Americký akciový trh čeká týden, který nabídne důležitý pohled na kondici spotřebitelů. Výsledky zveřejní několik největších maloobchodních společností včetně Walmartu (WMT) , Target Corporation (TGT) a Home Depot (HD) , přičemž investoři budou sledovat především to, jak se vysoké životní náklady a slabší spotřebitelská nálada promítají do nákupního chování domácností.
Inflace ve Spojených státech sice zpomalila druhý měsíc v řadě, nálada spotřebitelů se ale během posledního měsíce zhoršila. Trh práce zároveň vykazuje známky stagnace a růst mezd nedokáže plně držet krok s životními náklady. Část domácností proto zůstává pod finančním tlakem a obavy přetrvávají také kvůli možnosti dalšího růstu cen v případě pokračování války a zvyšování cel.
Tento vývoj se už začíná promítat do maloobchodních statistik. Tržby maloobchodu v červenci meziměsíčně klesly o 0,6 %, zatímco v červnu vzrostly o 0,2 % a v květnu přibližně o 1 %. Investoři proto budou chtít zjistit, zda se zpomalování výdajů projeví také ve výsledcích největších obchodních řetězců.
Vedle maloobchodu bude pozornost směřovat také k zápisu z červencového zasedání americké centrální banky. Výsledková sezóna současně pokračuje ve spotřebním zboží, kosmetice, sportovním vybavení, stavebninách a zemědělské technice.
Jedním z nejsledovanějších reportů týdne budou výsledky Walmartu, které společnost zveřejní ve čtvrtek 20. srpna. Firma již dříve upozornila na změny v nákupním chování zákazníků, které podle ní naznačovaly rostoucí finanční tlak domácností. Jedním ze signálů bylo například chování zákazníků při nákupu pohonných hmot.
Walmart na situaci reagoval snižováním cen tisíců položek. Investoři nyní budou sledovat, zda tato strategie pomáhá udržet návštěvnost obchodů a objem prodejů. V předchozím čtvrtletí zisk společnosti odpovídal očekáváním a tržby překonaly odhady.
Target zveřejní výsledky o den dříve, ve středu 19. srpna. V předchozím čtvrtletí firma překonala očekávání a poprvé po více než roce zaznamenala růst srovnatelných tržeb. Společnost však zároveň upozornila, že slabší nálada amerických domácností může brzdit tempo dalšího růstu.
Výsledky Targetu budou proto důležitým indikátorem toho, zda spotřebitelé stále utrácejí za zboží mimo nejzákladnější potřeby. Právě v prostředí vysokých cen a omezeného růstu reálných příjmů mohou domácnosti více rozlišovat mezi nezbytnými a odložitelnými nákupy.
Home Depot své výsledky zveřejní v úterý 18. srpna. V předchozím čtvrtletí vykázal silné tržby i zisk, růst srovnatelných prodejů ale zaostal za očekáváním. Američané už několik let odkládají větší rekonstrukce domácností, na což prodejci stavebnin reagují větším zaměřením na profesionální dodavatele.
Další významná společnost ze stejného segmentu, Lowe’s (LOW), zveřejní výsledky ve středu. Společně tak obě firmy nabídnou širší pohled na stav trhu s domácími rekonstrukcemi a výdaji spojenými s bydlením.
Mezi další sledované společnosti bude patřit Amer Sports (AS), mateřská firma značek Arc’teryx a Salomon. Výsledky za druhé čtvrtletí zveřejní v úterý před otevřením trhu. V předchozím čtvrtletí společnost překonala očekávání a zvýšila svůj výhled.
Ve středu bude vedle firemních výsledků důležitý také zápis z červencového zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu. Dokument bude zveřejněn ve 14:00 východoamerického času a investoři v něm budou hledat další informace o tom, jak centrální bankéři hodnotí vývoj inflace a další směřování úrokových sazeb.
Fed na červencovém zasedání ponechal sazby beze změny, přičemž tři členové hlasovali odlišně. Inflace zůstává nad dlouhodobým dvouprocentním cílem centrální banky, přesto poslední data ukázala určité zpomalení cenových tlaků.
Vývoj úrokových sazeb zůstává pro trhy důležitý nejen kvůli samotné inflaci, ale také kvůli spotřebě. Vyšší náklady na úvěry zdražují hypotéky, financování automobilů i další formy půjček, což může dále omezovat ochotu domácností utrácet.
