Akcie amerického maloobchodního řetězce Walmart Inc. (WMT) uzavřely čtvrteční obchodování se ztrátou 9 procent. Šlo o jejich nejhorší jednodenní výsledek za téměř čtyři roky. Výraznější pokles naposledy zaznamenaly 17. května 2022, kdy během jediné seance odepsaly 11 procent.
Bezprostředním impulzem k výprodeji byly zveřejněné výsledky a výhled společnosti. Walmart představil prognózu, kterou trh přijal negativně, a zároveň oznámil srovnatelné tržby výrazně pod očekáváním. Právě kombinace slabšího výhledu a odchylky od odhadů vyvolala prudkou reakci obchodníků.
Čtvrteční ztráta byla sice o dva procentní body mírnější než propad z května 2022, přesto představovala nejvýraznější pohyb akcií Walmartu za celé období mezi oběma seancemi. Pokles současně změnil jejich letošní bilanci: od začátku roku 2026 titul ztrácí 7 procent.
Výsledek srovnatelných tržeb patřil mezi nejsledovanější části zveřejněných údajů. Trh jím poměřuje vývoj prodeje v již existující síti, takže výraznější odchylka od očekávání se bezprostředně promítla do hodnocení aktuální kondice hlavního maloobchodního podnikání společnosti.
Páteční analýza JPMorgan Chase & Co. (JPM) spojila slabší čísla především se situací nízkopříjmových spotřebitelů. Analytik Christopher Horvers uvedl, že problém se podle něj týká právě této zákaznické skupiny, která je citlivější na ceny a změny životních nákladů.
Horvers zároveň upozornil, že krátkodobý vývoj akcií mohou ovlivňovat geopolitické faktory a že reakce trhu se někdy protáhne do jednoho či dvou dalších obchodních dnů. Jeho komentář vyšel v pátek, tedy bezprostředně po devítiprocentním čtvrtečním propadu.
Jedním z témat analýzy byla časová prodleva mezi cenovými investicemi a reakcí poptávky. Část negativního scénáře podle Horverse vychází z předpokladu, že se účinek cenových kroků neprojeví se zpožděním. Analytik tento předpoklad porovnal s historickým vývojem, který podle něj naopak opožděnou reakci ukazoval.
Další nejistota se vztahuje k roku 2027. Walmart tehdy bude meziročně porovnávat hospodaření s obdobím ovlivněným vratkami cel. Taková srovnávací základna by se podle analýzy mohla projevit v budoucím výkazu zisku a ztráty. Zdrojový text však neuvádí konkrétní částku těchto vratek ani jejich přesný dopad na jednotlivé položky hospodaření.
Vedle slabších srovnatelných tržeb se analytická zpráva věnovala také rozšiřování internetového tržiště Walmartu a alternativním zdrojům zisku. Horvers uvedl, že dlouhodobý příběh založený na růstu tržiště a rozvoji těchto příjmových oblastí zůstal po zveřejnění výsledků zachován.
JPMorgan mezi další provozní témata zařadil automatizaci s využitím umělé inteligence. Ta může zasahovat do procesů maloobchodního řetězce mimo samotný prodej v kamenných obchodech. Analýza ji spolu s alternativními zdroji zisku označila za faktor, který bude ovlivňovat další vývoj hospodaření společnosti.
Podle Horverse se rozvoj alternativních ziskových oblastí zrychlil. Tato část podnikání stojí vedle tradičního maloobchodního provozu, jehož aktuální výkon poznamenala slabší čísla srovnatelných tržeb. Zveřejněné výsledky tak nabídly rozdílný obraz: hlavní sledovaný ukazatel zaostal za očekáváním, zatímco expanze tržiště a dalších zdrojů příjmů pokračovala.
Čtvrteční seance nicméně ukázala, že bezprostřední reakci trhu určily především slabší výhled a nesplněná očekávání u srovnatelných tržeb. Devítiprocentní pokles zůstal největším jednodenním pohybem akcií Walmartu od 17. května 2022 a posunul jejich výkonnost za rok 2026 do sedmiprocentního záporu.
