Po týdnu, kterému dominovaly výsledky Nvidie (NVDA) , se pozornost investorů znovu přesouvá k americké ekonomice. Nejdůležitější událostí následujících dnů bude páteční zpráva o trhu práce za srpen, která může ovlivnit očekávání ohledně dalšího rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách.
Vedle makroekonomických údajů čeká investory další série firemních výsledků. Čísla zveřejní společnosti napojené na budování infrastruktury pro umělou inteligenci, včetně Dell Technologies (DELL) , Hewlett Packard Enterprise (HPE) a Broadcom (AVGO) . Výsledky představí také několik společností závislých na spotřebitelské poptávce.
Americké indexy vstupují do nového týdne po růstu. Dow Jones Industrial Average ukončil dvoutýdenní sérii poklesů a S&P 500 spolu s Nasdaqem zaznamenaly čtvrtý růstový týden z posledních pěti. Trh podpořily především silné výsledky Nvidie, přestože investoři současně zpracovávali vyšší než očekávanou inflaci a rostoucí obchodní napětí mezi Spojenými státy a Kanadou.
Nejdůležitější makroekonomickou událostí týdne bude páteční zveřejnění srpnové zprávy o zaměstnanosti. Americký Úřad pro statistiku práce ji zveřejní v 8:30 východoamerického času.
Pozornost bude vysoká zejména kvůli překvapivě slabým červencovým údajům. Americká ekonomika během července ztratila 23 000 pracovních míst a zároveň byl směrem dolů revidován počet pracovních míst vytvořených v červnu.
Míra nezaměstnanosti však dopadla lépe, než se očekávalo. V červenci činila 4,1 % oproti 4,2 % v červnu. Současně se míra participace pracovní síly přiblížila pětiletému minimu.
Americký pracovní trh prochází širšími změnami. Zaměstnavatelé se připravují na rozsáhlejší využívání umělé inteligence a zároveň reagují na změny v celní, obchodní a imigrační politice.
Podíl pracujících ve věku 55 let a více klesl na nejnižší úroveň za dvě desetiletí. Současně nachází práci méně absolventů vysokých škol a také méně lidí v hlavním produktivním věku.
Zmenšil se rovněž počet lidí, kteří práci aktivně hledají. Jedním z důvodů je pomalejší imigrace. Další lidé mohli hledání zaměstnání vzdát nebo se rozhodnout, že mají dostatek prostředků k odchodu do důchodu.
Právě další vývoj pracovního trhu bude zásadní pro Fed. Americká centrální banka se v poslední době soustředila především na omezování inflace, vedle cenové stability však sleduje také svůj druhý mandát v podobě maximální zaměstnanosti.
Pokud by srpnová data ukázala další výrazné zhoršení trhu práce, pravděpodobnost zvýšení sazeb by mohla klesnout. Vyšší úrokové sazby totiž zdražují financování a mohou odrazovat firmy od rozsáhlých investic nebo dalšího rozšiřování.
Fed však zároveň řeší opačný problém. Ponechání sazeb beze změny nebo jejich snížení by mohlo komplikovat snahu dostat cenové tlaky pod kontrolu.
Páteční vystoupení předsedy Fedu Kevina Warshe trhy interpretovaly jako signál, že centrální banka je připravena v případě potřeby zvýšit úrokové sazby v boji proti inflaci. Srpnová data z trhu práce tak mohou být důležitým vstupem do rozhodování o dalším nastavení měnové politiky.
Další informace o kondici americké ekonomiky přinese ve středu také Beige Book Fedu. Zpráva sestavuje poznatky z jednotlivých regionů Spojených států. Její červencové vydání naznačovalo zlepšování ekonomické situace, vyšlo však v době dočasného uklidnění konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.
Po výsledcích Nvidie zůstane umělá inteligence významným tématem také během nového týdne. Investoři budou sledovat několik firem dodávajících technologie a vybavení využívané v datových centrech.
V úterý zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí Dell Technologies. V předchozím čtvrtletí společnost výrazně překonala očekávání a prodeje serverů optimalizovaných pro AI meziročně vzrostly o 750 %. Dell současně zvýšil svůj výhled.