Ve středu zveřejní výsledky také Estée Lauder Companies (EL) . Výrobce kosmetiky představí čísla za čtvrté fiskální čtvrtletí. Akcie společnosti výrazně vzrostly v květnu poté, co firma opustila plány na převzetí kosmetické společnosti Puig. Výsledky během týdne zveřejní rovněž Coty (COTY) , pod kterou patří značky CoverGirl a Sally Hansen.
Dalším sledovaným maloobchodním titulem bude TJX Companies (TJX) , vlastník řetězců TJ Maxx a Marshalls. Firma zveřejní výsledky ve středu před otevřením trhu. V předchozím čtvrtletí překonala očekávání a zároveň zvýšila svůj výhled. Konkurenční Ross Stores (ROST) bude reportovat ve čtvrtek.
Ve čtvrtek se pozornost přesune také na Deere & Company (DE) . Výrobce zemědělské a stavební techniky zveřejní výsledky za 3. fiskální čtvrtletí. Po předchozích výsledcích jeho akcie oslabily, během roku 2026 se jim ale celkově dařilo díky poptávce ze strany firem zapojených do výstavby datových center pro AI.
Týden uzavře v pátek BJ’s Wholesale Club (BJ) , který zveřejní výsledky za 2. čtvrtletí před otevřením trhu. V předchozím období společnost většinu očekávání překonala.
Výsledkový týden přichází poté, co všechny tři hlavní americké akciové indexy zakončily předchozí týden růstem. Jejich vývoj byl přitom zpočátku výrazně slabší, ale ve středu se situace začala obracet po zveřejnění červencových inflačních dat.
Zpomalení inflace vedlo investory k omezení očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem. To poskytlo podporu především technologickému sektoru a růstovým titulům, které jsou na změny úrokového prostředí obvykle citlivější.
Pozitivní impuls přinesly také výsledky společností CoreWeave (CRWV) a Super Micro Computer (SMCI) . Silná čísla obou společností podpořila akcie spojené s umělou inteligencí a technologiemi a pomohla trhu zotavit se z počátečních ztrát.
Nový týden ale přesune část pozornosti z AI zpět k americkým domácnostem. Maloobchodní výsledky totiž mohou ukázat, zda se zpomalování spotřebitelských výdajů projevuje napříč různými segmenty, nebo zda část obchodních řetězců stále dokáže získávat zákazníky prostřednictvím nižších cen a změn nabídky.
Zvláštní význam budou mít výsledky Walmartu a Targetu, protože oba řetězce obsluhují širokou skupinu spotřebitelů a jejich hospodaření může nabídnout poměrně přímý pohled na vývoj domácích rozpočtů.
Současně se ukáže, kde Američané své výdaje omezují nejvíce. Home Depot a Lowe’s nabídnou informace o investicích do bydlení, Amer Sports o poptávce po sportovním a prémiovějším vybavení a Deere o investicích v zemědělství a stavebnictví.
Hlavním tématem týdne tak bude odolnost amerického spotřebitele v prostředí slabší nálady, pomalejšího růstu výdajů a stále zvýšených životních nákladů. Výsledky velkých maloobchodních společností společně se zápisem Fedu mohou nabídnout další vodítka pro další vývoj amerických akcií i očekávání kolem měnové politiky.
Pozornost investorů se tento týden zaměří také na Alibaba Group (BABA) , kde bude klíčové především tempo růstu cloudového a AI byznysu. V předchozím čtvrtletí externí tržby cloudové divize zrychlily meziroční růst na 40 %, zatímco produkty spojené s umělou inteligencí rostly trojciferným tempem už jedenácté čtvrtletí v řadě a tvořily 30 % externích cloudových tržeb. Investoři budou sledovat také vývoj ztrát v quick commerce a stabilitu ziskovosti hlavního e-commerce byznysu.
Mezi hlavní rizika patří další oslabení spotřebitelských výdajů, konkurenční tlak ze strany PDD Holdings (PDD) a regulatorní nejistota. Opční trh před výsledky počítá s pohybem akcií Alibaba přibližně o ±5,7 %, přičemž v pěti z posledních osmi čtvrtletí skutečný pohyb překonal tuto implikovanou hodnotu.
