Apple Inc. (AAPL) patří mezi společnosti, které vyplácejí akcionářům pravidelnou dividendu, její aktuální výnos však dosahuje pouze 0,3 procenta. Z hlediska samotného dividendového výnosu tak technologická skupina zaostává za firmami, jejichž akcie bývají s pravidelnou výplatou hotovosti spojovány častěji.
Apple je zároveň největší pozicí společnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B) . Investice se zařadila mezi nejvýraznější kroky Warrena Buffetta během jeho dlouhé kariéry. Základem jeho zájmu o firmu je zejména síla značky a provázanost produktů, služeb a uživatelského prostředí.
Jádrem tohoto systému zůstává iPhone. Hardwarová nabídka Applu je však širší a zahrnuje také nositelnou elektroniku, tablety a počítače. Jednotlivé kategorie jsou propojené prostřednictvím softwaru a služeb, což uživatele motivuje zůstávat u zařízení stejné značky i při jejich pozdější výměně.
Jakmile si zákazníci na prostředí Applu zvyknou, často v něm pokračují a zařízení v určitých intervalech obměňují. Tento model podporuje opakované prodeje hardwaru a současně vytváří prostor pro příjmy z digitálních služeb, předplatného a aplikací.
Hardwarové portfolio společnost doplňuje širokou nabídkou předplatného a rozsáhlým obchodem s aplikacemi. Obě části podnikání vytvářejí opakované příjmy s vysokými maržemi. Právě kombinace prodeje zařízení a navazujících služeb přispěla k tomu, že se Apple zařadil mezi nejziskovější společnosti na světě.
Firma v poslední době podnikla také několik kroků, jimiž rozšiřuje dostupnost svých výrobků pro větší skupinu zákazníků. Nový základní notebook MacBook Neo zaznamenal silnou poptávku. Apple současně zavedl leasingové programy, které snižují počáteční finanční náklady spojené se vstupem do jeho produktového ekosystému.
Navzdory velikosti společnosti počítají odhady analytiků s tím, že její zisk bude v příštích třech až pěti letech růst v průměru o 13 procent ročně. Jde o prognózu budoucího vývoje hospodaření, nikoli o vlastní výhled zveřejněný společností.
Pro další vývoj dividendy je podstatný také výplatní poměr. Současná dividenda odpovídá pouze 12 procentům odhadovaného zisku pro rok 2026. Apple tak na dividendách rozděluje menší část předpokládaného zisku, zatímco další hotovost využívá mimo jiné ke zpětným odkupům vlastních akcií.
Za poslední čtyři čtvrtletí Apple vynaložil na zpětné odkupy 82 miliard dolarů. Během uplynulých deseti let se díky této politice počet akcií společnosti v oběhu snížil o 31,5 procenta. Odkupy tak mají přímý vliv na ukazatele přepočtené na jednu akcii.
Pokud podnik rozdělí svůj zisk mezi menší počet akcií, zvyšuje se při nezměněném celkovém výsledku zisk připadající na jednu akcii. Tento mechanismus bývá spojován především s vývojem kurzu, promítá se však také do způsobu, jakým lze rozdělovat hotovost mezi akcionáře.
Při nižším počtu akcií může Apple zvýšit dividendu na jednu akcii, aniž by stejným tempem rostla celková částka vydaná na dividendách. Stejný objem hotovosti se totiž rozděluje mezi menší množství cenných papírů. Zpětné odkupy proto doplňují přímou dividendovou výplatu, přestože jde o odlišné formy distribuce kapitálu.
Tempo růstu dividendy na jednu akcii tak nemusí odpovídat pouze změnám celkového objemu vyplacených prostředků nebo samotného výplatního poměru. V případě Applu se do něj promítá také dlouhodobý pokles počtu akcií v oběhu, který za poslední dekádu přesáhl tři desetiny původního stavu.