Výsledky proto nabídnou další pohled na to, zda vysoká poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci pokračuje.
Ve středu bude následovat Hewlett Packard Enterprise. Firma v červnu zveřejnila lepší výsledky, než se očekávalo, přičemž významným motorem byla silná poptávka ze strany AI datových center.
Ve stejný den oznámí výsledky za fiskální třetí čtvrtletí také Broadcom. Výrobce čipů v předchozím čtvrtletí překonal očekávání, jeho akcie však následně ustoupily z rekordních maxim.
Výsledkovou sezónu v technologickém sektoru doplní v úterý Palo Alto Networks (PANW). Kyberbezpečnostní společnost v minulém čtvrtletí překonala očekávání a zároveň představila optimističtější výhled.
Technologické výsledky přicházejí po mimořádně sledovaném reportu Nvidie z předchozího týdne. Její silná čísla pomohla americkým indexům k týdenním ziskům a znovu podpořila zájem o společnosti napojené na rozvoj umělé inteligence.
Současně však přetrvává určitá opatrnost. Páteční propad Marvell Technology ukázal, že investoři nejsou ochotni automaticky odměňovat všechny společnosti spojené s AI a nadále pozorně hodnotí jejich výsledky a výhled.
Vedle výsledků čeká technologický sektor ještě jedna významná událost. Tesla (TSLA) má ve čtvrtek uspořádat akci v texaském Austinu, kde se očekávají další informace o vozidle Cybercab. Autonomní taxislužba má představovat důležitou součást budoucího obchodního modelu Tesly.
Druhou významnou skupinou společností, které tento týden zveřejní výsledky, budou firmy závislé na ochotě spotřebitelů utrácet.
Ve středu oznámí výsledky Brown-Forman (BF-B) , mateřská společnost značek Jack Daniel’s a Diplomático Rum. V předchozím čtvrtletí firma překonala očekávání, její akcie však oslabily poté, co označila americká cla za překážku pro své podnikání.
Ve stejný den zveřejní výsledky diskontní řetězec Five Below (FIVE) . Firma na jaře překonala očekávání, protože zákazníci napříč příjmovými skupinami vyhledávali levnější obchody. Ve středu bude reportovat také Ollie’s Bargain Outlet (OLLI) , který z tohoto trendu rovněž těžil.
Ve čtvrtek představí výsledky za fiskální čtvrté čtvrtletí Campbell’s (CPB) . Potravinářská společnost v minulém čtvrtletí zveřejnila smíšená čísla a upozornila, že inflace bude její výsledky pravděpodobně zatěžovat ještě několik čtvrtletí.
Výrazná pozornost bude směřovat také k Lululemon Athletica (LULU) . Výrobce sportovního oblečení zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí poté, co v červnu snížil svůj výhled, což vedlo k výraznému poklesu jeho akcií.
Společnost současně čeká změna ve vedení. Heidi O’Neill, která dříve působila v Nike (NKE) , se má 8. září stát generální ředitelkou Lululemon.
Výsledky během týdne představí také další oděvní společnosti, mezi nimi Lands’ End (LE) , Victoria’s Secret (VSXY) , PVH Corp. (PVH) a Oxford Industries (OXM) .
Investoři tak během několika dnů získají poměrně široký pohled na kondici amerického spotřebitele. Výsledky diskontních řetězců, výrobců oblečení, potravinářských společností a producentů alkoholických nápojů mohou ukázat, jak domácnosti reagují na inflaci, cla a změny ekonomických podmínek.
Hlavní pozornost ale pravděpodobně zůstane u pátečních dat z trhu práce. Kombinace zaměstnanosti a přetrvávající inflace bude důležitá pro další směřování sazeb Fedu, zatímco výsledky Dellu, HPE a Broadcomu nabídnou další test síly investičního boomu kolem umělé inteligence.
Po týdnu ovládaném výsledky Nvidie se tak investoři budou muset soustředit současně na stav americké ekonomiky, měnovou politiku, spotřebitelskou poptávku i pokračující investice do AI infrastruktury.
