Nvidia se chystá na jeden z nejsledovanějších výsledkových reportů čtvrtletí.
Investoři budou sledovat především to, zda Nvidia (NVDA) dokáže pokračovat v mimořádně rychlém růstu a potvrdit, že obrovské investice technologických společností do umělé inteligence nadále podporují poptávku po jejích čipech.
Výsledky přicházejí v důležitém okamžiku pro celý sektor. Akcie výrobců čipů se během posledního měsíce snažily zotavit z výrazných červencových poklesů, které vyvolaly nové obavy, zda budou technologické společnosti schopny z masivních investic do AI infrastruktury generovat odpovídající návratnost.
Část těchto obav zmírnily výsledky Microsoftu (MSFT) , Amazonu (AMZN) a Googlu (GOOGL) . Jejich cloudové divize vykázaly silný růst, což naznačuje pokračující poptávku po výpočetní kapacitě. Na druhé straně Google společně s Metou (META) investory znepokojil vyššími výdaji.
Výsledky Nvidia tak mohou být dalším důležitým testem toho, zda se optimismus kolem AI investic po nedávném oslabení technologického sektoru skutečně vrací.
Podle konsenzu analytiků oslovených agenturou Bloomberg by Nvidia měla za druhé čtvrtletí vykázat upravený zisk na akcii 2,09 dolaru a tržby 92 miliard dolarů. Pokud se očekávání naplní, celkové tržby společnosti by meziročně vzrostly o 96 %.
Současně by pokračovalo zrychlování růstu oproti předchozímu čtvrtletí. Právě schopnost Nvidia udržet tak vysoké tempo bude jedním z hlavních faktorů, které budou investoři při zveřejnění výsledků hodnotit.
Nejdůležitější částí společnosti zůstává segment datových center. Jeho tržby by podle očekávání měly překonat 85,4 miliardy dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 107 %.
Nvidia v předchozím čtvrtletí upravila strukturu svého reportingu a nyní rozděluje příjmy z datových center mezi hyperscalery a kategorii AI Clouds, Industrial a Enterprise, označovanou jako ACIE. Do segmentu Edge Computing naopak nově zahrnuje příjmy z osobních počítačů, herních konzolí, pracovních stanic, robotiky a automobilového průmyslu.
Tržby od hyperscalerů by měly ve druhém čtvrtletí dosáhnout přibližně 43,5 miliardy dolarů, zatímco segment ACIE by měl přinést 41,7 miliardy dolarů. To ukazuje, že poptávka po AI infrastruktuře zůstává rozložena mezi největší technologické společnosti i další podnikové a průmyslové zákazníky.
Velkou část příjmů Nvidia stále vytvářejí hyperscaleři, mezi které patří například Amazon, Google a Microsoft. Právě jejich rozsáhlé investice do datových center patří mezi hlavní motory současného růstu společnosti.
Tato závislost však současně představuje potenciální dlouhodobé riziko. Amazon, Google i Microsoft vyvíjejí vlastní čipy, aby snížily svou závislost na Nvidia. Některé z těchto společností navíc své čipy nabízejí také externím zákazníkům.
Nvidia tak musí nejen uspokojovat současnou mimořádně silnou poptávku, ale zároveň udržovat technologickou převahu v prostředí, kde se její největší zákazníci postupně stávají také potenciálními konkurenty.
Výsledky proto nebudou důležité pouze kvůli samotným tržbám a zisku. Investoři budou hledat známky toho, zda současná úroveň výdajů na AI infrastrukturu zůstává udržitelná a zda Nvidia dokáže dál těžit z investičního cyklu, který během posledních let zásadně změnil její podnikání.
Společnost současně pokračuje v uzavírání velkých partnerství napříč AI ekosystémem. Začátkem srpna oznámila spolupráci se společnostmi BlackRock, Blackstone, KKR, Apollo, Brookfield a Goldman Sachs na vytvoření kapitálového fondu o objemu 500 miliard dolarů.
Cílem iniciativy je podpořit financování AI výpočetní infrastruktury prostřednictvím modelu založeného na GPU společnosti Nvidia. Jde o další krok, kterým se firma snaží podpořit rozsah investic potřebných pro pokračující výstavbu infrastruktury umělé inteligence.
Nvidia také oznámila podporu projektu SB Energy a OpenAI, který počítá s výstavbou rozsáhlého 8gigawattového datového centra v Ohiu. Podpora projektu může dosáhnout až 150 miliard dolarů.
Rozsah těchto projektů ukazuje, jak významnou roli Nvidia v současném AI investičním cyklu zastává. Zároveň ale zvyšuje význam otázky, zda obrovské kapitálové výdaje napříč technologickým sektorem povedou k dostatečným ekonomickým výnosům.
Právě nadcházející výsledky mohou nabídnout další odpověď. Očekávaný téměř dvojnásobný růst celkových tržeb a více než dvojnásobný růst datových center naznačují, že poptávka po čipech Nvidia zůstává mimořádně silná. Pro investory však bude zásadní, zda firma dokáže tato vysoká očekávání nejen splnit, ale také potvrdit pokračující sílu poptávky do dalších čtvrtletí.
