mezi jeho velké cloudové zákazníky a vyvíjejí vlastní specializované čipy.
Nvidia ve své květnové čtvrtletní zprávě uvedla, že část zákazníků pracuje na vlastních obvodech ASIC a dalších produktech optimalizovaných pro konkrétní úlohy. Ty podle společnosti nemusí vyžadovat všechny funkce, které nabízejí její systémy pro datová centra. Výsledky jednotlivých členů Magnificent Seven tak stále více odrážejí rozdílnou strukturu nákladů, zdroje příjmů i postavení v dodavatelském řetězci umělé inteligence.
