Rozvoj infrastruktury spojené s umělou inteligencí představuje podle zástupců společnosti BlackRock (BLK) zásadní strukturální posun, který výrazně urychluje zájem o soukromé trhy. Tento vývoj zároveň přispívá k postupnému odklonu od tradičního investičního modelu, jenž historicky spoléhal na rozdělení portfolia v poměru šedesáti procent akcií a čtyřiceti procent dluhopisů.
Fabio Osta, výkonný ředitel a vedoucí týmu specialistů na alternativní aktiva pro oblast EMEA ve společnosti BlackRock, uvedl, že soukromé trhy se v současnosti stávají mnohem přístupnějšími, komplexnějšími a transparentnějšími, a to zejména pro bonitní individuální klienty. Tradiční alokace kapitálu do akcií a dluhopisů se totiž dostává pod stále větší tlak.
Hlavními faktory, které tento tlak způsobují, jsou podle zástupce společnosti především nedávné nabídkové šoky v globální ekonomice, přetrvávající inflační tlaky a výrazná volatilita na dluhopisových trzích. V důsledku těchto makroekonomických vlivů se pozornost institucí i jednotlivců přesouvá právě k alternativním formám správy majetku.
Během svého vystoupení na letošní globální konferenci IPEM v Paříži Osta poznamenal, že jak velcí institucionální hráči, tak i jednotlivci s vysokým čistým jměním vykazují o soukromé trhy značný zájem. Podle jeho slov se tržní prostředí nachází na prahu nového kontinua, v němž dochází k mnohem užšímu propojování veřejných a soukromých trhů.
V rozhovoru s redaktorkou Karen Tso ze stanice CNBC Osta detailněji přiblížil, že soukromé trhy aktuálně vstupují do zcela nové éry svého strukturálního růstu. Tento dynamický vývoj je podle něj přímo podpořen silnou a stabilní poptávkou, která přichází jak ze strany velkých institucí, tak od privátních klientů spravujících rozsáhlé majetky.
Na základě aktuálních projekcí se očekává, že globální objem spravovaných alternativních aktiv zaznamená do roku 2030 masivní nárůst. Zatímco v současnosti se tato hodnota pohybuje na úrovni dvaceti bilionů dolarů, na konci tohoto desetiletí by měla dosáhnout hranice třiceti bilionů dolarů. Tento předpokládaný nárůst o deset bilionů dolarů reflektuje měnící se preference vlastníků kapitálu.
Vzhledem k tomuto měnícímu se tržnímu prostředí zástupce BlackRocku konstatoval, že se správa majetku postupně, avšak zřetelně vzdaluje od zavedeného schématu 60/40. Místo tohoto tradičního přístupu navrhuje pro bonitní klienty upravené rozložení aktiv v poměru 50/30/20.
V tomto nově definovaném modelu by přesná polovina prostředků měla i nadále směřovat do veřejně obchodovaných akcií. Třicet procent portfolia by měly tvořit dluhopisy, které tradičně plní stabilizační funkci. Zásadní změnou je však zbývajících dvacet procent, jež by podle Osty měly být vyčleněny výhradně pro expozici na soukromých trzích. Tato dvacetiprocentní složka představuje přímou reakci na současné tržní podmínky a zvýšenou potřebu zapojení alternativních aktiv do klientských portfolií.
Při pohledu na konkrétní faktory, které tento přesun kapitálu pohánějí, hraje ústřední roli budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Osta uvedl, že expozice vůči tomuto sektoru tvoří klíčovou součást investic na soukromých trzích. Rozvoj umělé inteligence označil za ojedinělý strukturální posun, který se z původně úzce zaměřeného mikroekonomického tématu transformoval do podoby globálního makroekonomického fenoménu. Tento fenomén má dnes prokazatelné dopady napříč různými geografickými regiony, průmyslovými sektory i jednotlivými třídami aktiv.
Společnost BlackRock nahlíží na vývoj v oblasti umělé inteligence optikou tří na sebe navazujících fází. V současné době se podle Osty nacházíme teprve v raném stádiu budování nezbytné infrastruktury, což vyžaduje inovace v obrovském měřítku. Po této úvodní fázi bude následovat druhá etapa, která se zaměří na širokou adopci těchto technologií. Třetí fází pak bude celková transformace ekonomiky, jež by měla probíhat v průběhu následujícího desetiletí.
Jako ukázkový příklad propojení umělé inteligence a soukromých trhů zmínil Osta nedávné kolo financování francouzské technologické společnosti Mistral. V rámci této transakce, na níž se BlackRock aktivně podílel, se podařilo vybrat kapitál ve výši tří miliard eur, což v přepočtu představuje zhruba 3,49 miliardy dolarů.
Vedle umělé inteligence identifikoval zástupce BlackRocku i další takzvané megatrendy, které v současnosti formují podobu a směřování soukromých trhů. Patří mezi ně především globální energetická transformace, probíhající demografické změny a pokračující urbanizace. V rámci tohoto širokého spektra možností však Osta zdůraznil, že klíčovým faktorem pro alokaci kapitálu zůstává především vysoká míra selektivity.
