Atlanta Braves Holdings (BATRK) patří mezi pouhé dvě veřejně obchodované společnosti zaměřené na americký profesionální sport. Vedle baseballového klubu Atlanta Braves vlastní také rozsáhlý realitní komplex v okolí jeho domácího stadionu.
Akcie bez hlasovacího práva se obchodují přibližně za 50 dolarů. Od začátku roku jejich cena vzrostla o 25 % a kapitálový trh celou společnost oceňuje na 3,3 miliardy dolarů. Akcie třídy A s jedním hlasem na kus, tedy Atlanta Braves Holdings, třída A (BATRA) , se pohybují kolem 55 dolarů.
Druhou americkou veřejně obchodovanou společností tohoto typu je Madison Square Garden Sports (MSGS) , která ovládá basketbalový klub New York Knicks a hokejový tým New York Rangers. Její generální ředitel James Dolan možnost prodeje kteréhokoli z obou klubů odmítl.
Referenční údaje z nedávných transakcí ukazují vyšší částky. Baseballový klub Los Angeles Angels byl prodán při ocenění kolem čtyř miliard dolarů. Přibližně stejnou hodnotu měla také transakce se San Diego Padres uskutečněná dříve v tomto roce.
Angels vytvářejí roční tržby odhadované na 400 milionů dolarů, takže kupní cena odpovídala zhruba desetinásobku příjmů. Baseballová část Braves dosahuje ročních tržeb kolem 650 milionů dolarů. Sportovní kluby se při transakcích běžně posuzují podle násobku tržeb, protože jejich čisté zisky bývají relativně nízké.
Součástí Atlanta Braves Holdings není pouze baseballový tým. Firma provozuje také realitní projekt vybudovaný kolem stadionu, jehož hodnotu vedení v loňském roce odhadlo přibližně na 1,25 miliardy dolarů. Čistý dluh celé skupiny dosahuje téměř 700 milionů dolarů.
Samotná společnost však podobně jako většina baseballových organizací vytváří jen omezený čistý výsledek. V minulém roce vydělala přibližně 50 milionů dolarů. Braves současně patří mezi dlouhodobě úspěšné kluby Major League Baseball a tradičně vykazují vysokou návštěvnost.
Vývoj baseballového odvětví ovlivňují příjmy z televizních práv. Celostátní smlouva MLB je výrazně menší než kontrakty profesionálního amerického fotbalu a basketbalu. Platnost současné dohody skončí v roce 2029.
Generální ředitel Braves Terence McGuirk v srpnu uvedl, že popularita baseballu dosud není plně promítnuta do obchodních příjmů. Vedení chce tuto skutečnost zohlednit při vyjednávání smlouvy, která naváže na současný kontrakt. Hodnoty baseballových klubů v posledních letech rostly pomaleji než u týmů z některých dalších hlavních amerických soutěží, mimo jiné právě kvůli méně lukrativním televizním právům.
Další nejistotu představuje kolektivní vyjednávání mezi majiteli klubů a hráčskou asociací. Později v tomto roce může dojít k výluce ze strany vlastníků, která by mohla ohrozit sezonu 2027. Majitelé prosazují zavedení platového stropu podobného systémům používaným v profesionálním fotbale, basketbalu a hokeji.
Rozhodující vliv na další vlastnické uspořádání má mediální a kabelový podnikatel John Malone. Prostřednictvím akcií se zvýšeným hlasovacím právem kontroluje 50 % hlasů, přestože jeho ekonomický podíl ve společnosti činí přibližně sedm procent.
Malone vlastní téměř všech zhruba jeden milion akcií třídy B, z nichž každá nese deset hlasů. K tomu drží také část akcií třídy A s jedním hlasem na kus. Akcie třídy K, obchodované kolem 50 dolarů, neposkytují hlasovací právo.
Pětaosmdesátiletý Malone v minulosti opakovaně uváděl, že je připraven jednat o prodeji částí svého podnikatelského uskupení, pokud se objeví odpovídající nabídka. V listopadovém rozhovoru pro CNBC však zdůraznil, že na změnu vlastnictví Braves nespěchá a je spokojený s vedením i směřováním klubu.
Případnou transakci komplikují také daňové dopady. Malone drží Braves pod kontrolou 20 let a jeho pořizovací základ je nízký. Prodej týmu miliardáři nebo investorské skupině za hotovost by proto pravděpodobně vedl k významné daňové povinnosti. Jeho současný podíl má hodnotu téměř 300 milionů dolarů.
Od příštího roku se navíc na společnost začne vztahovat účetní pravidlo, které neumožní daňově odečíst náklady na pět nejlépe placených zaměstnanců, pravděpodobně hráčů. Manažer Braves Mike Plant v srpnu uvedl, že vedení očekává legislativní nebo regulatorní řešení tohoto daňového problému.
