Drobní čínští investoři projevili mimořádně silný zájem o primární veřejnou nabídku výrobce humanoidních robotů Unitree. Retailová část emise byla podle burzovního dokumentu zveřejněného před vstupem společnosti na šanghajský trh přeupsána více než 5500krát. K takto vysokému převisu poptávky došlo i poté, co firma zvýšila počet akcií vyhrazených menším investorům.
Unitree před burzovním debutem přidělila investorům přibližně 40,4 milionu akcií, což odpovídá zhruba deseti procentům všech jejích akcií. Cena byla stanovena na 150,8 jüanu za kus, tedy přibližně 22,35 dolaru. Firma tak získala 6,1 miliardy jüanů, v přepočtu 904 milionů dolarů.
Nabídková cena stanovila tržní hodnotu společnosti na přibližně devět miliard dolarů. Drobní investoři obdrželi asi 16 procent celé emise. Mezi institucionálními účastníky nabídky byly také hedgeové fondy spojené s Liang Wen-fengem, zakladatelem čínské společnosti DeepSeek.
Zájem o Unitree výrazně překonal prosincovou emisi čínského výrobce paměťových čipů CXMT. Retailová část jeho primární nabídky byla přeupsána více než dvěstěkrát, zatímco u Unitree dosáhl převis poptávky více než sedmadvacetinásobku této úrovně.
Emise přichází v době zvýšeného zájmu čínských investorů o společnosti zaměřené na umělou inteligenci a související technologie. Index STAR 50 (000688.SS) , který sleduje významné technologické společnosti obchodované v Šanghaji, od začátku roku vzrostl o 27,4 procenta.
Širší index CSI 300 (000300.SS) ve stejném období přidal 0,8 procenta. Rozdíl mezi výkonností obou ukazatelů odráží výraznější růst ocenění technologických firem. Zájem o domácí emise zároveň zesílil v době, kdy pekingské úřady omezují expozici čínských občanů vůči americkým akciovým trhům.
Společnost Unitree založil v roce 2016 Wang Sing-sing. Firma se následně zařadila mezi nejznámější čínské výrobce robotů. Širší veřejnost ji zná zejména díky vystoupením robotů, kteří během televizních programů k lunárnímu novému roku předváděli tanec, salta nebo boxerské pohyby.
Postavení firmy v čínském robotickém průmyslu přineslo Wangovi v loňském roce místo v první řadě na setkání s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Unitree za minulý rok dodala zákazníkům 5500 humanoidních robotů.
Na základě loňských hospodářských výsledků odpovídá nabídková cena poměru ceny akcie k zisku, tedy P/E, ve výši 219. Poměr tržní hodnoty k tržbám dosahuje téměř 36. Sponzorem emise a hlavním upisovatelem je CITIC Securities (600030.SS) .
Silná poptávka po akciích se objevila navzdory tomu, že americká Federální komise pro komunikace v předchozím měsíci zakázala dovoz humanoidních robotů. Opatření je obecně vnímáno jako krok zaměřený především proti výrobkům pocházejícím z Číny.
Zahraniční trhy mají pro Unitree významnou váhu. Podle údajů společnosti pochází ze zahraničí více než 40 procent jejích příjmů. Samotné Spojené státy tvoří podle konkrétního roku 13,3 až 18,4 procenta celkových příjmů firmy.
Unitree se k americkému rozhodnutí vyjádřila v části prospektu věnované rizikům. Podle společnosti zákaz neovlivní pokračující prodej jejích stávajících hlavních produktů na americkém trhu. U nových modelů však firma připustila riziko, že by k americkým zákazníkům nemusely získat přístup.
Humanoidní robotika se současně stále více propojuje s takzvanou vtělenou umělou inteligencí, tedy systémy, které využívají AI při činnosti ve fyzickém prostředí. Tento obor se stal další oblastí technologického soupeření mezi Spojenými státy a Čínou, vedle polovodičů a vývoje samotných modelů umělé inteligence.
